华安证券:给予富创精密增持评级
创始人
2025-05-15 20:18:17

华安证券股份有限公司李美贤,陈耀波近期对富创精密进行研究并发布了研究报告《战略投入期,积极扩张国内外产能》,给予富创精密增持评级。

富创精密(688409)

l事件

公司2025年第一季度实现营业收入8亿元,同比增加9%,环比增加5%;归母净利润-2,216万元,扣非净利-2,844万元。

公司在2024年实现营业收入30亿元,同比增加47%;归母净利润2亿元,同比增加20%;扣非净利1.7亿元,同比增加99%。

l受战略扩张影响,Q1利润承压

受新产线折旧摊销增加、战略性扩招、关键技术攻关等多项战略举措的影响,公司Q1利润承压。上述新增投入虽压缩当期利润,但为公司长期产能布局、人才梯队建设和核心技术突破奠定了坚实基础。

l海外产能已获客户验证,为未来增长奠定基础

公司作为少数能量产7nm工艺制程的半导体设备精密零部件公司,在国内外积极布局产能,以应对半导体市场快速增长需求。沈阳、南通及北京富创项目相继投产并贡献业绩,进一步强化华北供应能力;南通富创作为IPO募投项目已完成验收并成功投产;北京富创部分产能已通过验收,为客户提供贴近式服务;新加坡富创已完成海外龙头客户验证,直接对接海外市场,成为公司重要海外生产主体,承接更多海外订单,助力全球化战略布局并提升国际竞争力。

l投资建议

我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.25、4.39、6.44亿元,对应的EPS分别为1.06、1.43、2.10元,最新收盘价对应PE分别为47x、34x、23x,维持“增持”评级。

l风险提示

产能扩张不及预期,新品研发不及预期。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为62.24。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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