登陆美股近十年之际，百济神州首次在业绩快报中给出了2025年经营利润为正的预计。其2月28日公布的2024年业绩快报显示，公司在报告期内实现营收272.14亿元，同比增长56.2%，净亏损额也收窄至49.78亿元。两款自研产品BTK抑制剂泽布替尼（商品名为百悦泽）和PD-1肿瘤药替雷利珠单抗（商品名为百泽安）仍是公司营收主力。

亏损约50亿元

百济神州的亏损还在继续，据业绩快报，报告期内实现营收272.14亿元，同比增长56.2%，净亏损额为49.78亿元。

对于连年亏损的百济神州来说，这一亏损水平是自2019年以来的最低净亏损额。从2017年至2024年，公司一直处于亏损状态，按照业绩快报计算，期间累计亏损591.12亿元。截至2024年上半年，公司累计未弥补亏损为605.66亿元。

百济神州的亏损，与其在研发方面的投入和产品贡献能力有关。以2023年为例，百济神州的研发费用为128.13亿元，信达生物、君实生物等同为创新药企的同行研发费用规模均在20亿元左右。此外，公司成立最初几年，一直面临没有自研产品的尴尬境地。直到2019年，自研产品BTK抑制剂泽布替尼（商品名为百悦泽）上市，随着该药品在更多国家和地区获批，销售规模也随之增长，目前泽布替尼已在全球超过70个市场获批，2024年全球销售额为26亿美元，同比增长105%。值得注意的是，在泽布替尼的销售收入构成中，海外市场占据更高比例，其中，2024年美国市场全年销售额达20亿美元，同比增长106%，需求增长来自于在慢性淋巴细胞白血病（CLL）适应症中使用的扩大；欧洲市场全年销售额为3.59亿美元，同比增长194%。

另一款产品PD-1抗体百泽安（替雷利珠单抗）在2024年实现了6.21亿美元的销售规模，同比增长16%，主要得益于医保目录报销范围扩大以及药品进院数量增加。在国内，替雷利珠单抗获批用于治疗14项适应症，其中符合纳入条件的13项适应症已纳入国家医保目录。

在百济神州2024年营收中，产品收入为269.94亿元，在营收构成中占据绝对主力，同比增长74.1%。

预估经营利润为正

成立于2010年的百济神州专注于发现和开发创新性疗法，旨在为全球癌症患者提高药物可及性和可负担性。2021年12月，百济神州登陆科创板，成为首个在上交所、纳斯达克、港交所三地上市的生物科技企业。

在发布业绩快报的同时，百济神州还首次给出了经营利润为正的预估。在营收同比增长的同时，得益于在成本控制和经营效率方面的成效，公司2024年去除股份支付费用、折旧及摊销费用等非现金项目影响后，实现全年非GAAP（美国公认会计准则）经营利润为正。事实上，百济神州此前已在2024年第二、三两个季度实现经调整营业利润为正，分别为3.45亿元、6.44亿元。

与此同时，百济神州还给出了自上市以来的首次财务指引，即2025年全年总收入指引为49亿美元-53亿美元，并预计2025年内实现GAAP经营利润为正且经营活动产生现金流为正。全年经营利润为正，即根据美国通用会计准则，公司预计将实现2025年营业收入大于营业成本与销售费用、管理费用及研发费用之总和。

要维持业绩的继续增长，甚至实现盈利，百济神州还得有更多产品。后续管线方面，在血液学领域，公司潜在best-in-class（同类最佳）BCL2抑制剂sonrotoclax以及BTK降解剂BGB-16673已经进入到注册性临床试验阶段；在实体瘤领域，百济神州正在加速推进在肺癌、乳腺癌和妇科癌症、消化道癌症等治疗领域的布局，包括差异化抗体偶联药物、多特异性抗体等。2024年，公司共将13个新分子实体推进临床开发阶段，预计将于2025年上半年对BGB-43395（CDK4抑制剂）、BG-68501（CDK2抑制剂）和BG-C9074（B7H4 ADC）进行数据读出。

2月28日，百济神州A股收于238.41元/股，上涨5.49%，总市值达3307亿元。

新京报记者 张秀兰

校对 赵琳