来源：华尔街情报圈

中国投资者一觉醒来，又是一脸茫然。

睡前还是一切皆涨，醒来后则是一切皆跌。从收盘数据看，涨跌幅不大，但尾盘跳水，并且“意犹未尽”。

- 美股上演“共振式”下跌，这一次三大股指跌幅接近。道琼斯指数下跌0.99%，标普500指数下跌0.955，纳斯达克指数下跌1.36%。

- 金价自创下历史新高后，自高点一度下跌逾30美元。

- 与此同时，美国国债也经历了抛售，10年期美债收益率再度上涨，逼近4.5%水平。

- 离岸人民币一度失守7.30心理关口。

此次市场动荡的导火索并非周五发布的非农数据，而是来自沉寂两日的特朗普突然投下政策震撼弹。这位深谙市场心理的总统又一次展现其“预期管理艺术”：

第一，这一次特朗普的用词又具有“策略性”和“模糊性”。

他没有说明具体是“哪些国家”，但让人感觉事态很严重，通过“多国”表述制造广泛威慑。

他也没有说具体的时间（政策留白），只是说“周一或周二”就对等关税问题举行会议（恰逢中国关税措施生效日）。

特朗普在与到访的日本首相石破茂会晤期间宣布了这一消息。他还表示，希望结束美国对日本的贸易逆差，对日本加征关税是一种选择（借与日本首相会谈场合，同步释放对日贸易逆差处置方案）。

第二，特朗普是懂市场的，在周五非农数据公布前（周三、周四）沉默了两天，又在非农数据公布后，确认其对市场没有产生巨大影响之后发出了新的关税威胁。这一次特朗普选择在美国股市盘中宣布（给予机构足够反应时间），每一步行动前都预告，让市场提前消化部分影响。

正如我们过去在《环球市场策略》所说，特朗普拿在手里的已经不再是“关税大棒”，而是“关税手术刀”，手术刀相比大棒，更加精准，刀刀到位。

第三，这是贸易战的一次重大升级，这对刚出现突破性走势的中国市场来说是一项重大挑战。

金融市场已进入波涛汹涌的水域。

今天我们发布了《环球市场策略：聆听惊雷》，市场对关税的敏感度提高，原本需要数周时间的市场走势将会被压缩为几天，甚至一天。世界期待的大变盘开始了吗？黄金哪里才是极限？中国股市冲，还是不冲？这里有更深刻的答案。

报告亮点：

1、贸易战第二枪即将打响，我们梳理了四个关键日期，与之对应是金融市场四大变盘节点。

2、市场正经历从“数据依赖型”向“政策应激型”的转型，这是前所未有的变革，美联储那句“参照数据做出决策”已经过时了。我们总结了三大关键特征，帮助投资者快速适应这种转型。