来源：兴证研究

【宏观·段超&卓泓】20250206-黄金再创新高：宏观与宏观之外

2025年2月5日，COMEX黄金期货升破2900美元/盎司，续创历史新高，分享一下我们的看法。本轮黄金上涨背后的宏观线索：从抗通胀到避险的切换。宏观之外：供需错配助推了黄金的上涨。往后看，流动性宽松定价尚未结束，黄金可能已经部分计入基本面线索。短期回调反倒是机会，黄金的中长期逻辑依然非常顺畅。

风险提示：美国通胀超预期，联储货币政策收紧超预期，海外经济下行风险。

【兴证海外】2025海外科技展望

时间：2025年2月7日周五7:30

【兴证机械】捷昌驱动近况更新及机器人业务交流

时间：2025年2月7日周五15:00

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