关税不确定性再度压制美股涨势。中美释放矛盾信号，中国再次否认中美在进行磋商或谈判。美股指一度在特朗普周五提及关税后冲高回落。特斯拉为首的科技巨头护盘。媒体称中国考虑豁免部分关税，贸易关系缓和的希望支持欧美股指普遍收涨，黄金随之回落。

美国经济放缓预期升温，关税前景不明，阻碍周五美股冲高：

• 美股盘前，，有记者提到，媒体称，中国正考虑对部分美国进口商品免征125%的关税，并要求企业确定可能符合条件的商品。外交部发言人郭嘉昆表示，不了解具体情况，建议询问中方主管部门。

• 美股早盘，，处于历史最低位附近，长期通胀预期创1991年以来最高。数据公布后，经济放缓的预期升温，标普和纳指早盘刷新日低，美债收益率进一步下行。

• 美股午盘时段，，暗示希望某重要经济体让步，称不会取消对该国的关税，除非对方提供实质性的回报。标普和纳指回吐多数涨幅，道指重新转跌并曾跌超百点。

本周伊始市场承压，投资者普遍处于“抛售美元资产”的交易中。但特朗普周二“改口”，不再威胁要罢免美联储主席鲍威尔，且对华态度缓和，风险偏好回归，欧股美股指普遍全周累涨。避险品种黄金在周二创盘中历史新高后震荡回落，周五未能保住周四的反弹势头。

周五科技巨头“七姐妹”继续集体收涨，成为大盘上行支柱，全周至少累涨超6%。特斯拉受自动驾驶监管放宽及印度市场新动向提振，一日大涨近10%。谷歌一季度广告业务强劲、盈利超预期猛增且获新增500亿美元回购计划，股价盘初曾涨超4%。

美股三大股指：

• 标普500指数收涨40.44点，涨幅0.74%，报5525.21点，本周累计上涨4.59%。

• 道琼斯工业平均指数收涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，本周累涨2.48%。

• 纳指收涨216.90点，涨幅1.26%，报17382.94点，本周累涨6.71%。

• 纳斯达克100指数收涨218.16点，涨幅1.14%，报19432.56点，本周累涨6.43%。

• 罗素2000指数收涨0.00%，报1957.62点，本周累涨4.09%。

• 恐慌指数VIX收跌6.04%，报24.87，本周累跌16.12%。

美股行业ETF涨跌不一：

• 可选消费ETF收涨1.8%，科技行业ETF、半导体ETF、网络股指数ETF、全球科技股指数ETF至多涨1.48%。

• 能源业ETF、全球航空业ETF、金融业ETF、生物科技指数ETF、银行业ETF、区域银行ETF则至多收跌0.92%。

特斯拉涨幅近10%，领涨“科技七姐妹”：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数收涨2.24%，报144.91点，本周累计上涨8.25%。

• 特斯拉收涨9.80%，英伟达涨4.30%，Meta Platforms涨2.65%，谷歌A、亚马逊、微软涨1.68%-1.17%，苹果涨0.44%。

• 本周，特斯拉累计上涨18.06%，亚马逊涨9.49%，英伟达涨9.38%，Meta涨9.13%，谷歌A涨7.14%，微软涨6.54%，苹果涨6.24%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨1.03%，报4251.61点，本周累涨10.94%。

• 公布Q2指引欠佳、下调全年资本开支目标后，英特尔收跌6.7%。AMD收涨2.30%，台积电ADR涨0.56%——本周累涨8.80%。

AI概念股：

• Applovin收盘涨幅达3.34%，Tempus AI收跌1.12%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数初步收跌0.5%，本周累涨7.1%。

• 热热门中概股小马智行初步收跌8%，蔚来和小鹏跌超3%，小米ADR跌超2%，B站、百胜中国、理想跌超1%，京东、拼多多、阿里则至多涨0.8%，腾讯ADR、新东方、百度涨超1%。

其他重点个股中：

• “特朗普关税输家”指数收跌0.15%，报83.23点，本周累计上涨6.47%。成分股Fluence Energy收涨6.91%，百思买、Aptiv、Gap、孩之宝涨2.59%-1.03%。

• 美国电信运营商T-Mobile收跌11%，创2013年5月份以来最差单日表现。

• Summit Therapeutics收跌36%，BionTech ADR跌15%。

英国股指连涨十天创2019年以来最佳连涨天数，本周德国股指涨约4.9%。

泛欧欧股：

• 欧洲STOXX 600指数收涨0.35%，报520.45点，本周（四个交易日）累计上涨2.77%。

• 欧元区STOXX 50指数收涨0.77%，报5154.12点，本周累涨4.43%。

各国股指本周累计均上涨：

• 德国DAX 30指数收涨0.81%，报22242.45点，本周（四个交易日）累计上涨4.89%。

• 法国CAC 40指数收涨0.45%，报7536.26点，本周累涨3.44%。

• 意大利富时MIB指数收涨1.47%，报37348.38点，本周累涨3.82%，富时意大利综合股价银行指数累涨4.57%。

• 英国富时100指数收涨0.09%，连续第十个交易日上涨（4月9日结束交易以来累涨9.68%）、创2019年以来最长连涨天数，报8415.25点，本周累涨1.69%。

• 欧洲其他国家里，荷兰AEX指数本周累计上涨2.42%，丹麦OMX哥本哈根20指数累跌1.19%、哥本哈根25指数累涨1.37%。

板块和个股：

• 明晟公司MSCI北欧国家指数跌0.1%，报332.10点，北欧保健板块表现最差。工程设备供应商Indutrade AB跌6.2%，在一众成分股里表现最差。

• 富时泛欧绩优300指数收涨0.38%，报2067.25点，本周累涨2.84%。

• STOXX 600汽车指数本周累计上涨5.76%，基础资源指数涨5.19%，科技指数涨5.10%，银行指数涨4.77%。

本周美国所有国债收益率均走低，其中长期国债收益率表现优异。5年期收益率回落至4.00%以下——特朗普宣布所谓对等关税前。欧元区法意西希四国主权债收益率本周至多跌约7个基点，10-50年期英债收益率本周至少跌约9个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期国债收益率下跌6.03个基点，报4.2546%，本周累跌7.22个基点，周二亚太午盘涨至4.4341%，周三美股盘初跌至4.2472%后反弹，周四和周五持续回落并逼近周三底部。

• 两年期美债收益率跌4.09个基点，报3.7561%，本周累跌4.21个基点，周一跌至3.7140%之后持续反弹，周三美股盘后涨至3.8729%，周四和周五持续回落。

• 2/10年期美债收益率利差跌1.934个基点，报+49.438个基点，本周累跌2.990个基点，周一纽约中午曾达到+66.377个基点，周三至周五低位震荡。

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨2.1个基点，报2.469%，本周（四个交易日）累计下跌0.2个基点，整体交投于2.520%-2.435%区间。

• 两年期德债收益率涨3.5个基点，报1.719%，本周累涨3.3个基点，整体交投于1.622%-1.776%区间；

• 英国10年期国债收益率累计下跌8.7个基点，周五（4月25日）欧市尾盘报4.478%，周二至周三持续走低后反弹，周四和周五再度下挫。

• 法国10年期国债收益率累计下跌5.1个基点，周五（4月25日）欧市尾盘报3.190%，周二和周三高位震荡，周四显著下挫，周五略微回升。

在连续 3 周下跌之后，美元本周实现了小幅上涨，从周初的疲软中反弹。比特币今日价格自 2 月份以来首次突破 9.5万美元。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数累计上涨0.35%，周五纽约尾盘报99.580点，周一欧市早盘跌至97.921点，周二和周三持续反弹，周三美股盘后涨至99.939点，后续高位震荡。

• 彭博美元指数累涨0.11%，报1226.05点，周一曾跌至1212.03点，周二和周三持续反弹，随后高位震荡，周五亚太尾盘达到1229.29点。

非美货币：

• 欧元兑美元跌0.21%、报1.13587，本周倒V反转走势，累计下跌0.32%，几乎持平。

• 英镑兑美元跌0.23%、报1.33073，本周宽幅震荡走势，较上周微涨0.1%。

• 美元兑瑞郎与开盘价几乎持平、报0.8274，本周累涨1.37%。

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元上涨0.74%，报143.68日元，本周累计上涨1.02%，整体交投区间为139.89-144.03日元。

• 欧元兑日元涨0.54%，报163.29日元，本周累涨0.79%；英镑兑日元涨0.53%，报191.277日元，本周累涨1.20%。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，离岸人民币兑美元报7.2885元，较周四纽约尾盘涨15点，日内整体交投于7.2986-7.2816元区间。

加密货币：

• 本周CME比特币期货BTC主力合累计上涨12.23%，周五（4月25日）纽约尾盘报9911.00美元，整体上持续震荡上行。

• CME以太币期货DCR主力合约累涨14.21%，报1820.00美元，周一低位震荡，周二和周三持续走高，随后高位窄幅震荡。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），4月22日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加36,132手合约，至147,331手合约，创12周新高。所持布伦特和WTI原油净多头头寸增至240,412手合约，创三周新高。

原油：

• WTI 6月原油期货收报63.02美元/桶。

• 布伦特6月原油期货收报66.87美元/桶。

天然气：

• NYMEX 5月天然气期货收报2.9370美元/百万英热单位。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），黄金看涨情绪创14个月新低，纽约铜空头和钯金多头的绝对值创22个月新低。现货黄金周五跌约1%，周二涨穿3500美元创历史新，随后持续低位震荡。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金下跌0.99%，报3316.17美元/盎司，本周累计下跌0.30%，周二亚太午盘涨至3500.10点创历史新高之后回落，周三至周五震荡于3349-3259美元区间。

• COMEX黄金期货跌0.65%，报3326.70美元/盎司，本周累跌0.10%，周二亚太午盘也曾涨至3509.90美元创盘中历史新高。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银跌1.49%，报33.0805美元/盎司，本周累计上涨1.76%。

• COMEX白银期货本周累涨1.62%，周五纽约尾盘报33.010美元/盎司。

其他金属：

• COMEX铜期货累涨2.97%，周五纽约尾盘报4.8475美元/磅。

• LME期铜收跌18美元，报9374美元/吨。LME期铝收跌21美元，报2428美元/吨。LME期锌收跌41美元，报2646美元/吨。

• LME期镍收跌276美元，报15545美元/吨。LME期锡收涨217美元，报31980美元/吨。