多家公募另辟蹊径 “非ETF”化布局指数基金
创始人
2024-10-22 06:02:13

证券时报记者 余世鹏

在ETF竞争白热化之下,基金公司正在通过“非ETF”方式争抢指数基金市场。这不仅体现在华夏、易方达等公募最新上报的中证A500指数基金上,也体现在中欧基金等即将发行的沪深300指数基金上,以及银河基金、大成基金、融通基金等中小公募针对行业指数基金的布局上。上述基金均为普通指数基金,与ETF基金可以在二级市场上按市场价格买卖有所不同,普通指数基金主要通过基金公司进行申购或赎回,每天只能以当日净值进行交易,通常在场外进行。

从证券时报记者采访获取的信息来看,这种情况不仅是基金公司出于产品供给端考虑,也是出于市场需求端的匹配考虑。与ETF相比,发行普通指数基金成本会更低。而从数量上看,基金投资领域更多是非专业的大众投资者,普通指数基金按照净值(收盘价)定价,可能更契合他们的交易行为。这种做法未来或有不少效仿者,但应避免重复发行,才有望形成良性发展。

“非ETF”竞争者涌现

避开ETF拥挤赛道来布局普通指数基金,逐渐成为基金公司参与指数产品赛道的共识。

以沪深300指数为例,这既是关注度最高的指数,也是ETF竞争最为激烈的指数。根据同花顺iFinD数据统计,截至10月18日,包括华泰柏瑞、华夏、易方达、嘉实等ETF“大户”在内,已有25家基金公司布局了沪深300ETF。如果将沪深300红利等相关指数包括在内,相关ETF数量已达40只。10月21日、11月7日,中欧基金将分别发行跟踪沪深300的传统指数基金、量化增强指数基金。此外,中银基金和国联安基金均已在上半年成立了沪深300指数增强基金,长盛基金则于今年6月为旗下沪深300指数基金增加了C份额。

类似情况也发生在上证科创板100指数方面。截至10月18日,跟踪该指数的ETF已有9只,均成立于2023年9月之后,其中有2只成立于今年6月,成为近年来ETF大发展的一个缩影。不过,在这之后,跟进布局该指数的基金公司,更多选择了“非ETF”方式进行。截至10月18日,在发行的就有中信保诚上证科创板100指数增强基金,以及富国上证科创板100指数基金等产品。

此外,行业指数基金也有类似情况。以中证通信设备主题指数为例,虽然目前跟踪该指数的只有富国基金旗下1只ETF,但银河基金在该指数跟踪上依然选择了发行普通指数基金产品——拟于10月21日发行银河中证通信设备主题指数基金。针对中证工程机械主题指数,目前只有大成基金和广发基金布局了相关ETF,但天弘基金拟于10月25日发行的同样是一只普通指数基金。此外,融通基金拟于11月8日发行一只跟踪中证港股通科技指数的普通指数基金,此前只有华泰柏瑞基金、国泰基金、景顺长城基金等公募布局了相关ETF。

或更契合大众投资者

从证券时报记者采访获取的信息来看,上述呈现的普遍现象,不仅是因为基金公司出于产品供给端的竞争考虑,出于市场需求端的匹配考虑,也是原因之一。

北方一位负责市场销售的公募中高层人士对证券时报记者表示,本轮被动投资产品发展趋势大约始于2022年底或2023年初,截至2024年上半年,各家基金公司主要发力的是ETF,但从2024年下半年特别是近期情况来看,在ETF竞争白热化情况下,基金公司特别是中小基金公司更多是想通过传统指数基金“另辟蹊径”。“最早布局中证A500指数的是ETF产品,该指数依然能容纳更多ETF,但后续跟进的基金公司大多选择了普通指数基金。”该人士说。

证监会官网显示,鹏华基金在10月16日上报了鹏华中证A500指数基金。10月15日,更有华夏、易方达、广发、万家、天弘、华安、中欧、博时、工银瑞信、汇添富等10家基金公司上报了中证A500指数基金。

“从基金公司角度讲,主要有两点考虑:一是发行ETF需要系统搭建、技术支持等大笔支出,相比之下发行普通指数基金的成本会更低;二是个别基金公司的渠道优势在银行机构而非券商机构,和场内ETF相比,发行场外指数基金更契合这些公司的比较优势。”沪上一家公募品牌负责人对证券时报记者称。

从市场需求角度看,华南一家公募的高管对证券时报记者表示,在数量方面,基金投资领域更多是非专业的大众投资者,和ETF相比,普通指数基金可能更契合他们的交易行为。在ETF竞争激烈的情况下,个别基金公司“另辟蹊径”发力指数基金的做法,更能引发行业思考。

指数基金大体分为传统指数基金、增强指数基金、ETF联接基金、ETF四类。在交易定价方式上,前三者按照净值(收盘价)定价,ETF按二级市场价格来定价。后者和股票交易类似,需要专门看盘,以期能在其中寻找好的买点或卖点,更适合专业机构投资者。相比之下,前三类指数基金更适合非专业的广大投资者。按照收盘价定价的指数基金,不需要专门看盘,一般隔一段时间看一下或者在尾盘时看一下,知道整体走势即可。

应避免重复扎堆发行

从成熟市场的发展历史来看,指数基金是一个不可缺少的庞大市场。国内通过“非ETF”布局指数赛道的做法,未来将会有不少跟进者,但这种做法应避免重复发行,指数基金才有望形成良性发展。

前述华南公募高管表示:“被动指数赛道的确是个发展趋势,我们也想在这个领域有所作为。从过往一段时间来看,发展ETF需要的成本实在太高了,我们最近在重新梳理产品战略,可能会考虑发行普通指数基金。”该高管称,行情波动本身是中性的,各种交易方式是可并行不悖的,甚至是相互促进的。近2年来ETF得以蓬勃发展,和汇金公司等“国家队”的大举买入有密切关系。从实操层面来说,“国家队”如果购买普通指数基金,特别是上证50、沪深300、中证500、中证1000等主流指数基金,投资效果可能也并不差。

从目前一些普通指数基金来看,机构投资者的占比并不低。比如,富国沪深300指数增强基金2024年半年报显示,截至上半年末该基金规模超110亿元,一共有104.06万户持有人,其中机构投资者持有45.93亿份,持有占比为57.13%。但目前来看,各家基金公司针对热门指数发行的“非ETF”产品,大多是发起式基金,且个别基金公司针对同一指数发行了普通指数基金和指数增强基金。

针对前一种现象,有基金产品研究人士对证券时报记者表示,为抢占先机,不少指数基金呈现扎堆发行特征,“基金公司的想法是‘先成立、再做大’,但指数产品本来就是高度同质化的,如果对市场需求考虑不充分,可能会造成扎堆成立又扎堆‘迷你’的现象”。

针对后一种现象,该基金产品研究人士表示,市场普遍认为指数增强策略优于一般策略。发一只“好”的产品后又发一只“一般”的产品,看不出这种做法的必要性。但在前述华南公募高管看来,基金公司作为产品设计者和提供方,理应针对不同的交易方式和不同投资群体,开发相应的产品供大家选择。“从投资者角度来说,在持续号召长期价值投资的背景下,通过普通指数基金这种场外基金参与行情,则能通过转变交易思维来促进交易行为改变。”该名高管说。

相关内容

热门资讯

阳光电源:股东计划减持公司股份... 每经AI快讯,阳光电源(SZ 300274,收盘价:76.16元)7月11日晚间发布公告称,公司副董...
分红险的“分红”从哪里来 近期,各家保险公司陆续披露2024年度分红型保险产品的红利实现率。“固定收益+浮动红利”的收益结构,...
财政部进一步加强国有商业保险公... 央广网北京7月11日消息(记者 马文静)日前,财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国...
演讲实录|朱云来解析全球经贸格... 来源:市场资讯 当前,全球经贸格局正在经历深度的结构性调整,企业的全球化发展受到来自地缘政治、贸易壁...
银行股再创新高!42家A股银行... 来源:图虫 7月11日,银行板块再度走强,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行A股股价再创历...
郑氏点银:黄金留意3345,一... 郑氏点银:黄金留意3345,一旦站稳会继续拉升上攻 回顾昨日行情走势及出现的技术点: 第一,黄金方面...
上市券商迎中报预喜潮,国联民生... (图片来源:视觉中国) 蓝鲸新闻7月11日(记者 王婉莹)日前,上市券商陆续披露今年上半年的业绩预告...
瑞茂通涨1.31%,成交额1.... 来源:新浪证券-红岸工作室 7月11日,瑞茂通涨1.31%,成交额1.41亿元,换手率2.80%,总...
Shein希音已经以“保密形式... 据知情人士透露,Shein(希音)集团已以保密形式提交香港上市申请,标志着这家快时尚零售商向上市又迈...
国有商业保险公司长周期考核机制... 7月11日,财政部网站发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知...
沪指本周震荡走高,上证50ET... 本周,上证50指数、上证180指数均上涨0.6%,上证中盘指数上涨0.2%。 每日经济新闻
PTA:7月10日基差走弱,供... 【7月10日PTA市场多因素影响行情】7月10日,PTA期货随成本端震荡收涨,现货市场商谈氛围一般。...
江南化工:7月10日召开董事会... 每经AI快讯,江南化工(SZ 002226,收盘价:5.62元)7月10日晚间发布公告称,公司第七届...
在中国,为什么两个CEO往往管... 文 | 镜相工作室,作者 | 阮怡玲,编辑 | 卢枕 随着喜马拉雅“卖身”给腾讯音乐,又一家采用联...
亚朵运营物资大降价!为了留住加... 红星资本局7月11日消息,在价格战与同质化竞争加剧的多重压力下,连锁酒店行业还面临服务体验与成本效率...
卫龙新CFO余风年薪1373万... DoNews7月11日消息,7月9日,卫龙公告,执行董事兼首席财务官彭宏志因个人职业发展安排,将于8...
澜起科技:拟发行境外上市股份H... 证券之星消息,澜起科技(688008)07月11日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。 投资者提...
螺纹钢期货:主力涨1.06%,... 【7月11日螺纹钢期货主力合约震荡上行,机构给出后市操作建议】7月11日盘中,螺纹钢期货主力合约震荡...
拿地14天极速亮相,建发宁波海... 潮新闻客户端 记者 郑青青 近日,宁波海曙区HS07-02-18地块的项目设计方案公示,公示时间为2...
推进全球化战略,电池巨头欣旺达... 排队赴港上市A股公司名单将再添一员,7月2日,电池巨头欣旺达发布《关于筹划发行H股股票并在香港联合交...
山东神光:非农数据影响,黄金白... 山东神光:非农数据影响,黄金白银投资新机遇 非农数据,即美国非农就业人数报告,是全球金融市场最为关注...
深挖巴蜀文化时代价值,成都设计... 7月11日,中共成都市委十四届七次全会召开。 “非常振奋人心!”成都设计咨询集团有限公司党委书记、...
邮储银行App热推ESG产品吸... 21世纪资管研究院研究员 唐曜华 实习生 姜博文近期债市震荡、股市站上3500点,部分“固收+权益”...
好消息!新一轮消费补贴要来了 7月9日 吉林省商务厅网站发布 《关于征集“政银企”联动开展 购车贴息政策实施金融机构的公告》 拟定...
蓝思科技港股首日大涨9%后跳水... 截至2025年7月11日中午收盘,蓝思科技港股、A股股价分别报收于19.20港元/股和22.74元/...
掌舵三年半,浙商银行董事长陆建... “人事有代谢,往来成古今”,商业银行董事长因到龄,辞去董事长等相关职务,是再正常不过了。 昨日晚间,...
下半年经济风口:科技引领,多元... 2025 年已悄然过半,在这半年里,全球市场风云变幻,地缘政治环境的复杂波动、科技领域的突飞猛进以及...
北京建筑企业启动主板IPO,多... 瑞财经 严明会 近日,多维联合集团股份有限公司(以下简称:多维联合集团)在北京证监局完成IPO辅导备...
朱慧获批担任中广核财务公司董事... 中国网财经7月11日讯 今日,深圳金融监管局公布相关批复,核准朱慧中广核财务有限责任公司(简称“中广...
成华区文化创意产业协会秘书长姜... 7月11日,中共成都市委十四届七次全会召开,成都市成华区文化创意产业协会秘书长姜凯雯接受红星新闻记者...