来源|贝多财经

5月22日，手回集团有限公司（下称“手回集团”，HK:02621）披露发售公告，于5月22日-5月27日招股，拟全球发售2435.84万股，另有约15%超额配股权，预计将于2025年5月30日在港交所上市。

本次上市，手回集团拟定的发售价格区间为每股6.48港元至8.08港元。据此计算，手回集团的募资总额约1.58亿港元至1.97亿港元。若按发行价中位数7.28港元计算，手回集团的募资总额约1.77亿港元。

按发行价中位数7.28港元计算，扣除发行费用后，手回集团的募资净额约1.16亿港元。若超额配售权获悉数行使，预计募资净额约1.42亿港元。其中，约60%将在未来60个月用于加强、优化销售及营销网络以及改善服务等。

据贝多财经了解，手回集团全称为深圳手回科技集团有限公司。天眼查App信息显示，该公司成立于2015年1月。目前，该公司的注册资本为488.706万元，法定代表人为光耀，主要股东包括光耀、天津手回投资有限公司等。

在本次上市前的股权架构中，手回集团执行董事、董事会主席兼CEO光耀通过Little Blue Light Ltd持股29.68%。小雨伞创始人之一的韩立炜通过Convolution Ltd持股8.18%，并任手回集团执行董事兼首席技术官（CTO）。

值得一提的是，光耀也曾遭到监管部门公开处罚。2020年7月，原天津银保监局公布的信息显示，小雨伞因于2019年6月至8月给予投保人保险合同约定以外的其他利益，被罚款12万元。同时，时任小雨伞总经理光耀被给予警告，并罚款4万元。

事实上，这并非小雨伞唯一一次被罚。2022年6月，小雨伞因互联网保险信息披露不充分，被原天津银保监局警告并处罚款人民币1万元。同时，相关责任人陈德涛被警告并处罚款1万元，处罚时间为2022年5月30日。

据招股书介绍，手回集团是一家在线人身险中介服务提供商。穿透股权可知，该公司全资控股小雨伞保险经纪有限公司（下称称“小雨伞保险”或“小雨伞”）、深圳小雨伞保险经纪有限公司（已注销）、创信保险销售有限公司等。

手回集团在招股书中表示，该公司的人身险数字化交易及服务解决方案通过小雨伞、咔嚓保、牛保100三大平台应用于不同销售场景中的保险交易及服务。其中，小雨伞平台提供在线直接销售解决方案, 直接销售保险产品。

业绩方面，手回集团2022年、2023年和2024年的营收分别约8.06亿元、16.34亿元和13.87亿元，净利润分别约1.31亿元、-3.56亿元和-1.36亿元，经调整净利润分别约7502.3万元、2.53亿元和2.42亿元。

此前招股书亦显示，手回集团2021年的营收约为15.48亿元，净利润约-2.04亿元，非香港财务报告准则的经调整净利润约1.95亿元。这意味着，手回集团的业绩出现了明显的波动，其中2022年的营收同比减少约47.9%。

对此，手回集团归因于主要是由于保险交易服务产生的收入减少。与之对应的是，该公司保险交易服务产生的收入由2021年的人民币约15.45亿元减少48.1%至2022年的8.02亿元。而2024年，手回集团的营收则再次出现下滑，同比减少15.13%。

对于2024年收入下降，手回集团同样称是由于保险交易服务产生的收入减少。招股书显示，手回集团2023年保险交易服务产生的收入约16.29亿元，同比减少15.4%至2024年的13.78亿元。

而保险交易服务产生的收入减少，主要是由于长期寿险的收入由2023年的人民币9.69亿元建减少至2024年的4.65亿元。手回集团在招股书中称，这是由于首年保费由人民币25.73亿元减少至18.83亿元。

其次，保险交易服务的收入下降，也与牛保100平台的收入减少有关。招股书显示，该公司来自牛保100平台的收入由2023年的11.01亿元减少至2024年的8.65亿元。相比之下，该公司保险技术服务收入则同比增长61.3%至2024年的9300万元。

按平台来看，手回集团2024年来自牛保100、小雨伞的收入均有所下降，仅有咔嚓保的收入略有增长。按渠道来看，自媒体流量渠道。持牌经纪及代理公司、小雨伞（直接分销）的收入亦均有下降，来自咔嚓保（保险代理人）的收入有所增长。