【导读】美股反弹！ 减肥药巨头诺和诺德大跌17.82%，市值蒸发4600亿元！OpenAI发布o3，与谷歌正面对垒！

中国基金报记者 郭玟君

大家早上好！昨夜今晨，又有很多大事发生。

美国三大股指全线收涨。中概股多数上涨。 美国众议院投票通过防止政府“停摆”的应急拨款法案！美国11月核心PCE物价指数低于预期，美联储官员降息预期现分歧。OpenAI发布下一代推理模型o3，与谷歌正面对垒！

减肥药巨头 诺和诺德大跌17.82%，市值蒸发4600亿元。

美国三大股指全线收涨

美国三大股指全线收涨，道指涨1.18%，报42840.26点；标普500指数涨1.09%，报5930.85点；纳指涨1.03%，报19572.6点。本周，道指跌2.25%，标普500指数跌1.99%，纳指跌1.78%。

减肥药巨头诺和诺德大跌17.82%，市值蒸发625亿美元，约合4600亿元人民币。

这家医药巨头的暴跌，缘于减肥药试验结果不及预期。诺和诺德最新公告称，REDEFINE 1试验（REDEFINE项目的三期试验）结果显示，皮下注射了CagriSema的患者在68周后平均减轻了22.7%的体重，如果将样本范围涵盖中途退出试验的志愿者，平均减重效果则下降至20.4%，均低于此前公司25%的预期水平。诺和诺德在11月公布三季报时曾重申，CagriSema的减重效果能够达到25%，比起诺和盈（Wegovy）的15%显著提升。

分析人士指出，这一低于预期的数据对诺和诺德来说是一个打击，该公司原本希望CagriSema能成为比礼来的减肥药Zepbound更强大的产品，以接替其上一代减肥药Wegovy。

中概股多数上涨

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.53%，万得中概科技龙头指数涨1.12%。

小米集团涨3.92%，腾讯控股涨3.01%，美团涨1.68%。

金山云涨超14%，比特小鹿涨逾12%，禾赛科技涨超11%，欢聚涨逾10%，路特斯科技涨超6%。

美国众议院投票通过

防止政府“停摆”的应急拨款法案

据央视新闻报道，当地时间12月20日，美国众议院投票通过了防止政府“停摆”的应急拨款法案。新法案将继续为美国政府提供运转资金直至明年3月，从而避免联邦政府部分机构在美国东部时间21日零点之后陷入“停摆”。

据悉，最新的法案与19日未能通过的法案几乎相同，但删除了有关债务上限的部分，留下了三个主要部分：政府支出的短期延长、数十亿美元救灾资金和对农民的额外援助。

美国11月核心PCE物价指数低于预期

美国11月核心PCE物价指数同比升2.8%，略低于预期（升2.9%），以及前值（升2.8%）；环比升0.1%，低于预期（升0.2%）及前值（升0.3%）。PCE物价指数同比升2.4%，低于预期（升2.5%），略高于前值（升2.3%）；环比升0.1%，低于预期（升0.2%）及前值（升0.2%）。

另外，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为74，与预期（74）及前值（74）一致。一年期通胀率预期初值为2.8%，低于预期（2.9%）及前值（2.9%）。

美联储官员降息预期现分歧

美联储官员古尔斯比表示，很高兴看到通胀数据好于预期。通胀率仍有望达到2%。古尔斯说：“今天的数据显示，近期的通胀走强只是一次‘颠簸’。有更多的不确定性和噪音。预计2025年的利率路径会略低一些。未来12至18个月，利率可能会大幅下降。” ‍

而美联储戴利则称，她对政策制定者明年降息两次的预估中值“非常满意”，并强调美联储可以转向更缓慢的降息步伐。戴利在接受采访时表示：“我的预测是，明年降息的次数将比我们想象的要少得多。但我会观察经济数据，看看这是否行得通。”

她表示，很难说关税是否会导致通胀，关键在于范围、幅度和时机。如果通胀具有粘性，最终可能会减少降息。

美联储将其2025年年底的联邦基金目标上调了0.5个百分点，从而改变了2025年的降息计划。而花旗银行的经济学家认为，美联储可能会发现这是一条错误的路径。花旗银行的经济学家Andrew Hollenhorst表示，由于美国11月核心个人消费通胀环比增长0.1%，数据显示通胀正在放缓，美联储最终可能会比现在预期的降息更多。

OpenAI发布下一代推理模型o3

与谷歌正面对垒

当地时间12月20日，OpenAI发布了下一代推理模型o3，这是今年早些时候发布的o1“推理”模型的最新版本。

而就在一天之前，谷歌DeepMind首席科学家Jeff Dean宣布推出全新测试模型——Gemini 2.0 Flash Thinking。OpenAI发布推理模型o3，颇有与谷歌正面对垒的味道。

和o1一样，o3是一个模型家族，o3-mini是一款更小的精简版模型，专门针对特定任务进行了微调。

直播中，OpenAI的CEO山姆·奥特曼称，o3是“一个非常、非常聪明的模型”。OpenAi的评估结果也显示，无论在软件工程、编写代码，还是竞赛数学、掌握人类博士级别的自然科学知识能力方面，o3都明显高出o1一筹。同时测试显示，o3在OpenAI实现通用人工智能（AGI）这一奋斗目标上取得了突破，最高的测试成绩达到了类人水平。

制作：舰长

审核：许闻