原创 蔚来十年亏近千亿,李斌到底亏的谁的钱?
创始人
2024-12-08 01:35:41

不少投资人心中都有个疑问,蔚来汽车十年亏掉上千亿元,到底是谁的钱?

蔚来汽车十岁生日之际,李斌没有实现盈利目标的“十年之约”。蔚来成立时,李斌曾预期用200亿元造车且十年盈利,从蔚来最新的财报来看,李斌或开出了一张“空头支票”,此时不仅未能盈利,亏损还在持续,且连续4个季度亏损超过50亿元,比蔚来成立时间晚一些的理想在2023年已经实现了全面盈利,2023年全年净利润117亿元。

2014年11月25日蔚来正式成立,成为国内第一家造车新势力。一年后理想和小鹏相继成立,形成了“蔚小理”造车新势力格局。十年后蔚来十岁生日,李斌发出一封全员信和一封致用户的信,全员信中李斌表示“我们的体系能力建设与我们的目标之间还有很大的距离。”致用户信中则是感谢车主们不离不弃一路相随。

蔚来作为造车新势力的老大哥,也是第一家美股上市的新势力,2018年9月12日,李斌就敲钟纽约证券交易所,比理想和小鹏早了近两年。蔚来当时市值一直为三家造车新势力中最高,一度高达1400亿美元,但截至12月2日美股收盘,股价已经由最高点的66.990美元跌至4.40美元,跌幅达93.4%,市值仅剩下91.98亿美元,市值锐减超1300亿美元。同期,理想的美股市值为241.9亿美元,小鹏的美股市值为120.5亿美元。

蔚来此前一直被认为是造车新势力的“一哥”,为何会成为市场较为担心的一个?

十年浪淘沙,造车新势力剩几个?

有人说马斯克是中国新能源汽车的启蒙教父,看起来确实如此。

2014年4月底,特斯拉创始人马斯克在为中国第一批用户交授Model S车钥匙,这批用户共计8人,包括汽车之家创始人李想和UC优视董事长兼CEO的俞永福。李想是后来理想汽车的创始人,而俞永福则是何小鹏的“贵人”,UC在最困难的时候正是时任联想副总裁的俞永福拉来雷军并加入了UC,才有后来何小鹏40亿美元财富自由后听了马斯克演讲的造车冲动。

在李斌、李想、何小鹏的带动下,国内掀起了新能源汽车造车潮,贾跃亭的乐视汽车、沈晖的威马汽车、沈海寅的奇点汽车等汽车品牌,如雨后春笋般争相涌出,各房地产企业甚至家电行业也纷纷入局赛道,恒大汽车、董明珠的银隆汽车……一时间新能源造车前赴后继。 新华社当年一组数据显示,2018年新势力车企一度达到487家。

如今浪潮退去,大部分新能源汽车入局者被拍在沙滩上,现在又有雷军和华为这样的新玩家进入赛道,新能源汽车赛道正式进入优胜劣汰的残酷淘汰阶段。 据媒体梳理发现,短短几年过去,第一批造车新势力名单只剩下“4+1”。4指的是蔚小理加上零跑,还有一个1就是哪吒。 蔚小理和零跑运营状况目前还是很健康的,销量也不错,但哪吒就……从这点上看,蔚来汽车是幸运的。

这些倒下的品牌,有大家熟悉的威马汽车、高合汽车、雷丁汽车,还有一些消费者不太了解的品牌,比如游侠汽车、奇点汽车、陆地方舟等也已经成了出局者。谁会是下一个出局的车企?

李斌此前所说的200亿等于是上牌桌的初始筹码,后续筹码则需要更多的“弹药”,蔚小理三家前期烧的钱,都远不止200亿元。十年共计亏损960.13亿元的蔚来,必须要想想办法了。

蔚来亏损千亿到底是谁的钱?

11月20日蔚来发布2024年三季度财报,财报显示2024年三季度营收186.74亿元,低于市场预期,同比减少2.1%。净亏损50.6亿元,去年同期为净亏损45.57亿元,蔚来已经连续第4个季度亏损超过50亿元。今年前三季度,蔚来营收460.3亿元,同比增长19.51%,归母净利润-155.3亿元,同比增长0.18%。三个季度净亏损分别为52.58亿元、51.26亿元和51.42亿元。

BT财经统计发现,2016年至2023年,蔚来累计亏损804.83亿元,加上2024年前三季度亏损的155.3亿元,蔚来共计亏损960.13亿元,这还没有计算2014年成立之初和2015年的亏损,累计亏损近千亿元。

李斌在 2010年成功将易车网运作上市,易车市值也一度高达5.81亿美元,以李斌当时持股18.94%计算,李斌身价超过1亿美元。但1亿美元身价远不够他宣称的造车需要200亿元的起步标准。

尽管李斌自称“这件值得用生命去做的事”,但蔚来启动资金还是大量用到了投资,当时李斌获得雷军的力挺,雷军直言“当你扣动扳机时,直接找我就行”,李斌甚至用了15分钟,就让刘强东说了“Yes”。当时李斌还想拉着李想一起干,李想也有兴趣,成为蔚来前期投资人,却因为“谁向谁汇报上很难达成一致”未能加入蔚来。

2019年,李斌被媒体冠以“年度最惨的人”,此时刚在美股上市一年的蔚来正经历阵痛,ES8自燃风波、召回、股价暴跌、融资被曝不顺等,蔚来随时面临生死存亡的困境。李斌在央视财经的《遇见大咖》上也坦言“我的人脉里,能谈的都谈了……我可以接受一切条件,但也没有找到一分钱。那时候口袋里的现金流是按天计算的,一天资金不到位,明天就会有新闻。”

为了找钱,李斌当时跑了全国18个城市未果。关键时刻风投之城合肥出手了,向蔚来投入70亿元,出手挽救了蔚来。后来阿布扎比财团超过22亿美元的注资,才让蔚来心里踏实。

蔚来的盈利时间表已经被李斌多次推迟。 李斌此前曾预测蔚来将在2023年四季度实现盈利,并有望在2024年实现盈亏平衡。但随后,他收回了这一预测,将盈亏平衡的时间表推迟了一年。 如今,他又将盈利目标推迟一年定在了2026年。但报告期内的386亿元的现金流,也在持续减少。

李斌如何亏掉千亿的?

从2016年以来,蔚来平均每年亏损超过百亿元。 以2023年销量和净亏损计算,2023年蔚来销量16万辆,净亏损211.5亿元,每辆车净亏损13.22万元。这意味着蔚来卖的车越多亏损越多,211.5亿元的亏损已经创下蔚来单年度亏损之最。

蔚来第一辆新车交付是在2018年5月,2018年销量11348辆,从新车交付至今年前十月,蔚来总销量约61.5万辆,以蔚来亏损千亿计算(约值),每辆车整体亏损约16.3万元。 ‌

蔚来之所以亏损严重,或和李斌在多个领域巨额投资有一定关系。 包括生产手机、自研电池、自研激光雷达芯片以及建设换电站等。截至2024年11月底,蔚来在全国已累计布局了2714座换电站‌,据蔚来此前披露,蔚来每建一座换电站就最少烧掉300万元,以目前拥有的换电站数量计算,仅换电站就烧去蔚来近百亿元。

薪酬过高,或是蔚来亏损的另一大因素。 2023年,员工薪酬约百亿元,仅研发人员的薪酬就高达89.98亿元,人均薪酬60-80万元。而这只是蔚来一年在薪酬上的支出。

销售费用也是一项大支出,研发和销售费用占总营收的比例越低,说明企业发展越良性, 2023年,理想汽车研发+销售总费用,占收入比是16%,极氪和小鹏占比是30%左右,蔚来占比是47%,这样对比下理想汽车能盈利就不奇怪了。

蔚来2021年股价高点时,李斌身家一度高达450亿元,据最新的2024年胡润百富榜数据,李斌财富已缩水至80亿元,较三年前减少了370亿元,跌幅高达82%。排名也由2021年的第137位滑落至2024年的第656位,下降了519位,即便如此,其个人身家也远比易车上市时要高。‌

目前蔚来的新业务主要以造电池、研发芯片、建换电站为主,任何一项都需要巨额资金支持,这样持续亏损下,蔚来年终总结会要好好总结规划下未来了。

还回到开头那个问题,蔚来汽车十年亏掉上千亿元,到底是谁抗下了所有?

作 者 | 梦萧

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