周末证券|市场观望情绪浓厚 适当关注电力设备、6G等板块
创始人
2025-03-15 08:19:19

金融投资报记者 林珂

近期大盘延续震荡格局,直至本周五上证指数成功突破3400点整数关口,但市场热点转换非常快。

有分析人士指出,市场资金观望情绪仍较为浓厚,还在等待更为明确的信号。在此背景之下,除年报期持续关注绩优题材外,还可关注市场需求持续走高的电力设备板块,以及首次写入政府工作报告的6G板块。

电力设备:市场增量空间可观

受益电网改造进一步深化,数据中心建设提振需求,电力设备行业迎来景气度持续回升。

政策方面,在之前发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》文件中提出,到2025年配电网承载力和灵活性显著提升,具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右的充电桩接入能力,后续市场增量空间仍可观。

数据方面,2024年12月全国电源工程投资完成额为3022亿元,同比增长54%;全年累计完成额为11687亿元,同比增长20.8%。2024年12月全国电网工程投资完成额为793亿元,同比下滑3%;全年累计完成额为6083亿元,同比增长15.3%。

国信证券分析师王蔚祺指出,国内网内2025年至2027年具有极强的业绩确定性和稀缺性,2025年国网投资首次超过6500亿元,2023年至2025年连续创新高。“十五五”期间电网投资有望维持高位,初步估计年均投资超过7000亿元。2024年特高压招标及开工进度不及预期,2025年有望迎来大幅增长。柔直是特高压中少有的新技术方向,未来2年至3年渗透率有望持续提升,换流阀或迎来2倍以上增长;2025年是国管海风开发元年,招标侧有望快速进入柔直时代,提供额外增量市场。

公开信息显示,今年还将开工陕西至河南、西藏至大湾区等4条特高压工程,总投资将首次超过8000亿元。东莞证券分析师刘兴文表示,这些电力“高速路”,将把西北地区的风、光能源,源源不断地送往东部。全国特高压线路的投资建设进程加快,有利于带动上下游产业链,保障电力可靠供应并加快推动能源转型。建议关注规模和技术领先,成本控制能力较强的输变电头部企业。

数据中心的加速建设则使电力设备行业景气度进一步提振。有行业人士指出,数据中心电力设备品类众多,电力传输链路较长,国内企业聚焦数据中心行业时间较短,但在各细分产品和环节已具备较强的竞争优势,头部企业正逐步建立解决方案提供能力。此外,随着算力芯片国产替代的持续推进,数据中心价值链有望整体向中国企业转移。2025年有望成为全球AIDC建设元年,国内外主要云厂商资本开支有望迎来放量,美国启动星际之门计划,四大云商未来四年年度投资有望增长超50%。算力建设高度依赖电力,变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益。

具体细分领域上,王蔚祺建议投资者关注四大方向。第一是特高压直流,重点关注柔性直流应用对于换流阀价值量的提升;第二是主网投资订单、交付双重景气,关注组合电器等环节;第三是电力设备出海,重点关注变压器、智能电表、环保气体开关等环节;第四是配电网升级改造,重点关注行业龙头。建议关注国电南瑞、许继电气、平高电气、思源电气、四方股份、金杯电工、北京科锐、海兴电力等。

潜力股精选

国电南瑞(600406)

许继电气(000400)

平高电气(600312)

思源电气(002028)

北京科锐(002350)

6G:战略地位明确

2025年政府工作报告首次将6G技术纳入未来产业培育核心框架,明确其与生物制造、量子科技等并列的战略地位。

在行业人士看来,通信产业发展规划方面,一是6G技术的势在必行,即强调先进制造与现代服务业的结合;二是数字经济提质升级,即2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重约10%,聚焦5G规模化应用、工业互联网创新、算力资源优化及国际数字产业集群建设;三是开放试点与国际化布局,即扩大电信领域开放试点,鼓励外国投资者扩大再投资。

上海证券分析师刘京昭指出,6G技术驱动产业链重构,新兴市场加速成形。6G产业链结构明晰,上游包括有线通信和无线通信,中游是网络运营商和内容提供商,下游场景包括车联网、卫星导航、物联网模组等在6G场景下最受益的应用方向。此外,据6G技术推进组测算数据,至2040年全球智能终端连接规模预计将突破1216亿台,这一预测凸显6G技术对万物智联场景的颠覆性支撑能力,同时有望印证移动通信领域“奇数代际突破技术、偶数代际兑现价值”的周期性规律。

随着5G+进入规模商用阶段,6G成为全球科技创新焦点领域。中国银河证券分析师赵良毕表示,在经济方面,新一轮科技革命和产业变革正促使数字化成为经济增长的新引擎,6G技术可大幅提升生产方式和国际分工效率。在社会方面,随着治理主体多元化和社会服务体系网格化,6G技术将支持更科学精准的决策和动态实时的事件响应,提升公共服务体验,应对人口老龄化等挑战。在环境方面,6G技术将助力高耗能行业实现绿色低碳转型,并增强对极端天气和疫情等事件的感知和智能协同能力。在技术方面,与人工智能、大数据等技术相融合,6G的创新突破将带来通信性能的量级提升。

6G技术迭代驱动三大投资主线,商业化落地路径明晰。刘京昭表示,6G技术演进已锁定三大核心突破方向,空天地一体化组网、分布式网络架构、内生AI原生网络,技术迭代直接催化卫星通信、物联网、RISC-V芯片三大领域加速商业化落地。具体个股方面,卫星通信领域建议关注上海瀚讯、臻镭科技、铖昌科技、国博电子、海格通信等;通信模组建议关注移远通信、广和通、日海智能;RISC-V概念建议关注芯原股份、兆易创新、国芯科技、北京君正等;6G设备制造商建议关注中兴通讯、通宇通讯、信科移动等;运营商建议关注中国移动、中国联通、中国电信。

潜力股精选

臻镭科技(688270)

海格通信(002465)

移远通信(603236)

芯原股份(688521)

中兴通讯(000063)

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