来源：互金咖

新经济e线

随着近期火热的科技行情开始进入多空对峙的震荡阶段，在ETF这一战场中，资金间的博弈也愈演愈烈。

统计显示，以2月28日收盘来看，全市场股票型ETF中共有10只产品净值下跌超过7%，且均为科技类ETF；共有75只股票型ETF当日净值下跌大于5%，其中超过60只为科技主题产品。

新经济e线获悉，即使出现大幅回调，资金依然青睐科技ETF。Wind统计显示，2月28日下跌最多的前10只科技ETF产品在当天均实现资金净流入，其中最多的华夏中证机器人ETF获得10.35亿元资金净流入，10只产品累计的资金净流入达到21.91亿元。

目前，市场不少观点认为，上周科技、人工智能（AI）方向出现大幅回调，并不意味着行情的结束。

兴业证券表示，AI作为当下市场最为聚焦的主线方向，虽然短期成交占比升至高位可能导致板块出现阶段性的震荡调整，但不会导致行情系统性终结。中长期来看，在当前产业链各环节催化因素不断、产业叙事持续焕新的背景下，AI板块或反复活跃，主线地位有望进一步巩固，或继续成为市场中长期聚焦的主线方向。

ETF越跌越买

行情震荡之下，ETF的交易热情依然高涨。

根据Wind数据，上周（2月24日至2月28日）A股ETF日均成交金额为1126.64亿元。该水平在前一周（2月17日至2月23日）全市场ETF日均成交突破千亿元（1077.86亿元）的基础上进一步实现提升。

消息面上，虽然2月28日美国加征10%关税的消息短期压制市场情绪，但3月1日最新发布的我国重要经济先行指标PMI反弹至50.2%，显著强于季节性，代表我国经济内生动能快速修复。此外，3月4日-5日全国“两会”将相继召开，扩内需政策和科技自立自强政策有望加码，带动我国科技股持续迎来估值修复。

实际上，越跌越买，似乎是当下市场对待科技ETF的态度。

据新经济e线不完全统计，在上周科技板块回调最大的2月28日中，有超过60只科技类ETF净值下跌超过5%，但其中只有12只产品出现资金净流出，相反有超过40只产品在当天实现资金净流入。

具体来看，以华夏中证机器人ETF为例，该产品跟踪中证机器人指数，通过布局全产业链，形成“核心部件-系统集成-终端应用”的闭环。其中，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业为基金投资的两大主要行业，分别占比77.71%和20.90%。该产品净值在2月28日大幅回调7.31%，但同时亦获得了10.35亿元的净流入。

同样下跌7.32%的天弘中证机器人ETF亦获得了4.45亿元的净流入，除此之外，博时科创板人工智能ETF、广发上证科创板人工智能ETF、华宝创业板人工智能ETF等跌超7%的ETF也在当日分别获得了2.08亿元、1.74亿元、1.07亿元的净流入。

类似的情况在港股方面亦有所展现。

Wind数据显示，2月28日，工银国证港股通科技ETF净值下跌4.69%，但实现资金净流入12.26亿元，位列跨境ETF之首。紧随其后的是景顺长城中证港股通科技ETF，尽管单日净值下跌5.24%，但获得了10.19亿元的资金净流入。

除去上述两只产品外，富国中证港股通互联网ETF在当日下跌4.89%并实现净流入8.79亿元；易方达恒生科技ETF下跌5.34%并获得净流入5.98亿元；华夏恒生科技ETF下跌5.36%并获得净流入4.95亿元。除此之外，当天净流入超过1亿元的还有7只产品，其中6只属于科技类ETF，且单日净值下跌均超4%。

总的来看，以恒生科技指数、中证港股通互联网指数为跟踪标的的不少港股ETF都在回调时受到了资金的追捧。根据统计，2月28日在净值跌超5%的20只港股ETF中，18只均属于科技类产品，其中14只获得资金净流入，4只无变动，无一只产品出现净流出。

对此，有分析指出，港股科技板块在经历了一轮估值提升带动的大幅上涨后，目前正在进入调整阶段。

科技仍是长主线

新经济e线注意到，拉长时间来看，股票ETF市场今年以来的整体资金却呈现流出姿势。相比之下，科技作为今年的主线行情，其关联的主题ETF则均受到了资金的热情追捧。

Wind统计显示，截至2月28日，今年A股股票ETF共累计净流出资金达693.08亿元，其中规模指数ETF净流出达到1013.78亿元，成为了资金流出的最大来源。相反，以科技类为首的主题指数类ETF则获得了156.88亿元的净流入。

具体来看，在规模指数ETF方面，华夏上证科创板50ETF今年累计净流出188.19亿元，位列首位。随后，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF和南方中证500ETF在年内的资金净流出分别达到94.55亿元、73.78亿元、66.31亿元、62.55亿元。除此之外，净流出超过10亿元的还有16只规模指数ETF。

另据Wind数据，截至2月28日，年内资金净流入排名前10的主题ETF中，7只均属于科技类产品。其中，华夏中证机器人ETF净流入达到54.82亿元，位居第一；紧随其后的是易方达中证人工智能ETF，年内资金净流入达到49.91亿元；第三则是易方达中证云计算与大数据ETF，净流入为25.56亿元。

除此之外，年内净流入超过10亿元的科技类ETF还有天弘中证机器人ETF、华夏中证人工智能ETF、博时科创板人工智能ETF、嘉实中证软件服务ETF。

从市场表现来看，博时科创板人工智能ETF年内净值增长率达到26.20%，为主题ETF最佳，华夏中证机器人ETF、天弘中证机器人ETF两只产品在年内的增长率也达到了21.57%。而易方达中证人工智能ETF、易方达中证云计算与大数据ETF、华夏中证人工智能ETF、嘉实中证软件服务ETF四只产品在年内的累计净值增长率也超过了10%。

有观点认为，随着市场调整，投资者对科技股的关注点正逐渐从估值转向业绩。从中长期来看，科技板块仍然是投资的主线，尤其是在政策支持和技术发展的背景下，AI应用的加速落地将推动科技股从估值抬升阶段过渡到盈利兑现阶段。

还有分析指出，尽管短期内可能面临调整压力，但科技股的长期投资价值依然显著，特别是在新质生产力与消费相关支持措施的推动下，科技板块有望在政策利好的驱动下，实现业绩和估值的双重提升。此外，随着全国两会的召开，政策支持力度较大的板块关注度将提升，科技股作为其中的重要组成部分，有望迎来新的投资机会。

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