中美关税扰动下港股分歧加剧 机构激辩5月加仓时点与配置主线
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2025-05-08 15:01:03

财联社5月8日讯(编辑 胡家荣)尽管近期中美关税释放缓和信号,但市场情绪仍显分歧。多家机构针对港股当前所处周期和配置策略展开深度研判。

国信证券:加仓需谨慎

国信证券指出,基于恒指风险溢价模型测算,若以50%胜率为基准,恒指22374点以上不宜加仓;若追求67%和75%胜率,加仓阈值则需下移至21557点和20763点。该机构强调,当前美债利率若维持在4.2%水平,投资者需严守点位纪律,避免盲目追高。

该券商还指出,从3月下旬以来,恒指前瞻业绩有了明显的下修。其中,恒生指数下修更为明显,从高点的2245点前瞻12个月EPS下修至当前的2197点,下修比例为2.1%。

但恒生科技指数反倒是继续上修,又创了新高。这说明在关税战的背景下,恒生科技为代表的内需消费以及科技业绩没有遭受到多大的冲击,韧性很强。

浙商证券:右侧趋势确立 攻守兼备配置

浙商证券认为港股周线、月线级别趋势已进入右侧区间,建议采取"谨慎乐观"策略。板块配置上三重逻辑并进:

景气赛道:政策利好驱动的汽车、消费、电子及科技板块;

防御堡垒:现金流稳定的低估值国央企红利股;

避险选择:受益港币流动性的本地银行、电信及公用事业股。

值得注意的是,该机构警示需规避对美业务敞口较大企业,以应对潜在贸易摩擦风险。

东吴证券:增量资金定乾坤 科技+红利+消费三箭齐发

东吴证券指出,港股反弹需依赖南向资金持续流入及外资回流,目前港汇触及7.75强方兑换保证释放积极信号,但外资动向仍需观察。其建议聚焦三大方向:

AI科技主线:美股科技财报超预期提振全球风偏,叠加港交所"科企专线"政策红利,业绩真空期主题投资机会凸显;

高股息防御:应对海外市场波动及潜在派息潮,流动性宽松预期强化配置价值;

内需消费基石:政治局会议明确扩大消费政策基调,服务消费升级领域值得长期布局。

(财联社 胡家荣)

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