光大证券：明年市场风格或将在均衡与成长之间摆动
近日，光大证券举行2025年度投资策略会。光大证券预计，2025年A股有望继续走强，整体呈现震荡上行趋势，市场风格或将在均衡与成长之间摆动，重点关注高成长板块与偏消费两大方向。
近日，光大证券举行2025年度投资策略会。光大证券预计，2025年A股有望继续走强，整体呈现震荡上行趋势，市场风格或将在均衡与成长之间摆动，重点关注高成长板块与偏消费两大方向。
会上，光大证券总裁刘秋明结合新形势新要求，分享了有关投资的三方面思考：一是全球经济发展变数增多，在国际“大循环”重构、全球价值链重塑的背景下，智能化、绿色化、融合化的现代产业蕴含更多投资机会；二是更加注重消费对经济的牵引作用，消费结构升级处于重要节点，消费升级同现代科技和生产方式相结合，蕴含巨大的增长空间；三是把握“立新”与“破旧”的平衡，既要找准“立”的支点，大力发展新质生产力，也要掌握好“破”的节奏，稳妥推动供给侧改革。
“经济与盈利的好转、政策引领的预期改善通常能驱动股票市场上涨。”光大证券策略研究首席分析师张宇生说。在张宇生看来，一揽子政策持续发力，市场预期显著改善，经济基本面有望逐步回升。因此，2025年政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入，将进一步推动A股市场估值提升，明年A股有望继续走强，整体呈现震荡上行趋势。
运行节奏方面，张宇生预计，市场交易或仍然围绕政策预期展开，估值修复驱动市场上行。之后逐步进入经济数据验证期，市场由估值驱动向基本面驱动切换，市场行情将跟随经济与盈利的实际修复进程而波动。
关于市场风格，张宇生认为，随着市场情绪整体回暖、经济稳步复苏，2025年市场风格或将在均衡与成长之间摆动。中长期来看，成长风格值得关注，因为历史经验表明，预期改善驱动的市场，高盈利预期行业的表现通常会更好，而当前政策积极发力，市场预期显著改善。
主题投资方面，张宇生称，两类主题值得关注：一类是政策支持类主题，包括并购重组、市值管理等；另一类是科技类主题，包括AI产业链以及自主可控相关方向。