自12月5日盘中创下前史新高的5540元/吨之后，国内氧化铝期货主力合约价格便翻开颤动跌落，12月12日最低触及5077元/吨，区间累计最大跌幅超8%。

业内人士标明，氧化铝注册交割品牌增加以及海外氧化铝现货报价大跌，导致近期氧化铝期货价格回落。虽然短期内商场上多空音讯交织，但氧化铝商场供需失衡情况仍未出现底子性好转，因此氧化铝期货价格后续跌落空间恐有限。

高位回落

通过此前一段时间快速上涨后，近期氧化铝期货价格明显回落。文华财经数据闪现，12月12日，氧化铝期货主力合约价格最低触及5077元/吨，创下11月14日以来新低，较12月5日盘中高点的5540元/吨累计跌落8.36%。

五矿期货有色金属研究员吴坤金标明，近期氧化铝期货价格跌落，主要是受交割品牌增加以及海外氧化铝现货报价大跌影响。

10月以来，上海期货交易所（简称“上期所”）多次新增氧化铝注册交割品牌，以增加商场供应，安稳价格。此外，自10月底以来，上期所还多次对氧化铝期货交易相关违规参加账户施行了捆绑开仓、捆绑出金等监管方法。

国信期货首席有色分析师顾冯达标明，到现在，国内氧化铝注册交割品牌已达20个，商场可交割资源进一步扩大。此外，近几个月以来，上期所连发监管公告，建议多次监管方法，在稳商场、防危险心境明晰的情况下，氧化铝期货商场心境将进一步回归理性。

据Mysteel（我的钢铁网）调研了解，12月5日，东澳氧化铝以FOB（离岸价）750美元/吨的价格成交5万吨-5.5万吨，此笔成交价格较上一笔跌落约50美元/吨。顾冯达标明，这是近几个月以来，海外商场氧化铝成交价格首次出现大幅跌落，明显镇压了商场多头心境，氧化铝期货持仓量因此大幅下降。

供需矛盾未解

虽然近期氧化铝期货价格大跌，可是今年以来整体涨幅依然较为明显。文华财经数据闪现，氧化铝期货主力合约价格自1月16日触及阶段低点的3067元/吨后，便翻开颤动上行，上星期一度触及前史新高5540元/吨，年内最大涨幅一度超80%。

关于今年以来氧化铝期货价格的亮眼表现，业内人士遍及以为，主要是受海外铝矿供应端收缩影响。卓创资讯分析师许海滨标明，世界方面，受2024年二季度美国铝业公司关停了位于西澳大利亚的奎纳纳（Kwinana）氧化铝精粹厂，力拓位于昆士兰州的氧化铝冶炼厂也因不可抗力要素而减产，加上几内亚旱季导致铝土矿发运受限，阿联酋全球铝业公司（EGA）的铝土矿出口被几内亚海关暂停等要素一起影响，全球氧化铝商场供应出现严重局面。

“海外部分氧化铝厂关停，供应端趋紧，构成海外氧化铝价格明显上涨。跟着国内外氧化铝价差不断扩大，我国贸易商进口氧化铝的积极性下降，导致国内今年二季度以来氧化铝商场供应持续趋紧，特别是在下半年，国内下贱电解铝厂多处于高负荷作业，氧化铝需求表现出色，支撑氧化铝价格上涨。”许海滨说。

从基本面来看，顾冯达标明，虽然近期多空音讯交织，扰动商场心境，但氧化铝商场供需偏紧现状仍未得到底子缓解。据SMM（上海有色网）数据，到12月5日，全国氧化铝周度开工率为86.09%，到达2024年以来最高水平。需求方面，受本钱端压力影响，河南、广西、贵州等地电解铝作业均出现边际减产，但多数铝厂的材料库存水平依然偏低，且后期仍存冬储需求。

后续跌落空间或受限

展望后市，顾冯达以为，虽然近期海外氧化铝价格跌落镇压了商场多头心境，使得氧化铝期货价格底部支撑削弱，但考虑到四季度氧化铝供应烦扰要素依旧存在，年内氧化铝供需偏紧格局暂时难以出现改动，现货价格上涨暂未间断。在多重利多要素支撑下，氧化铝期货价格跌落空间将遭到必定捆绑。而在交易所稳商场、防危险心境明晰的情况下，氧化铝期货商场交投心境将进一步回归理性，估量氧化铝期货价格将宽幅颤动。

“国内氧化铝基本面矛盾短期较难缓解。”吴坤金分析称，材料端，国内主产区整体仍未见大规模复产，进口矿供应扰动不断，短期矿石供应量难以大幅上行，海外矿石价格持续上涨。供应端，受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应端增量有限。因此，短期氧化铝现货价格将保持高位，但进一步上行空间有限。