真实生物再闯港交所，阿兹夫定千万瓶销量能否撑起IPO梦？
真实生物科技有限公司（真实生物），一家致力于病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病创新药物研发的生物科技企业，近日再次向香港交易所递交了上市申请，此次申请由中金公司独家保荐。这一动态源自港交所2月18日的官方披露，标志着真实生物自2022年8月首次尝试登陆港交所后的第二次冲刺。
真实生物由王朝阳等人创立，其核心竞争力在于创新研发。根据最新招股书，公司专注于开发、制造及商业化针对上述疾病领域的创新药物。其中，阿兹夫定作为公司的明星产品，以其独特的双靶点作用机制，在HIV及COVID-19治疗领域展现出了显著疗效。2021年7月，阿兹夫定获国家药监局附条件批准上市，用于治疗HIV感染；随后，于2022年7月，该药又获准用于治疗COVID-19，成为中国首款自主研发的口服抗病毒新冠药物。
阿兹夫定的市场表现同样亮眼，不仅累计销量超过1000万瓶，其安全性和有效性也在真实世界数据及70余篇独立第三方论文中得到了验证。该药物通过抑制病毒复制并增强免疫功能，实现了对病毒感染的有效治疗。真实生物还在肿瘤领域积极探索，阿兹夫定展现出广谱抗肿瘤活性，而ZS-1003项目中的TOPO1抑制剂平台，则采用了创新的非喜树硷母核结构，同样展现出广泛的抗肿瘤潜力。
在商业化方面，阿兹夫定已于2023年纳入国家基本医疗保险药品目录，并在2024年成功续约，保持了支付范围和价格的稳定，进一步巩固了其市场地位。目前，该产品已覆盖全国31个省市的超过50000家医疗终端，未来在新适应症获批后，将无需重复医疗机构准入程序，直接通过医疗机构提供，进一步拓宽其市场应用。
然而，从财务数据来看，真实生物在2023年和2024年分别实现营收3.44亿元和2.38亿元，但年内亏损分别为7.84亿元和4004万元。公司解释称，亏损主要源于对COVID-19相关制成品的存货撇减、核心产品及候选药物的研发费用、行政开支以及可转换可赎回优先股的公允价值亏损等因素。尽管亏损持续，但相比上一年度，亏损额已有所下降，这主要得益于存货撇减金额的减少。
截至2024年12月31日，真实生物持有的现金及现金等价物为1.38亿元，较上一年度的2.39亿元有所减少。这一财务状况反映了公司在研发和市场拓展方面的持续投入，同时也对其未来的资金运作提出了挑战。
值得注意的是，距离上一次真实生物递表港交所已近两年时间。彼时，其核心产品阿兹夫定片刚刚附条件获批上市不久。此次再度冲击上市，真实生物能否成功登陆港交所，引发市场广泛关注。