又一餐企悄悄在美国上市了,只有12家门店……
创始人
2025-04-21 20:04:16

文|红餐网 李金枝

仅开了12家店,以台湾美食为特色的香港餐饮集团成功登陆美股!

4月10日,香港的餐饮集团Tak Moon Holdings Limited控股公司Master Beef Group(以下简称:牛大人集团)正式登陆纳斯达克,股票代码为“MB”。

招股书显示,牛大人集团发行价为4美元,发行200万股,募资总额为800万美元。上市首日,牛大人低开,每股股价为3.80美元。当下,牛大人最新股价为3.08美元,总市值5236万美元。

红餐网注意到,近一年,除了牛大人集团,一品鸡煲火锅、泰金锅等香港餐饮品牌也选择赴美上市,截至目前,仅有牛大人集团成功上市。

主打台湾特色餐饮,6年仅开了12家店

招股书显示,牛大人集团于2019年开设了第一家餐厅,目前主要经营2个餐饮品牌——牛大人、安平烧肉,分别做台湾火锅和台湾烧烤。截至目前,牛大人拥有9家店,安平烧肉开了3家店,均位于香港。

主打自助台湾火锅的牛大人,食材以牛肉为特色,午市提供60分钟的一人一锅定量套餐和90分钟的食物无限量供应套餐。晚市则是120分钟的无限量供应套餐。

△图片来源:牛大人大众点评

在此基础上,消费者可以根据牛肉等级和种类选择不同价位的套餐。以晚市为例,分别有精选嫩牛肉、美国特级安格斯、澳洲和牛、日本黑毛和牛这4大套餐,价格在218-488港元(折合约人民币200-460元)不等。

除了套餐,消费者还可以另点手打旗鱼浆、士林盐酥鸡、鱼香皮蛋豆腐等台湾街头小吃和柠檬茶等饮料。

在香港,牛大人的人均消费处于大众消费水平。根据大众点评,香港火锅店的人均消费普遍在200元以上,比如此前传出赴美IPO消息的泰金锅,人均消费为260元左右,一品鸡煲火锅人均约为230元;海底捞香港门店人均在200-400元不等。

安平烧肉的经营路线类似牛大人,做自助台湾烤肉,午市提供90分钟或120分钟的食物无限量供应套餐,晚市则仅有120分钟套餐,依旧按照牛肉的质量分成4个价位的套餐,人均消费在168-418港元(折合约人民币160-400元)。

△图片来源:安平烧肉大众点评

自助不限量,再加上人均消费不高,牛大人集团也收获了不少忠实顾客。

招股书显示,截至2022年12月31日牛大人集团拥有约43.7万名会员,到2023年12月31日时就已达到52.6万名,增加约20.5%。截至2025年1月31日,牛大人集团的共拥有约56.9万名会员。

根据弗若斯特沙利文的报告,按截至2024年8月31日的收入来算,牛大人位列香港特色火锅连锁品牌之首,约占14.6%的市场份额。

红餐网注意到,2021年左右,牛大人集团试图将业务多元化,先后创立了Chubby Bento(小胖台湾便当)、Chubby Noodles(小胖台湾面)、Bao Pot(台湾石锅)等多个品牌。

截至2024年初,牛大人集团在香港开了3家Chubby Bento门店、2家Chubby Noodles门店和1家Bao Pot门店。

但这些品牌的市场表现不如牛大人和安平烧肉,过多的业务扩张给牛大人集团带来了资金压力。

去年5月,牛大人集团将小胖台湾便当、小胖台湾面和Bao Pot三大品牌,出售给了Galaxy Shine Company Limited和Thrivors Holdings Limited,这两家公司也是牛大人集团的主要股东及关联方。

牛大人集团在招股书中表示,此举是为了简化公司架构,以及重新调整业务策略及资源。

△图片来源:牛大人集团招股书

这笔交易带来了5870万港元的一次性收益,并帮助牛大人集团在2024年上半年扭亏为盈。

招股书显示,2022-2023年以及2024年上半年,牛大人集团营收分别为4.57亿港元、5.32亿港元、2.44亿港元,对应净利润分别为3340万港元、-3745万港元、4015万港元。

多项运营数据下滑,计划在东南亚开放加盟

除了营收净利润的表现不甚理想,牛大人集团的多项经营数据都出现了下滑。

牛大人集团在招股书中提到,由于香港经济复苏缓慢,叠加港人北上消费,加上本地消费者消费习惯的转变,导致牛大人和安平烧肉餐厅的客流下降,收入减少。

招股书显示,2022-2023年以及2024年上半年,牛大人集团的顾客人均消费支出,分别为265.7港元、265.9港元以及245.5港元。同期的翻座率分别为2轮、2轮和1.7轮;而同店销售则是11.9万港元、10.5万港元以及8.1万港元。

△图片来源:牛大人集团招股书

人均消费、翻座和同店销售等关键数据下滑的同时,牛大人集团面临的成本压力仍在提升,尤其是员工成本。

截至2025年1月31日,牛大人集团共有352名全职员工,163名兼职员工。近年来,香港餐饮业员工的薪资水平一直在上升,截至2024年底,香港法定最低工资为每小时40港元。

在此情况下,牛大人集团的员工成本也不断上涨。截至2024年6月30日的6个月期间,其员工成本约为8890万港元,同比增长0.6%。同期,员工成本占收入的比例为36.4%,同比增长2%。

对比来看,截至2024年底,海底捞的员工成本占比为33%,九毛九的员工成本占比为28.8%。牛大人集团的员工成本占比更高,也意味着更大的经营压力。

牛大人集团也在招股书中提到,随着法定最低工资进一步提高,员工成本可能会增加。加上香港餐饮市场竞争愈发激烈,餐厅无法将这些成本转嫁给顾客,运营可能会受到重大不利影响。

目前,牛大人计划通过中央厨房、人工智能机器人等,来降低劳动力成本,最终提高运营效率。

此外,牛大人还表示,上市募资金额的约60%将用于在香港和海外市场开店扩张,希望通过特许经营的方式,将其商业模式复制到海外市场,比如新加坡和其他东南亚国家。

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