市场缩量并且涨不上去，显然急切希望增量资金。偏偏这种时候，增量资金从哪来，找来找去没找到。

现在不少朋友在期待，3000亿的回购贷款，可以快点落地。华生教授前几天也说了，就差最后一步了。那么后面有哪些增量资金？我们一个个来理一下

一，回购贷款，保底有余

上市公司贷款回购增持股份的推进节奏较慢。虽然上面给了充足的额度，第一批3000亿元，不够还可以给第二批、第三批，但在实际操作中，遇到了一些客观困难。

比如贷款回购，回购的股份要么注销，要么用于员工股权激励，要么持有待售。如果是前两种情况，股份用掉了，贷款到期后要还，自己给自己背资金压力，谁干？如果回购后持有待售，那么政策刚推出大盘才2700点的时候，确实可以搞点，维护股价又赚便宜。

等大盘到了3300点以上，变成为了做差价纯炒股，吸引力就不大了。所以，这个贷款回购能托底，但助攻效果不足。所以，目前为止3000亿贷款额度，落地才大约300亿。

二，融资杠杆，先走后进

从融资余额上看，上周五一个交易日，融资资金大幅度减少了122.75亿。看起来没有很多，但是9月24日行情启动以来，融资资金单日减少幅度最大的一天。本轮行情以来，市场最悲观的10月11日，也不过是减少了78.87亿。

但真市场跌下去，又不一样了。因为跌多了，国家队会护盘，上市公司会回购，行情又得向上，导致炒作资金也不怕暴跌，所以炒完一批之后，跌下来一定还会再进。

三，剧本已定，谁是主角？

所以，行情的剧本，基本都定下了，在各种资金伺机而动的背后，实际最大的变量就是经济复苏。这点各路资金都非常重视。经济复苏前，局部动作，经济复苏出现，全面动作。

真正的关键是主角谁当？似乎候选的板块极多，芯片半导体涉及安全、出海是大势所趋、中特估调整充分、医药板块历史低位、周期股2年没动了、新能源会有技术突破，还有不少，就不一一列举了。

但实际上，归根到底，就看机构投资者的选择，而机构的选择一定会在交易上有所体现，所以后面只要持续追踪「机构交易特征」，答案很快会出现。

首先，此刻我用系统观察「机构交易特征」，统计结果显示多数机构的选择是锁仓。

这道理很简单，跌下去离场的融资盘会补仓、国家队会救市、上市公司会回购，所以机构下不了死守，自然先锁仓再说。

所以现在先看锁仓，下一步再看机构活跃。对此，普通人可能相对吃力，因为机构动作和游资、散户的交易是混一起的。

对于这种问题，大家都知道，机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

但问题是，多数人根本看不出这种不同，那怎么办？

其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：

接下来，让我们了解一下“定级分区”数据。这是一项反映机构资金活跃程度的关键指标，同样分为四个等级。其中，第一等级表示机构资金极度活跃，积极参与交易；第二等级则显示机构资金保持稳定活动，但相对消极，即所谓的“机构锁仓”行为；至于第三、四等级，则表明机构资金已趋于不活跃，可能因逃离或完全放弃所致。

这样的情况，已经发生过N次，这几天类似的情况也在反复出现，如下图股票，也是在先出现「机构锁仓」的状态，然后「机构库存」数据出现，说明机构又积极参与进来了。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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