澳洲联储连续“第九次”按兵不动，但经济数据引发降息预期
12月10日，澳洲联储在2024年收官决议上决定将基准利率保持在4.35%，这一决策符合市场预期，并且是连续第九次维持不变。
尽管利率保持稳定，但联储在声明中透露出对通胀前景的温和态度，暗示对通胀回归目标水平的信心正在增强，这使得市场对降息的预期有所上升。
通胀缓解但经济增长乏力
澳洲联储主席布洛克及其团队在声明中指出，尽管潜在通胀率仍高于目标，但自2022年通胀高峰以来，通胀压力已有所缓解。
他们预计，通胀可能要到2026年才能可持续地回到2.5%的目标中值。这一预测与市场预期相符，显示出联储对通胀趋势的审慎乐观态度。
经济增长方面，澳洲联储表达了对经济产出增长乏力的担忧。数据显示，过去一年经济增长仅为0.8%，为1990年代初以来的最低水平。家庭消费支出受到实际可支配收入下降和紧缩性金融条件的影响，尤其是非必要消费领域。
在劳动力市场，尽管紧张状况有所缓解，但失业率仍高于去年的水平。澳洲联储认为，劳动力市场的紧张状况正在逐步缓解，但一些指标近期趋于稳定。这表明，尽管就业市场依然强劲，但增长势头有所放缓。
澳洲联储在声明中还提到，工资增长的压力有所缓解，但劳动生产率增长仍然疲弱。这表明，尽管通胀压力有所减轻，但经济中的结构性问题仍然存在。
国际前景方面，澳洲联储注意到，尽管大多数央行已开始放松货币政策，但它们仍对劳动力市场疲软和通胀压力可能加强的风险保持警惕。地缘政治不确定性的增加也为全球经济前景增添了不确定性。
降息预期升温
市场对澳洲联储的决议反应迅速，降息预期随之上升。
掉期交易员将明年2月份降息的押注从50%提高到63%，预计明年5月前澳洲联储会降息两次。澳元兑美元汇率和澳大利亚国债收益率的变动反映了市场对降息预期的调整。
经济学家认为，货币与财政政策的分裂使澳洲联储控制通胀的努力变得更加复杂。
政府支出的增加在一定程度上支撑了经济，但最近的就业增长很大程度上是由政府招聘推动的。这可能是澳洲联储尚未准备降息的原因之一。
澳洲联储主席布洛克在政策制定中表现出了谨慎的态度。他多次强调，需要更大程度地确信通胀正在“可持续地”处于澳洲联储2-3%的目标范围内。
布洛克的这种审慎立场，以及对通胀可持续性的强调，表明澳洲联储在考虑降息时将更加注重数据和风险评估。