黄金风暴：特朗普关税阴影下的全球金价狂潮
2025年伊始，国际金价继续狂飙，不到两个月时间便在2024年27%的涨幅基础上再攀高峰，上涨近11%。随着特朗普再度挥舞关税大棒，黄金市场迎来新一轮震荡，伦敦黄金短缺，纽约黄金库存激增，市场情绪高涨，黄金价格直逼3000美元/盎司大关。
伦敦黄金短缺：现货市场供应紧张
2月中旬以来，随着金价突破2900美元/盎司的历史新高，伦敦黄金市场库存急剧下降。据伦敦金银市场协会（LBMA）数据，截至2025年1月底，伦敦金库黄金持有量减少151吨，仅剩8535吨，价值7716亿美元。与此同时，英格兰银行金库的黄金提取等待时间从几天延长至4至8周，显示出市场供应紧张的现象。一位业内高管直言：“黄金难以获得，大量黄金正涌向纽约，伦敦市场流动性明显减弱。”
黄金加速流入美国：COMEX库存暴涨102%
与伦敦市场形成鲜明对比的是，美国纽约黄金交易所（COMEX）库存激增。自2024年11月7日以来，COMEX库存从533吨跃升至2025年2月7日的1076吨，短短三个月增长102%。交易人士分析认为，这一变化主要源于市场对特朗普政府可能加征贵金属进口关税的担忧，交易商纷纷提前布局，将黄金从伦敦转移至纽约，以规避潜在的关税风险。
国际投行高盛近日发布报告指出，黄金市场的强势表现或将持续，预计金价在短期震荡后继续上行，并突破3000美元/盎司。然而，部分分析师认为，黄金流向美国的主要推动力是套利交易和对关税政策的不确定性，一旦政策明朗，COMEX库存可能会回归正常水平。
金条销量暴增：全球投资者蜂拥购金
金价飙升不仅点燃了机构投资者的热情，也激发了民间购金潮。美国零售巨头Costco自2024年9月起在线销售价值2000美元的金条，短短半年内销售额已超过1亿美元。作为全球黄金消费大国，中国的金条和金币销量亦大幅攀升。2024年，上海黄金交易所黄金品种成交量同比增长49.90%，成交额同比增长86.65%；上海期货交易所成交量增长46.71%，成交额上涨75.81%。
金价是否会迎来调整？
尽管金价持续高歌猛进，但市场也出现了一定的“恐高”情绪。兴业研究指出，黄金的估值和技术指标均显示出超买迹象，历史数据显示，当金价的季度涨幅达到10%、15%甚至20%时，市场通常会进入调整期。未来金价走势仍取决于全球经济环境、通胀预期及美国的贸易政策。
结语：黄金市场的风暴仍未平息
全球金融市场正见证一场黄金风暴。特朗普政府的关税政策、市场避险情绪、供应链变化和投资需求激增，正共同推动金价步步攀升。黄金能否突破3000美元/盎司，甚至刷新更高纪录，仍需市场进一步验证。但可以确定的是，在全球经济和政治动荡的背景下，黄金的避险属性正被推至新的高度，市场正进入一场前所未有的狂潮。