2024年四季度及全年全球黄金需求趋势报告
2024年全球黄金市场在需求与价格层面均创历史新高。全年黄金需求总量达到4974吨，同比激增20%，总消费额突破3820亿美元。伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价年度均价攀升至2386美元/盎司，较2023年上涨23%，创下近十年最大涨幅。与此同时，黄金供应总量同比增长1%，但结构性分化显著：金矿产量初步估算增长1%，全球套保量因企业策略调整下降8%，而回收金供应量激增11%，四季度回收金供应量达到359吨，为近十年单季最高水平。
金饰与投资需求呈现此消彼长的格局。尽管全球金饰消费量降至1877吨的历史低位，但受益于金价上扬，消费额逆势增长9%。区域分化明显：中国金饰需求因经济放缓与高金价抑制下滑12%，印度市场因关税下调保持韧性，中东与土耳其地区则在四季度因金价回调出现环比增长18%。投资需求成为主要驱动因素，年度总投资量攀升至1180吨，同比大增25%。黄金ETF下半年净流入量达420吨，亚洲市场表现尤为突出，中国与印度黄金ETF持仓量分别增长32%与28%。值得注意的是，央行购金连续第三年突破千吨大关，2024年净购入量达1045吨，新兴市场央行（以波兰、印度为首）贡献率达78%，成为稳定需求的核心力量。
科技用金与未来展望方面，2024年科技领域黄金消费量同比增长7%至326吨，其中四季度84吨的用量创下2021年以来单季新高，人工智能硬件与5G设备需求成为主要增长点。展望2025年，投资需求有望维持强势：全球主要央行降息周期、地缘政治不确定性及股票市场波动将支撑黄金ETF与实物投资需求，亚洲市场或将继续引领增长。金饰消费则面临高位金价压力，但印度婚庆旺季与新兴市场消费复苏可能提供一定支撑。供应端存在较大不确定性：金矿产量增长面临资源瓶颈，回收金供应预计因高金价维持高位，但中国与欧美市场因政策调整可能面临供应收缩风险。总体而言，黄金市场在投资避险与实体需求间将持续寻求新的平衡点。