银行股逆势走强，机构增持信号明显
近期A股市场震荡调整之际，银行板块再度展现强劲韧性。5月9日，银行股逆市飘红，多只个股股价创历史新高，中证银行指数连续三个交易日收涨。与此同时，银行ETF同步走强，华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%，盘中创下新高。资金持续涌入低估值、高股息的银行资产，反映出市场对防御性板块配置需求的升温。
在具体表现上，成都银行、浦发银行、江苏银行等多只银行股股价打破历史记录。重庆银行、青岛银行等也逼近多年来的最高点。这些股票的强势表现带动了相关ETF的上涨。数据显示，银行主题ETF成交额显著增加，华宝中证银行ETF当日成交额达到3.93亿元。年初至今，主流银行ETF的涨幅均超过6%。
从基本面来看，当前银行行业的经营环境相对稳健，具备高股息率和低估值的特点。目前银行板块的股息率为6.5%左右，在全部申万一级行业中排名第二。同时，银行板块的PE水平为6.5倍，PB为0.53倍，均处于较低水平。近十年的历史数据表明，银行板块的PE分位数为36%左右，PB分位数为25%左右，显示出其较高的安全边际和性价比。
政策层面也为银行业提供了多重利好。稳增长政策密集落地，财政政策延续发力，货币政策更加关注存量结构的调整和优化。特别是近期“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”会议提出降低存款准备金率和下调政策利率等措施，有望带动社会综合融资成本下降，提振市场信心，支持实体经济稳增长。此外，会议还明确支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，进一步提升银行核心资产的配置价值。
险资也在积极布局银行股。平安人寿于5月6日增持招商银行H股，持股比例由11.92%增至12%。今年以来，中国平安集团及旗下公司多次增持工商银行、农业银行、邮储银行等银行H股。银行股的低估值和高分红特性与险资的投资需求较为契合，有助于平滑险企利润表波动。
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