央行连续六个月增持黄金,专家:国际金价或长时间内易涨难跌
创始人
2025-05-08 02:00:01

【大河财立方 记者 杨萨】5月7日,国家外汇管理局统计数据显示,截至2025年4月末,我国外汇储备规模为32817亿美元,较3月末上升410亿美元,升幅为1.27%。央行数据显示,4月末黄金储备7377万盎司,环比增加7万盎司。

2025年4月,受主要经济体宏观政策、经济增长预期等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济呈现向好态势,经济发展韧性强、活力足,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,4月特朗普政府在全球范围内推出“对等关税”,美国衰退预期升温,资金流向非美市场,导致当月美元指数大幅下跌约4.4%。美元下跌会导致我国外储中非美元资产价格上涨。估计4月这一因素带动外储规模上升约500亿美元。与此同时,4月美国推出“对等关税”后,全球资本市场剧烈波动。其中,主要市场股指多现下行。这抵消了美债收益率走低、美债价格上涨带来的影响,对我国外储资产估值会有小幅下拉作用。

“按不同标准测算,当前我国高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕水平。”王青表示,短期内美元指数下行和全球金融市场下跌还将形成对冲效应,我国外储规模有望保持基本稳定。这将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础,成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

黄金储备方面,4月末,中国黄金储备报7377万盎司,环比增加7万盎司,为连续第六个月增持黄金。

王青表示,在国际金价大幅上行,叠创历史新高的背景下,近期央行持续增持黄金,主要原因是美国新政府上台后,全球政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降,而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。此外,黄金独有的避险功能也可能是近期央行持续增持黄金的一个考量。美国政府在全球范围内掀起关税风暴后,全球金融市场剧烈动荡,也印证了这一点。

“展望未来,我们判断央行增持黄金仍是大方向。”王青表示,背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月,我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%,明显低于15%左右的全球平均水平。此外,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金能够增强主权货币的信用,为推进人民币国际化创造有利条件。由此,从优化国际储备结构,稳慎扎实推进人民币国际化等角度出发,未来央行增持黄金仍是大方向。

责编:陶纪燕 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:古筝

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