市场回顾：反弹延续，成长股引领分化

本周（3月3日-3月7日）A股延续反弹趋势，上证指数围绕3200点震荡，创业板指表现更为强劲，芯片、机器人等高景气赛道呈现高低切换特征。根据最新数据，部分个股单周涨幅超160%，显示市场交投情绪活跃，增量资金逐步入场。但板块分化显著，美元周期与国内政策预期成为主导市场风格的核心变量。

核心驱动因素分析

美元周期与风格轮动

当前市场围绕“特朗普交易”逻辑展开，弱美元周期持续支撑成长股表现。2024年特朗普胜选后，市场初期误读其政策为“强美元+高通胀”，但实际政策重心转向平衡财政（压降原油价格、削减军费等），美元指数自2025年1月起进入明确下行通道，与A股成长股走势高度联动。历史上，美元弱周期通常对应A股成长风格占优，本轮逻辑仍具持续性。

政策预期与技术共振

国内流动性宽松预期升温，叠加汇金等主力资金对ETF的持续增持，为市场提供托底支撑。从技术面看，上证指数在3100-3200点区间形成多空拉锯，短期压力位上移至3250点附近，创业板指则突破年线压制，量能温和放大，显示科技成长板块修复动能较强。

外部扰动与风险点

尽管A股近期展现独立性，但美股波动（尤其科技股估值压力）及地缘事件仍为潜在风险。此外，市场对二季度经济数据及美联储政策路径的敏感度提升，可能加剧短期波动。

后市展望：震荡上行，关注结构性机会

风格研判

大级别风格切换概率较低，成长内部“高切低”或是主线。芯片、机器人等高位板块需消化估值压力，而低估值细分领域（如国产替代、数字经济基础设施）或承接资金轮动。价值板块中，受益于财政发力的基建链存在阶段性机会。

技术面关键位

上证指数：短期支撑3150点，压力3250点；若放量突破3250点，上行空间或打开至3350点。

创业板指：站稳2400点后，下一目标位为2600点，需警惕获利回吐导致的回调风险。

配置建议

成长赛道：关注半导体设备、AI应用端（如自动驾驶、工业软件）、军工电子等低位补涨方向。

防御板块：高股息资产（公用事业、银行）及必需消费（医药、食品）可作为波动中的平衡选项。

主题机会：国企改革、专精特新“小巨人”政策催化下的细分龙头。

上证指数周线图：呈现“三连阳”形态，MACD绿柱缩窄，KDJ金叉后向上发散，短期均线系统逐步修复。

风格轮动对比图：成长vs价值指数比值回升至年内高位，但尚未突破2024年峰值，显示风格仍有拓展空间。

资金流向图：北向资金周内净流入超200亿元，主要加仓电子、新能源板块；两融余额环比增长3%，杠杆情绪回暖。

风险提示：外部政策超预期紧缩、国内经济修复不及预期、地缘冲突升级。

（注：以上分析基于公开市场信息及技术指标，不构成投资建议。）