金价连创纪录，2025年料将继续熠熠生辉
由于市场在四处寻找经济避险资产，黄金连破纪录的涨势短期内不太可能放缓。
金价在本每周二盘中一度触及2,943.60美元的高点。这标志着金价连续第六周上涨，今年迄今，连续黄金期货价格已累计上涨10.7%。
StoneX的Fawad Razaqzad表示，黄金近期的强势源于多种因素的综合作用——持续的地缘政治不确定性、对通胀的担忧、央行放松货币政策，以及来自各国央行和散户投资者的稳定需求。
Razaqzad解释说，金价走势将在很大程度上取决于美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)、经济数据以及美联储的下一步举措。
世界黄金协会(World Gold Council)美洲地区高级市场策略师Joe Cavatoni表示，特朗普政府提出的关税计划及其促增长议程正在加剧美国经济的通胀压力，并提升了黄金作为战略资产的重要性。推迟对加拿大和墨西哥加征关税一个月为市场提供了短期喘息之机，但并未化解与全球贸易紧张局势相关的更广泛风险。
Cavatoni说：“过去几天的情况已经表明，金价上扬既是对眼前市场压力的反应，也是对长期不稳定的前瞻性对冲。”
通胀将是金价的关键驱动因素。市场关注焦点是将于2月12日公布的美国消费者价格指数(CPI)报告。Razaqzada称，如果通胀数据强劲，可能会影响美联储潜在降息的幅度和空间，从而推高美元和债券收益率。
不过，尽管出现美国国债收益率上升这一通常对金价不利的因素，金价还是保持住了上涨势头。投资公司Golden Prospect Precious Metals联席基金经理Keith Watson表示，这可能预示着投资者投资组合将开始更广泛地多元化。
各国央行已经开始资产多元化。世界黄金协会(World Gold Council)的最新报告显示，2024年央行需求(尤其是新兴市场央行的需求)是推动黄金需求创历史新高的最大动力，黄金购买量连续第三年超过1000吨。
Golden Prospect联席基金经理Rob Crayfourd表示：“我们已经到了这样一个地步，由于世界越来越不友好，各国央行正在竭尽所能吸纳一切。在关税、贸易战等等因素的影响下，他们不想持有美国国债，而是想持有黄金。”
Crayfourd称，美国政府债务规模庞大(其中很大一部分是短期债务),再加上美国总统特朗普(Trump)提出的政策具有会刺激通胀的性质，也为2025年金价走势提供了支撑。
美国债务与GDP之比徘徊在123%左右，创下除新冠疫情最严重时期外的历史新高，主权债务危机的风险正在增加黄金的避险吸引力。
Watson表示：“人们至少会考虑在投资组合中配置一定比例的黄金，以针对这种情况提供一种保障，而且这种比例只会越来越高。”
世界黄金协会的Cavatoni表示，除了地缘政治紧张局势加剧和避险需求推动投资者和银行转向黄金外，对利率下降的预期也已固化。这尤其反映出经济数据走软，以及显示各国央行将在未来几个月采取更加宽松的货币政策的迹象。
较低的利率通常有利于不产生利息的黄金。
Cavatoni补充说，总的来说，推动2024年金价创纪录表现的基本面因素仍然存在。黄金在2025年有望再次迎来强劲的一年，尽管仍存在一些潜在的下行风险。