2月19日，蒙牛乳业（HK.02319）以16.06元开盘，相较前一交易日大幅高开，此后一路高开高走，伴随成交量大幅提高，股价一度冲高至17.38元，涨幅超11%，并带动港交所乳制品相关个股集体上涨。

消息面上，2月18日，蒙牛乳业发布盈利预警公告，旗下贝拉米将有商誉和相关无形资产减值拨备，及联营公司现代牧业发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值。两项因素导致蒙牛2024年报表端净利润同比大幅下降，触发盈利预警。

但市场普遍给予利好解读，认为蒙牛核心盈利能力良好、股东回报稳定，在蒙牛商誉潜在减值预期等利空出尽后，对蒙牛后续发展预期乐观。多家券商均认为，乳制品板块拐点已现。今日其股价表现，也在一定程度上反映出市场对蒙牛后续表现的乐观预期。

蒙牛在前述公告中还表示，2024年经营现金流同比表现稳健，预期宣派股息时会剔除两项减值的影响，表明公司高度重视股东回报，给与投资者信心，为股价带来一定支撑。

高盛在19日发布的报告表示，蒙牛2024 年经常性净利润和经营现金流强劲，好于预期，继续给予“买入”评级。数据显示，2024年初，蒙牛内资持股比例3.7%，截至2025年2月14日，最新持股比例达到13.4%，增持9.7%，体现了内资持续看好蒙牛的投资价值。

中金、华创等多家券商均认为，乳制品板块拐点已现。2025年，随着上游供给出清、原奶周期反转，蒙牛等头部乳企也有望在顺周期中获得更多市场份额，推动收入回暖和利润端的修复，有望迎来业绩与估值双击修复机会。摩根士丹利、高盛、美银、汇丰等多家外资投行将蒙牛纳入2025年港股消费板块首选。

来源：金融界资讯