来源：厚雪研究

导言

作为新的资产形态和价值来源，数据资产被寄予厚望。有预测显示，随着数据资产的入表，未来将新增万亿级的资产规模。

上市公司是观察入表实践的最佳群体。但今年三个季度已过，市场期待的数据资产入表大潮并未到来：披露错误频出，数量不足1%，甚至关注度也在下降。

出品 | 厚雪研究

作者 | 潘言

2024年1月1日，财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》正式施行，数据作为一项资产可以被计入企业财务报表之内。“数据资产入表”进程正式揭开序幕。

上市公司是质量最高、信息披露最规范、最完善的企业群体，是观察数据资产入表情况的最佳样本，具有着风向标的作用。

目前A股上市公司数量超过5300多家。年初至今，上市公司已经披露了一季报、中报和三季报，不过相比于行业的万众期待，上市公司在数据资产入表上却并不尽如人意，一是低级披露错误频出，二是完成入表的公司数量有限，三是代表性的公司并不足，四是多数入表金额占总资产的比例较低，对公司质地影响较小，数据资产入表有了些鸡肋的意味。

10月底，上市公司三季报披露完毕。厚雪研究根据Wind、企业预警通披露的数据统计显示，在5300多家A股上市公司中，有53家披露了数据资产入表情况，数量占比不足百分之一，涉及总金额为8.92亿元（数据均为厚雪研究修正后）。这一数据虽然较2024年中报增加了18家，总金额增长了约3.48亿元，但远未实现爆发式指数级的增长。

市场期待的数据资产入表大潮并未到来，甚至关注度也在下降。未热先冷的原因，一方面可能是上市公司对数据资产入表作用还不明确，迫切性不足，另一方面数据资产入表在资产认定、成本归集等技术操作上存在难度，标准不一；此外，开展数据资产入表需要一定投入，对于公司估值提升效应也不明显，上市公司观望情绪较重。

图：数据资产入表百度指数热度下降

从数据资产入表的主要动向和特征分析来看，Q3并未有特别新的启发，也缺少银行等特别重要的公司加入，更多可参考厚雪研究Q2和Q1的两篇分析作为对比。

01三季度数据资产入表整体分析

厚雪研究的统计显示，2024年三季报中，有53家上市公司披露数据资产入表情况（注：南京熊猫和应流股份两家应为披露错误，前者2亿元的数据资源存货应为合同资产，后者4亿元数据无形资产应为开发支出，故作剔除），总金额8.92亿元。在Q1和Q2，数量和金额两项数据分别约为17家，6300万元；35家，5.44亿元（注：均为修正后，在Q2，原来金额较高的海科新源、华菱精工、如意集团、聚赛龙和华阳变速均为披露错误，涉及8.2亿元）。

中国联通、中国电信和中国移动为2024年Q3数据资产入表金额最高的三家上市公司，分别为2.04亿元、1.51亿元和0.96亿元，环比分别增长140.71%、43.84%和37.14%。

数据资产入表涉及金额超过1000万元的还有9家上市公司，分别为同方股份、航天宏图、观典防务、合合信息、每日互动、拓尔思、卓创资讯、小商品城和开普云，其中仅合合信息因为上市不久首次披露，其他几家均为连续披露，值得借鉴参考。

另外，从披露金额环比增幅来看，较高的公司除了中国联通，还有中文在线环比增长了18倍，至772万元（无形资产）；山东高速环比增长7倍，至274万元（无形资产）；孩子王增长129%，至591万元（开发支出），神州数码、拓尔思、圆通速递等增速也超过50%。观典防务、中远海科、海天瑞声、海通证券等公司数据资产入表金额环比则出现下降。

从数据资产入表金额占总资产比例看，绝大多数公司占比低于1%，甚至有36家低于0.1%，几乎可以忽略不计。超过1%的只有观典防务、卓创资讯和每日互动，分别为3.58%、2.85%和1.82%。另外，合合信息和开普云在0.9%以上，接近于1%。

02三家代表性入表案例

在53家完成数据资产入表的上市公司中，有几家案例在入表金额、资产占比和业务相关度上更加具有关注价值，值得借鉴。

1、中国联通

中国联通虽然在三大运营商中是资产规模和市值最小的，但其数据资产入表金额2亿元为最高，占资产规模比例也最高。在Q3，中国联通在无形资产和开发支出项下分别披露数据资源5730万元和14673万元，未计入存货，和中国移动披露的科目一致。

在2024中报中，中国联通称，2024年 6 月 30 日，公司开发支出余额中包含尚在开发中的数据资源约0.85 亿元，主要包含为现有数据产品和服务提供支撑的行业数据库和模型等。

中国联通在中报中也对数据服务进行了描述。数据服务行业领先，上半年收入 32 亿元，同比增长 8.6%。公司基于大规模数据治理和服务实践，积极发挥数据要素乘数效应，为多省市打造政务大数据平台、经济运行平台；积极参与数据要素市场化改革，发布可信数据资源空间和联数网解决方案，夯实数据基础设施，与多地数交所、大数据公司等单位合作，积极推动公共数据运营模式创新。

公开信息显示，在2024年9月25日，中国联通设立了联通数据智能有限公司，注册资本15亿元，法人代表为陈海峰。陈海锋此前担任联通数字科技有限公司高级副总裁。成立联通数据智能有限公司，重点就是聚焦培育人工智能和大数据领域专精特新产品与服务能力，对内赋能智慧运营、对外拓展数智服务，打造中国联通“数智服务创新领先品牌”。

2、观典防务

观典防务的数据资产涉及金额占总资产比例为3.58%，为目前上市公司最高。在Q3，其数据资产入表涉及金额3424.57万元，包括无形资产项下2687.79万元和存货项下736.78万元。

观典防务主营业务为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售，是典型的数据资源富集公司，也是少数披露数据资源存货的公司。

观典防务从2024年中报开始披露数据资产入表情况。在中报中，其专门介绍了数据处理业务，公司紧扣“无人机是诸多行业大数据端口”这一发展趋势，将禁毒服务技术拓展应用到其他领域，面向资源调查、环境监测等领域的应用特点和需求，整合公司现有数据资源，深挖数据资源记录的不可复原历史信息的应用价值,探索除禁毒之外的垂直应用。积极开发处理系统，加快相应基础数据和样本数据的建设，与卫星遥感等形成“空-天-地”协同的观测模式，实现对该项业务的多维拉动，培育新的应用市场，打造终端客户新的业态模式。

公司在挖掘培育无人机禁毒服务市场的同时，建立了一套完整且成熟的业务模式，该模式从应用领域顶层设计入手，建立了覆盖全国的飞行作业体系，在发挥无人机作业机动灵活、可获取高分数据的优势基础上，通过人工智能技术，生成可供客户直接应用的大数据产品，最后再以实地核查、研判预警等方式提出工作建议，为各级禁毒部门的决策提供支撑，是全面、深入推动禁毒工作，推进综合治理的重要组成部分。公司可将上述业务模式复用到资源调查、环境监测等领域，实现业务的可持续发展。

3、合合信息

合合信息为9月26日上市，旗下启信宝处于商业大数据行业，是典型的数据服务产品。在Q3财报中，合合信息披露了3316.87万元的数据资产，列入无形资产项下，占总资产比例为0.99%。

在上市招股书中，合合信息介绍了其数据资源相关情况。合合信息将数据资源列为其壁垒之一。对于大数据企业，数据覆盖广度与数据质量也是竞争的关键要素之一，更丰富的数据能够为客户提供更多的参考维度，帮助客户在更多场景做出决策；实时更新的数据也能够保障客户所取得数据信息紧跟市场变化，从而提高决策的可靠性。

另外，大数据企业还需要针对下游客户所在行业积累垂直行业的数据，构建针对行业场景的知识图谱。行业知识图谱由于需考虑行业中各级别、各类业务，需具备较高深度与完备性，需要更为丰富的相关专业实体与关系量，而行业数据需要较长时期的积累或利用一定资金进行外采。对于新进者来说，在短时间内难以积累多维度数据，难以构建完备的行业知识图谱，存在较高数据资源壁垒。

在其数据中台建设项目中，也描述了数据资源相关情况：数据资源是公司商业大数据服务的核心，数据中台建设子项目基于提高底层数据完整性、提升数据中台智能化水平进行三个模块的建设：基础数据模块、知识数据模块、智能数据模块。具体为：

1）基础数据模块包括国内外企业数据、产品产业数据、宏观数据，以及商业、行为、检测等另类数据。基础数据模块的完善能够提高公司数据的完整性，为下游客户决策的制定提供更加丰富的维度，并帮助商业大数据业务探索更多的服务模式。

2）知识数据模块主要为企业、产品、产业链、事件等知识图谱系统的建设，建立起企业、产品、产业链、事件之间的节点与关系，丰富结构化标签与非结构化描述，并对节点、关系进行高效的可视化描述，能够加强公司底层知识图谱能力。

3）智能数据模块包括信用模型、传导模型、风险模型、机会模型，以及智库产品，通过自动化模型的研发能够实现对企业信用、关系传导、企业风险、商机的自动分析与评价，能够提高公司数据分析的智能化水平，并为用户提供便于使用的智库类产品。

总体来看，上市公司数据资产入表的进程缓慢，且披露质量、数量均不尽如人意，但这反映的就是当下的实际情况。

不过，在数字经济持续发酵，数据开发流通利用水平不断提升的背景下，数据资产入表将是长期趋势。在2024年年报中，或许还依然值得留些期待。比如在10月底，有报道称，浦发银行计划在2024年年报中披露该行数据资源入表情况，并有望成为首家实现数据资源入表的上市银行。浦发银行内部人士表示，该行基于归纳数据资源入表五步法，正在逐步推进数据资源入表。截至目前，该行数据资源规模约为1000万元。

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