英伟达还能满足市场预期吗？
来源：国际金融报
2月25日，在美芯片巨头英伟达即将发布财报的前一天，该股早盘收盘下跌2.7%至126.73美元，当日收盘收跌126.63美元。据悉，英伟达将于当地时间2月26日收盘后公布季度收益，若不及预期，市场可能还会出现再一次震荡。
彭博社预计，本季度英伟达每股收益（EPS）为0.84美元，收入为382亿美元。这意味着与去年同期相比，每股收益增长63%，收入增长73%。虽然这种增长是许多公司都向往的，但对于英伟达，这种表现可能会让投资者失望，该公司在去年第四季度的表现极佳，每股收益攀升486%，收入飙升265%。
美媒表示，特朗普已开始讨论加强美对华芯片出口的限制，将影响英伟达等芯片科技公司的销售前景，负面新闻加强了市场的焦虑感。不仅仅是英伟达，很多科技公司也面临着考验，“华丽七巨头”（包括英伟达、谷歌在内的七只大型科技股票）长期以来一直引领市场走高，他们的业务相对不受经济周期的影响，更受市场情绪影响。今年迄今为止，谷歌母公司Alphabet下跌近7%，亚马逊下跌3%，Microsoft下跌超过5.5%，苹果下跌超过1%，只有Meta表现良好，股价上涨超过10%。
预计英伟达数据中心业务将在本季度产生绝大部分收入，最高可达340亿美元，而游戏业务将带来30亿美元的收入。该公司其余收入将来自其专业可视化、汽车和OEM部门。
2022年11月发布ChatGPT以来，英伟达股价上涨了709%，同期标准普尔500指数上涨了51%。但自1月7日触及153美元的高点以来，该股已大幅下跌。人们开始质疑市场对人工智能的需求是否还会像过去一样强劲，瑞穗证券分析师Jordan Klein认为，过去两年多，人工智能交易正在减弱，投资者希望对冲新的风险。他表示，即便英伟达在26日公布强劲的财报，整体情况也不会改变太多。
“我现在认为英伟达的收益不那么重要，并不会改变目前正在进行中的平仓”，“原因是英伟达管理层无法说出任何真正新的决策和决定性的信息”。
随着时间的推移，更高效的AI模型可能会促使客户购买更便宜的芯片。这次财报将是DeepSeek横空出世后英伟达首次发布的财报，在今年第一季度，DeepSeek曾导致英伟达股价暴跌，市值一度蒸发6000亿美元。
英伟达还面临本届美国政府的政策利空，该公司大部分收入来自美国，去年第三季度350亿美元的销售额中有148亿美元来自美国。中国是公司的第三大市场，收入为54亿美元，仅次于新加坡，新加坡方面创造了76亿美元的收入。特朗普威胁要对运往中国的英伟达芯片实施进一步出口限制，这将进一步削减该公司在中国市场的收入。
华尔街将亚马逊、谷歌、Microsoft和Meta自己定制的AI芯片与英伟达开发的芯片做比较，他们担心，如果前者的芯片在性能上可以与英伟达相媲美，市场就没有必要依赖英伟达的产品。
但摩根士丹利研究公司分析师Joseph Moore表示，市场的反应是过度的，多年来，研究者花时间研究了二三十个英伟达的替代方案，其中大多数都无法成型，英伟达拥有最成熟的生态系统，而替代方案被搁置。
亦有支持者看好该股票前景，Truist Securities分析师WilliamStein表示，英伟达目前的股票交易价格看起来“相当便宜”。他对英伟达股票的目标价为204美元。