一、【早盘盘面回顾】

财联社5月20日讯，市场早盘震荡反弹，创业板指领涨。大小指数走势继续分化，北证50指数涨1.37%创历史新高。沪深两市半日成交额7267亿，较上个交易日放量191亿。盘面上热点集中在消费和医药方向，个股涨多跌少，全市场3600只个股上涨。从板块来看，大消费股再度走强，宠物经济、美容护理、IP经济等方向大涨，贝因美等多股涨停。创新药概念股震荡走高，一品红等涨停。下跌方面，高位股集体大跌，尤夫股份等多股跌停。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.79%，创业板指涨1.04%。

个股来看，今日早盘涨停数量为59家（不包括ST及未开板新股），封板率为81%，连板股数量为24家。郑中设计、丽人丽妆4连板，天汽模、万安科技、王子新材、路畅科技、百利电气3连板。

板块上，新消费方向再迎全线爆发，宠物经济领涨两市，可靠股份、天元宠物、创源股份、依依股份、大千生态、实丰文化等个股涨停，驱动力、佩蒂股份、回盛生物、瑞普生物涨超10%。

消息面上，根据派读宠物《2025年中国宠物行业白皮书》预计，到2027年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模将突破4000亿元大关，达到4042亿元，2015年至2027年复合增长率为12.6%。

方正证券在近期研报中表示，宠物板块上市公司2024年年报、2025年一季报整体业绩实现了超预期增长，宠物经济仍在高速发展。行业扩容与国产替代双轮驱动下，国内具备研发及生产能力的大型优质宠食企业市占率有望持续提升。

IP经济等方向再度大涨，曼卡龙、创源股份、潮宏基、郑中设计、广博股份、莱绅通灵、奥飞娱乐、京华激光、实丰文化等个股涨停。

消息面上，4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国App STORE购物榜，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国人为了LABUBU新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比iPhone首发。今日早盘泡泡玛特延续涨势，市值突破2800亿港元，续创历史新高。

创新药概念股也于盘中活跃，一品红、亚泰集团、华海药业、未名医药涨停，荣昌生物、科兴制药、赛升药业等涨超10%。

消息面上，5月20日，三生国健发布公告，公告中提到公司与关联方三生制药和沈阳三生共同签署了一份许可协议，涉及与辉瑞公司在全球范围内的独家开发、生产和商业化许可产品707项目。

三生国健与辉瑞公司合作的背后，国产创新药出海交易规模大幅增长，经统计，2024年国产创新药对外授权交易(License-out)事件数共126起，涉及首付款40.99亿美元，涉及总金额525.77亿美元，同比增长27.39%。2025年第一季度，中国创新药领域对外授权交易仍呈现活跃态势，出海交易达33笔，已披露金额超362亿美元。

港口航运板块跌幅居前，凤凰航运、宁波远洋跌停，连云港、锦江航运、宁波港、盐田港跌超5%。

综合来看，今日早盘市场延续分化，三大指数小幅飘红，北证50指数涨1.37%创历史新高。其中新消费方向再迎全线爆发，宠物经济、IP经济、美容护理等细分均涨幅居前，此外创新药方向同样活跃，但需注意的是，高位股方向出现分歧，港口港运板块跌幅居前，凤凰航运、宁波远洋跌停。整体而言，目前市场仍以震荡为主，重点留意结构性机会。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、财联社5月20日讯，国家发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在国新办发布会上表示，国家发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，加大中央投资支持力度。今年中央预算内投资专门设立城市更新的专项，支持城市更新相关的公益性基础设施和公共服务设施建设，在支持城镇老旧小区改造、城中村改造等项目的基础上，扩围支持城市危旧住房、老旧街区、老旧厂区转型提质等工程。目前国家发展改革委正在组织计划申报和项目评审等工作，将于今年的6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划。