市场回顾:反弹延续,成长股引领分化
本周(3月3日-3月7日)A股延续反弹趋势,上证指数围绕3200点震荡,创业板指表现更为强劲,芯片、机器人等高景气赛道呈现高低切换特征。根据最新数据,部分个股单周涨幅超160%,显示市场交投情绪活跃,增量资金逐步入场。但板块分化显著,美元周期与国内政策预期成为主导市场风格的核心变量。
核心驱动因素分析
美元周期与风格轮动
当前市场围绕“特朗普交易”逻辑展开,弱美元周期持续支撑成长股表现。2024年特朗普胜选后,市场初期误读其政策为“强美元+高通胀”,但实际政策重心转向平衡财政(压降原油价格、削减军费等),美元指数自2025年1月起进入明确下行通道,与A股成长股走势高度联动。历史上,美元弱周期通常对应A股成长风格占优,本轮逻辑仍具持续性。
政策预期与技术共振
国内流动性宽松预期升温,叠加汇金等主力资金对ETF的持续增持,为市场提供托底支撑。从技术面看,上证指数在3100-3200点区间形成多空拉锯,短期压力位上移至3250点附近,创业板指则突破年线压制,量能温和放大,显示科技成长板块修复动能较强。
外部扰动与风险点
尽管A股近期展现独立性,但美股波动(尤其科技股估值压力)及地缘事件仍为潜在风险。此外,市场对二季度经济数据及美联储政策路径的敏感度提升,可能加剧短期波动。
后市展望:震荡上行,关注结构性机会
风格研判
大级别风格切换概率较低,成长内部“高切低”或是主线。芯片、机器人等高位板块需消化估值压力,而低估值细分领域(如国产替代、数字经济基础设施)或承接资金轮动。价值板块中,受益于财政发力的基建链存在阶段性机会。
技术面关键位
上证指数:短期支撑3150点,压力3250点;若放量突破3250点,上行空间或打开至3350点。
创业板指:站稳2400点后,下一目标位为2600点,需警惕获利回吐导致的回调风险。
配置建议
成长赛道:关注半导体设备、AI应用端(如自动驾驶、工业软件)、军工电子等低位补涨方向。
防御板块:高股息资产(公用事业、银行)及必需消费(医药、食品)可作为波动中的平衡选项。
主题机会:国企改革、专精特新“小巨人”政策催化下的细分龙头。
上证指数周线图:呈现“三连阳”形态,MACD绿柱缩窄,KDJ金叉后向上发散,短期均线系统逐步修复。
风格轮动对比图:成长vs价值指数比值回升至年内高位,但尚未突破2024年峰值,显示风格仍有拓展空间。
资金流向图:北向资金周内净流入超200亿元,主要加仓电子、新能源板块;两融余额环比增长3%,杠杆情绪回暖。
风险提示:外部政策超预期紧缩、国内经济修复不及预期、地缘冲突升级。
(注:以上分析基于公开市场信息及技术指标,不构成投资建议。)