来源：市场资讯

10月11日，荣鹰证券AIMS认为，尽管黄金市场在近期连续创下历史新高后难以吸引新的看涨势头，但反弹远未结束。荣鹰证券AIMS表示，随着投资者调整市场预期，降息步伐放缓可能会在短期内继续给黄金带来压力，但地缘政治不确定性继续支撑这种贵金属。

荣鹰证券AIMS强调，地缘政治动荡是今年黄金上涨近 30% 的关键因素。但黄金的避险溢价仍然很低，因为投资者才刚刚开始关注特定的热点，主要是中东不断升级的冲突，地缘政治紧张局势的加剧很容易将黄金价格作为避险资产再推高 10%。

展望短期波动，荣鹰证券AIMS表示，随着长期因素开始显现，黄金仍受到良好支撑。现在看到的一些影响黄金市场的因素是16 年前关注和谈论的因素，人们一直将债务增长等问题视为长期因素，但在某种程度上，长期因素最终会成为今天的担忧。过去两年发生的所有小事现在都开始累积起来，这就是推动金价上涨的原因。

荣鹰证券AIMS表示，尽管黄金在过去一年的涨势令人印象深刻，但这种贵金属才刚刚开始新一轮牛市周期。随着各国制定新的贸易协定并实现多元化，将继续削弱美元。世界正在远离全球化。美元不会消失，但其作用正在减弱，随着各国寻找替代品，它们将继续购买更多黄金。

与此同时，荣鹰证券AIMS表示，包括美国在内的主权债务水平上升正在削弱所有法定货币的购买力。尽管美国政府明年将迎来新领导人，但两位总统候选人都没有解决国家债务水平问题，目前债务水平已超过 35 万亿美元，无论谁上任，政府赤字都将继续增长。除了地缘政治不确定性之外，全球债务危机的威胁是全球经济面临的最大危险。但央行无法维持高利率，因此通胀的不确定性会更大，仅凭这一因素，黄金和白银在未来几年就会保持牛市。