A500问世前，在进行资产配置时，沪深300因为其显著的龙头效应和个股分散等特征，可以说是底仓的不二之选。但近期因为几乎所有的平台都在宣传A500，身边便有不少朋友问我：能不能将沪深300替换成A500？

我的回答是，在“新宏观时代”，A500或许是更适合做资产组合“压舱石”的标的。

一方面，从估值角度看，全球进入降息周期有利好。

我国自不用说，近两年始终位于降息的经济周期，体感最强的银行短期存款利率已经到“1”以下了；反观国外，美于近期也开启了降息周期，目前对其11月议息会议的预期是有98.3%的概率再次下调50bp。

这样的市场环境，对于利率敏感型资产来说无疑是个大利好，这些标的至少有望迎来一波估值抬升行情，尤其是像生物医药、新能源、半导体之类的新兴科技行业，估值弹性强且前期经历了较大的出清。

而中证A500，与沪深300相比，其持仓对上述科技成长型行业有较高的暴露，或许能更好地捕捉这一轮估值抬升行情。

另一方面，政策加码、业绩抬升，A500或许更加适合“新时代”。

过去几十年，我国的经济发展依靠基建、房地产等传统行业，所以与之相关的企业迅速发展、标的受市场青睐，沪深300就在这样的背景下应运成为市场较受欢迎的宽基。

但近两年，上述旧的“经济引擎”已经开始失速，市场逐渐饱和，对经济的提振作用陷入瓶颈，于是“科技提振经济”便成为了当下复苏经济的主要方向。也就是说，创新型行业将替代依靠自然要素的行业成为新的经济“引擎”，近两年有关政策也在逐渐向这些行业倾斜。

未来，这些行业有望伴随着技术突破和需求增长逐渐成长，直至一些新的“黑马”出现，对标的企业大家或许可以参考海外的英伟达、微软，分别代表硬件端和软件端，吸金能力可见一斑。

而中证A500对上述AI产业链的充分暴露，就使其有望在未来享受到这一波时代的红利。

总而言之，在“新的时代”，我们或许应该秉着新的资产配置思路去调整自己的组合，适当增加科技行业比例的同时，维持资金的均衡分散，以求在市场行稳致远。如果大家想要“偷个懒”，直接借道像A500指数ETF（560610）这样的标的进行布局就不错，等于一键打包各个行业的龙头企业；并且值得一提的是，A500指数ETF(560610)上市来日均换手率、成交额都位居同类第一，规模已经突破50亿，流动性在同类里居前。

假如想“放长线、钓大鱼”，其场外的联接基金（A类022455，C类022456）也是不错的工具，可以满足我们不同情境下的资产配置需求。

作者：指东道西

来源：金融界