近日，多条涉及苏宁的公告信息在全国企业破产重整案件信息网公示，其中涉及苏宁电器集团有限公司（简称“苏宁电器集团”）、苏宁控股集团有限公司（简称“苏宁控股集团”）、苏宁置业集团有限公司（简称“苏宁置业集团”）等三家公司，而这也引发外界的猜疑：“苏宁是不是要破产”？虽然苏宁方面对“破产”进行辟谣，称上述公司是“破产重整”而非“破产清算”，但是苏宁的危机的确已经由来已久，多条相关债务信息也被披露。另外，上市主体“苏宁易购”则是另一家独立的公司，去年还处于盈利状态。可以看到，曾经的电器巨头如今命运多舛，那么它为何会陷入今天的境地？（全文4262字，阅读需要20分钟） 记者 ｜ 宋霞 ‍‍‍ 编辑｜ 温婧 实习生｜拜哈贝儿 多条债会公告连发

近日，有消息称，“苏宁负债1300亿，宣告破产”，苏宁方面回应：“相关信息不实”。半两财经注意到，自2025年以来，全国企业破产重整案件信息网破产网已经发布了多条与苏宁有关的信息，仅2月8日一天就多达8条。2月份的公告内容都跟苏宁置业集团、苏宁电器集团、苏宁控股集团三家公司有关。

2月7日，全国企业破产重整案件信息网接连发布了苏宁三家公司的债会公告，公开人为南京中级法院, 公告显示，2025年1月26日，南京中级法院裁定受理了三家公司的重整，债权人应在3月25日前通过网络申报或者或现场申报方式三家公司的管理人申报债权，对债权数额、有无财产担保以及是否属于连带债权等情况进行说明，并提供相关证据材料。

公告中还提到，三家公司的债务人或者财产持有人应当向公司管理人清偿债务或交付财产。法院将在4月2日15时30分通过网络方式召开三公司的第一次债权人会议。

2月8日的多则公告信息涉及三家公司重整案开户银行比选、选聘审计和评估机构等内容。

2月10日的一则公告公开人为苏宁置业集团管理人。公告中提到，苏宁置业集团的债权人应在3月25日前通过网络申报或者或现场申报方式三家公司的管理人申报债权。南京市中级人民法院定于2025年4月2日17时召开苏宁置业集团有限公司第一次债权人会议，会议形式为网络会议(参会方式另行通知)，依法申报债权的债权人有权参加债权人会议。

全国企业破产重整案件信息网的诸多公告引发外界的猜疑：“苏宁要破产”？由于苏宁电器集团和苏宁控股集团也持有苏宁易购少量股份。有关“苏宁破产”的传闻也让市场担心会不会对苏宁易购产生影响。

“破产重整”不等于“破产”

关于股东重整进展情况和影响，苏宁易购董事会曾在1月27日发布公告就回应称，苏宁电器集团有限公司持有公司股份比例为 1.4%，苏宁控股集团有限公司持有公司股份比例为 2.75%，被申请重整是否会导致其持股比例发生变更，需视后续的重整方案及法院作出的最终裁定结果而定。鉴于两家公司均非公司的控股股东或实际控制人，上述股东被申请重整不影响公司治理结构。

目前，全国苏宁家电 3C 门店、百货门店、电商、政企等业务及相关物流售后服务，均为苏宁易购开设与经营，苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司不经营同类业务。同时，公司在资金、资产、财务、人员、技术等方面都完全保持独立性。上述股东被申请重整不影响公司持续经营。

根据苏宁易购1月21日发布的2024年度业绩预告显示，2024 年公司实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至7亿元，较2023年实现扭亏为盈。

半两财经了解到，从法律角度讲，“破产重整”与“破产清算”虽然都有“破产”二字，但二者的含义是不同的。

“破产重整”专门针对可能或已经具备破产原因但又有维持价值和再生希望的企业，进行业务上的重组和债务调整。目的是挽救财务状况恶劣或已暂停营业及有停业危险的公司，使其能够清偿到期债务，使濒临破产或已达到破产界限的债务人起死回生。而“破产清算”则是指企业经营过程中，由于经营不善导致严重亏损，使得企业无法偿还到期债务并出现资不抵债的状况。在这种情况下，债务人或债权人会向法院提起破产申请。

多起破产清算案被公示

其实，全国企业破产重整案件信息网也公布了多起苏宁系公司被申请破产清算的案件。半两财经注意到，其中既有苏宁易购销售公司又有苏宁物流公司。

今年1月6日，重庆第五中级法院发出的通知书中提到，1月3日，重庆中安保保安服务有限公司以重庆苏宁易购销售有限公司无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向重庆第五中级法院申请对该单位进行破产清算。

更早前的1月2日，苏州歆速递供应链管理有限公司申请苏州苏宁物流有限公司破产清算。同日，江苏省苏州工业园区人民法院发布已立案审查的通知。法院决定于2025年1月8日10时30分召开线上听证会。但1月21日，苏州歆速递供应链管理有限公司又撤回破产清算的申请。

2月13日，金华苏宁物流有限公司管理人关于债权申报及债权会议的情况公布，其中提到，浙江金华市金东区法院于2024年12月16日裁定受理金华苏宁物流有限公司破产清算一案。第一次债权人会议于2025年2月13日在法院召开。

早在2022年时，苏宁易购就陷入破产传闻，当时是有供应商向南京市中级法院申请苏宁易购破产清算。当年7月6日凌晨，苏宁易购集团在微博发布声明否认，称网传“苏宁易购破产清算”系谣言。苏宁易购目前经营一切正常，业务企稳向好。针对网上不实传闻和虚假信息，公司将依法追究法律责任，维护企业自身合法权益。

苏宁为何会走到这一步

名称都是“苏宁”，但是他们的股东及发展情况却各有千秋。企查查信息显示，苏宁集团共有1397家成员企业，其中就包括上述提到的三家公司与上市公司苏宁易购，它们也是苏宁系的核心公司，均由张近东创立。

公开资料显示，苏宁控股集团的大股东是持股51%的张近东，其子张康阳持有39%的股份；张近东和苏宁联合创始人卜扬则分别持有苏宁电器集团50%的股权；苏宁置业集团55%的股份在张近东手中，张康阳持股8.5%，苏宁电器集团持股36.4%。

也就是说，被重整的三家公司是张近东的“苏宁”。苏宁为何会走到这一步？其实它的危机由来已久。苏宁集团涉及行业众多，房地产、金融业、生物医药、食品饮料、家用电器、文化传媒、汽车等。有分析称，激进的多元化扩张，也使得苏宁消耗了大量的资金和精力，投资未如期收回，加剧了资金紧张的情况。

据不完全统计，2012-2020年，苏宁对外投资达780亿元，但大多未能形成协同效应，反而形成务负担。比如，2015年，苏宁体育以2.7亿欧元收购国际米兰68.55%的股权，成为这家意大利足球俱乐部的大股东，后来国际米兰的经营状况并未达到预期；张近东还曾花上百亿多次收购万达集团和万达商业的股权，最终因万达商业上市失败投资款打了水漂；而对恒大集团的对赌投资给苏宁流动性造成的冲击最大。2020 年 9 月，恒大为完成与深深房的重组上市，引入了1300亿元的战略投资，苏宁电器以200 亿元的投资规模成为最大战略投资者。因恒大重组上市失败，苏宁的这笔投资也无法按期回收。

其财务状况从苏宁电器集团财报可见一斑，营业收入从2021年的1025.30亿元缩减至2022年的1.4亿元。

面对苏宁系陷入资金困境的现状，2021年2月，张近东表示，第四个十年，苏宁正在卸下包袱轻装上阵，但同时也没有了回旋的余地。不在零售主赛道的，就要该关的关，该砍的砍。

也是在这一年，江苏省、南京市国资联合成立新新零售创新基金，出资31.82亿元收购苏宁易购5.59%股权；同年7月苏宁易购发布公告称，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、股东苏宁电器集团拟将上市公司16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期（有限合伙），苏宁易购此次引入的战投既有国资又有阿里等各大行业龙头企业。本次股份转让完成后，苏宁易购不存在持股50%以上股东，也不存在实际支配上市公司股份表决权超过30%的股东。公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。

扭亏为赢的苏宁易购

值得关注的是，2025年1月20日晚间，苏宁易购发布了2024年度业绩预告。公告显示，2024年公司实现归母净利润预计为5亿元至7亿元，2023年同期为-40.9亿元，实现同比扭亏为盈。这是自2020年以来，苏宁易购首次实现全年盈利。对于业绩扭亏的原因，公司在公告称，去年公司所在家电零售行业前三季度市场景气度较低，四季度受家电产品以旧换新补贴政策提振逐步回暖向好。

“当前所做的每一次调整与改变，都是为了让苏宁易购发展得更好。”2021年7月，张近东辞去苏宁易购董事长职务后在致员工信中如是说。在回忆创业历程时，张近东表示，“30多年前，我从南京宁海路一家200平米的小店开始了创业之路，生逢改革开放的伟大时代，随着一批批志趣相投、有为担当的年轻人加入，苏宁从南京到全国，从线下到线上，从小门店到世界500强，个人创业的苏宁，成长为了员工团队创业、行业协同创业的社会企业。”

他此前在接受媒体采访时介绍，苏宁是从1999年开始准备上市的，2000年开始申报，经历了各种检验和规范，终于在2004年成功登陆中小板，“当时心情太激动了。”

公开信息显示，2004年7月，苏宁电器在深圳证券交易所上市，2013年更名为 “苏宁云商集团股份有限公司”，2018年，再次变更为“苏宁易购集团股份有限公司”，公司中文简称由“苏宁云商”变更为“苏宁易购”。

后来遇到危机，苏宁易购能从苏宁电器里剥离。2022年，苏宁电器集团将苏宁易购从财报报表中摘除。2023年，苏宁电器集团、苏宁控股集团、苏宁置业集团与苏宁易购分成了两部分。目前苏宁易购的大股东是阿里巴巴旗下的杭州灏月企业管理有限公司，持股比例为20.09%。

但苏宁易购的日子也不好过，因连续三年亏损，2022年5月公司股票简称由“苏宁易购”变更为“ST易购”，面临“退市风险”。2022年4月发布的2021年年度报告显示，2021年苏宁易购营收1389.04亿元，净亏损为432.65亿元。2021年的净亏损同比2020年扩大了9倍多。

2022年，其财务状况进一步恶化，净亏155亿元，资产负债率从2021年的81.83%攀升到89.22%。2023年，苏宁易购营收为626.27亿元，较上年同期的713.74亿元下降12.25%。净亏损为40.9亿元，负债率为91.67%。

2024年1月，张近东复出主持苏宁易购2024年度工作部署会，喊出“不许躺平，全员创业”的口号。

张近东的努力在起效。除了2024年扭亏为盈的年报预告，2025开年，苏宁易购还与海尔明确2025年170亿销售目标，计划首发150款新品。不过，苏宁易购能否在新的一年稳中有进，仍有待观察。