最新消息催化：中美90天关税缓冲期引发抢运潮！

政策核心内容

暂停期限：2025年5月14日，中美双方宣布暂停对部分商品加征关税，为期90天，覆盖机电、纺织、化工等美线核心货种。

商品范围：涉及中国对美出口额约1200亿美元，占2024年中国对美出口总量的35%。

直接刺激效应

成本下降：关税暂停使企业出口成本降低2%-5%，电子产品、家具等高关税商品利润空间提升。

订单回流：部分因关税转移至东南亚的订单开始回流中国，2025年5月中国对美出口订单量环比增长18%。

短期驱动：关税窗口期抢运——政策脉冲下的需求爆发

90天缓冲期触发“前置发货”效应

历史参照：2019年中美关税加征前，企业曾集中抢运，导致美西航线运价单月飙升35%。当前关税暂停90天，企业为规避潜在关税恢复风险，加速备货，形成类似“前置发货”效应。

运价表现：2025年5月，美西航线运价突破2000美元/FEU，较关税暂停前上涨25%；部分货代加收旺季附加费，最高达500美元/FEU。

航线拥堵与运力紧俏

舱位利用率：美线舱位利用率超95%，船公司优先保障长期协议客户，中小货代面临“一舱难求”局面。

支线转运增加：为缓解主干航线压力，部分货物通过韩国釜山、新加坡中转至美西，中转量环比增长15%。

中期驱动：美国库存周期反转——需求侧结构性改善

零售商补库需求持续释放

库存水位：2025年5月，美国零售商库存销售比降至1.23，创近10年新低，低于疫情前均值（1.35），补库空间充足。

行业差异：家电、服装等消费品库存缺口最大，相关品类出口订单交付周期缩短，空运改海运比例提升。

跨境电商成为新增长极

订单激增：2025年5月，中国跨境电商单量同比增长45%，其中对美订单占比超60%。

物流升级：SHEIN、拼多多等平台采用“海外仓+小包专线”模式，推动美西航线高频次、小批量货物运输需求增长。

长期驱动：航运供给侧优化——运力供需再平衡

新船交付高峰已过，运力增速放缓

交付节奏：2024年全球新船交付量预计为110万TEU，较2023年峰值下降20%，运力增速从7%降至4.5%。

老旧船舶拆解：IMO环保法规（EEXI/CII）推动下，2025年全球拆解运力预计达80万TEU，占现有运力的3.5%，进一步缓解供给过剩压力。

巴拿马运河干旱加剧运力短缺

运力损失：2025年5月，巴拿马运河因干旱限行，导致亚-美东航线运力损失12%，船公司被迫绕行好望角，单航次成本增加15%。

航线调整：部分船公司调整航线布局，将亚-美东航线运力向亚-美西航线转移，加剧美西航线运力紧张。

相关核心受益标的：

中远海控

全球第二大集装箱航运公司，运力规模占全球12%，航线覆盖200多个国家和地区。

南京港

地处长江黄金水道，专注原油、液体化工等产品的装卸储存。

最后一家，也是作者为大家挖掘的一家“航运港口”独角兽，背后成长逻辑太硬！这家我最看好，避免主力干扰，想知晓名称来公众号：上板。

1、承担全国对美贸易1/4的货物量，年吞吐量占深圳港55%，是集装箱吞吐量中，对美出口占比超40%，远超行业平均水平（约25%）。

2、直达美国航线第一：拥有55条直达美国航线，覆盖美西、美东所有主要港口，航线数量居A股港口企业首位。

3、头部客户绑定，与特斯拉、苹果、华为等企业签订长期合作协议，保障稳定货源。

4、股价仅4元，底部沉睡4年，所谓横有多长，竖有多高，中国证金重仓持股，随着这波“关税暂停”的消息催化，很有希望打出一波高度！