关键时刻，“国家队”资金通过增持ETF为市场注入流动性，释放积极信号，引导资金流向核心资产，抑制非理性波动，提高市场整体稳定性……

新“国九条”提出的“推动指数化投资发展”、《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》明确的“加快推动指数化投资高质量发展，夯实资本市场稳健运行根基”，在近期资本市场的起伏中迎来了一次“验收”。高质量发展的指数化投资正在助力稳市力量发展壮大。

业内人士认为，指数基金是中长期资金参与资本市场的重要工具。随着资本市场深化改革逐步推进，指数市场建设不断加强，包括ETF在内的指数产品线将持续完善，吸引中长期资金入市，壮大理性成熟的中长期投资力量，从而稳定市场预期，最终实现市场效率与韧性的双重提升。

经受市场波动考验

近期的市场大幅波动，让投资者见证了指数化投资在关键时刻的巨大效能。

在市场受外部因素影响，出现非理性下跌之际，以中央汇金为代表的“国家队”公开出手护盘，各路资金一呼百应，纷纷增持ETF，释放积极信号，稳定市场预期。

“国家队”此次以增持ETF的形式坚决维护资本市场平稳运行，指数化投资在关键时刻接受了市场波动的考验，也是其高质量发展进程的一次“验收”。

在嘉实基金Smart-Beta和指数投资首席投资官刘斌看来，指数化投资产品在稳定市场中发挥了多方面重要作用，为资本市场稳定健康发展提供了有力支持。“尤其是‘国家队’对ETF的增持，不仅为市场注入了流动性，还释放了积极的政策信号，引导资金流向核心资产，抑制了非理性波动，提高了市场的整体稳定性。”刘斌表示。

万家基金基金经理杨坤认为，在A股市场波动较大时，“国家队”通过增持宽基ETF提振市场信心，彰显指数化投资产品在稳定市场中的多元价值。“在政策传递与预期管理方面，指数化产品充当着关键载体。‘国家队’增持ETF，不仅带来直接的流动性注入，更释放出维护资本市场稳定的强烈信号。”杨坤说。

具体来看，指数化投资产品在关键时刻稳定市场方面，优势明显。

“就稳定市场功能而言，指数基金的最大优势在于分散和透明。分散是指数基金和ETF最本源的特征。投资者参与ETF投资，就是因为它的分散化或能显著减小个股层面的非系统性风险。透明则是持仓看得清楚，避免出现因为持仓变动而导致的预期之外的不确定性。”华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔说。

汇添富基金指数与量化投资部负责人过蓓蓓认为，指数化投资产品尤其是跟踪沪深300指数、中证800指数等宽基指数的ETF，可以快速将资金配置到多元化的一篮子股票上，是市场获得广泛支持的信号。

壮大长钱长投力量

指数化投资高质量发展，不仅仅是资本市场的“应急之举”，更是吸引长钱长投，有效提高市场活跃度、有效性和稳定性的战略举措。

“长期资金为ETF奠定了发展基础，ETF为长期资金提供了低成本、风格稳定的投资工具，营造了稳定、透明的股市环境。长期来看，在理财产品净值化、长期无风险利率下行等背景下，有望持续吸引增量资金入市。”华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运说。

刘斌认为，指数化投资产品与长钱之间存在着天然的契合点，两者相辅相成，共同推动了资本市场的健康发展。指数化投资产品规模和比例的提升，有助于构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量，从而稳定市场预期。

谭弘翔认为，指数基金是中长期资金参与资本市场的重要工具。具体原因有三个方面：一是指数基金低费率的优势在拉长时间周期之后会有所放大。二是我国指数基金市场经过多年发展，已能够满足中长期资金全球化、多资产的配置需求。在各种市场环境下指数基金中都有一些品种能够取得较好表现，中长期资金能够通过在指数基金市场内部不同产品之间的切换力争提升投资收益，并在市场中沉淀。三是指数基金市场生态持续完善，从而改善中长期资金的投资体验，通过做市商机制等针对中长期资金体量相对较大、增减仓位时对流动性要求相对较高的特点来提供服务。

指数化投资高质量发展，壮大长钱长投力量，最终服务投资者的财富管理需求，聚焦持续提升投资者的获得感。

在国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏看来，ETF产品参与门槛、费率较低，便于投资者交易。ETF产品品类不断创新，不断满足投资者日益增长的财富管理需求，已成为普罗大众分享中国资本市场发展红利的重要方式。“随着资本市场深化改革的逐步推进，ETF市场建设不断完善，助力实现共同富裕。”梁杏说。

从规模扩张向质量提升转型

在高质量发展要求之下，指数化投资正逐步实现从量变到质变的跃升，包括ETF在内的指数化投资将从规模扩张向质量提升转型。

基金机构普遍认为，在政策红利支持、市场生态优化、产品体系丰富等因素共同作用下，国内指数化投资前景广阔。

杨坤认为，ETF或成为财富管理“标配”，助推产品规模跨越式增长。从发展趋势来看，国内指数化投资将从规模扩张向质量提升转型。随着中长期资金加速配置，险资、社保等机构通过宽基ETF入市，将显著改善A股投资者结构，形成长钱长投生态。指数化投资将逐渐超越工具属性，向财富管理生态延伸。公募基金则从“产品供给”转向“服务赋能”，为投资者提供ETF多元配置方案。

刘斌认为，指数市场有望进入第三阶段——策略型与创新阶段。“目前，许多基金公司已开始研究策略型ETF，以适应市场不断变化的需求。同时，市场各方正积极推动制度创新。”

“需求侧资金规模的增加和供给侧产品服务质量的优化如能形成相互促进与拉动的局面，则有望为指数基金市场的发展提供新的巨大动能。”谭弘翔表示。

指数化投资高质量发展，与国内资本市场发展和经济转型升级交相辉映。