华桥汇利（中国）投资基金管理有限公司：日本央行再加息又有了理由
随着日本通胀压力的加剧，市场对日本央行进一步加息的预期不断升温。一月份，日本的通胀率同比攀升至百分之四，创下去年年初以来的最高水平，这无疑为日本央行进一步紧缩货币政策提供了强有力的理由。
特别是在剔除新鲜食品和能源价格后的核心通胀率也显现出上行压力。从二零二三年十二月的百分之三上升至百分之三点二，超出了分析师的预期，并达到了二三年六月以来的最高值。此外，剔除新鲜食品和能源后的核心通胀率也小幅上升至百分之二点五，再度触动了日本央行对通胀的高度关注。总体来看，过去三十四个月里，日本的通胀率始终高于该央行设定的百分之二目标，这一现象进一步增强了市场对加息的预期。 面对不断加剧的通胀压力，日本央行在今年一月的货币政策会议中如期加息二十五个基点，并明确表示将密切关注未来的通胀走向。日本央行还在会议摘要中指出，持续的货币宽松可能会带来金融市场过热和日元下行风险，因此有必要考虑调整货币政策宽松的程度。市场反应迅速，十年期日债收益率一度突破百分之一点四五，创下十五年新高，尽管此后有所回落，但依旧反映了市场对加息的强烈预期。
不仅如此，日本央行的官员们也对通胀风险表示了日益关切。高田肇在讲话中表示，保持当前的低利率可能会导致过度的风险投资行为，这对经济的长远健康不利。因此，进一步加息已成为日本央行决策者的一项重要任务。 虽然日本经济在短期内呈现出一定的增长势头，日本季度GDP增长率达到了百分之零点七，但整体经济增速放缓的趋势依然显著。去年全年，日本GDP增长预期仅为百分之零点一，远低于二零二三年的百分之一点五，这使得经济学家对日本经济的未来表现持谨慎态度。
结合强劲的经济数据和不断上升的通胀压力，分析师普遍认为，日本央行将继续加速货币紧缩。部分预测已将日本央行的终端利率上调至百分之一点五，并预期该行将在今年六月和十二月再次加息。更长远来看，二零二六年和二七年，日本央行可能继续采取加息措施，以遏制通胀并稳定金融市场。 综合来看，当前的经济数据和通胀趋势为日本央行提供了加息的动力。尽管日本经济面临放缓压力，但为防止经济过热和遏制不断上升的物价，日本央行似乎将继续推进货币紧缩路径。这一系列变化不仅对日本经济构成影响，也可能对全球市场产生深远的连锁反应。