来源：一地基毛666

这几天写《膜拜神基》系列文章，一直是吃瓜的心态，心情也比较愉悦，直到某天收到一位投资者的留言。

他说，由于工作原因买了某只“垃基”，亏了60%，而这笔钱是他父母支持的，他对家人充满愧疚。

他跟很多投资者一样，投资失败首先从自身找原因。他说：“投资有波动，对于这笔亏损，我可以觉得这是父母为我认识社会的一笔买单。纵然愧疚，肯定要从自身找问题，勇敢承担责任”。

国内的大多数投资者懂事得让人心疼...但是这笔失败的投资，错真的在他吗？并不是！

而是行业的一些龌龊的潜规则，就像他提到：“不知道有多少银行、券商的基层的员工或者初入职场的小孩，因为畸形销售策略，被迫拖着家人下水，成为了市场的韭菜”。

公募基金是一个社会价值和经济价值于一身的行业。

作为一家企业，要生存、要地位，追求利润这无可厚非，而且笔者也一直认为，由于公募基金属于人才密集型行业，优秀的基金经理更是万里挑一，基金公司和基金经理理应赚钱，而且理应赚大钱。

因为，只有基金公司有足够的利润才能够养得起强大的投研团队，只有基金经理赚到足够多的钱他们才能够长期稳定为老百姓提供服务。

但是！基金公司应该肩负起社会价值，更需要控制住自己内心的欲望。

投资者相信你们，把钱给你们打理，你们得用心打理！

因为公募的投资者很多都是普普通通的散户，这笔钱可能是他们辛苦工作的积蓄，也可能是对未来规划的经费！

要记住，你们亏得不仅仅是钱，可能是他们过去的人生和未来的希望！

中信证券稳健回报成立4年亏损50%！

根据那位读者的留言，他买的是一只叫做中信证券稳健回报的基金。

中信证券稳健回报，名字取得很好，既有稳健，还有回报，但实际上这只基金既不稳健，也没什么回报。

据Wind数据显示，中信证券稳健回报成立于2020年9月16日，成立以来亏损高达52.33%，最大亏损幅度更是超过60%，这使得它在同期同类基金中排名1201/1213。

让笔者惊讶的是，同期比它差的基金竟然还有10只，而成立以来亏损幅度超过50%的基金竟然有120多只，令人气愤！

从自然年度来看，中信证券稳健回报除了今年之外，2021-2023年表现的格外稳定，亏损幅度均在25%左右，同类排名皆是倒数！

从基金经理的角度看，中信证券稳健回报没有一任基金经理可以谈得上合格，胡淼、刘晓、蔡青均是倒数！

奇葩且糟糕的投资策略

笔者并没有耐心去复盘中信证券稳健回报的三位基金经理在过去几年都犯哪些错误，但仅看换手数据就足够让人血压飙升。

据iFind数据显示，中信证券稳健回报成立以来，竟有5个季度相较于上个季度更换全部重仓股，4个季度相较于上个季度更换了9只重仓股！

但是基金经理这么努力并没有为投资者赚到超额收益！

2020年4季度为例，前十大重仓股悉数更换，而更换的这批重仓股在当季度表现强势，但是当季度中信证券稳健回报只盈利了13.07%，显然没有跑赢重仓股的涨幅。

不过，这已经算是一个非常好的案例了。在2021年的1季度，中信证券稳健回报再次更换前十大重仓股。

当季度重仓股表现尚可，理论上中信证券稳健回报应该有一个比较不错的收益，但是亏损幅度却高达19.56%！

个股的涨幅没有在产品上面体现，类似的数据反差在随后几个季度一直上演，根本原因就是基金经理在追涨杀跌！！！

这哪里像一位专业投资者该做的事情！！！！

需要提到的是，基金投资者没有赚到钱，但并不意味着有些人没有赚到钱。

要知道，中信证券稳健回报规模最高曾到了23亿元的规模，调仓换股的综合成本可不低！

据iFind数据，中信证券稳健回报在2021-2023年的股票交易总额分别是286.01亿元、83.54亿元和35.48亿元，分别贡献佣金0.21亿元、0.06亿元和0.03亿元。

而这三年3000万元的佣金，直接流入到了中信证券的口袋里面！

资料显示，中信证券稳健回报来自于中信证券资管，而中信证券资管又是中信证券旗下全资资产管理子公司。

顺道补充一句，很多券商系公募，旗下产品都有类似的情况。

中信证券资管的“狠人”...

中信证券资管目前有10位基金经理，但投资收益率真是令人心碎。

主要参与关于权益产品的基金经理分别是刘琦、魏孛、蔡青、张燕珍、罗翔以及魏来，文章最后附上6位基金经理的战绩，他们什么水平大家自己品品。

由于篇幅有限，我们本文只讲刘琦管理的中信证券红利价值。

大家知道，红利策略是这两年为数不多有效的策略。

但刘琦管理的中信证券红利价值却是一只非典型红利主题基金，从过往的行业配置来看，中信证券红利价值的仓位主要放在电子、计算机、消费、医药、食品饮料以及有色等行业，显然跟红利资产关系不大。

盈亏同源，中信证券红利价值在成立初期，由于重仓的传统白马股表现不俗，在2021年年初净值曾一度实现翻倍。

但是这两年由于白马股泡沫破碎，中信证券红利价值即将实现连续4年亏损且大幅度跑输比较基准的壮举，目前累计收益率已经为-5.39%！

下附业绩截图：

刘琦

魏孛

蔡青

张燕珍

罗翔

魏来