近五年港股医药板块最大IPO,恒瑞港股上市首日收涨25%
创始人
2025-05-23 20:30:07

A股上市25年后,国内医药行业“老大哥”恒瑞医药顺利登陆港股。

5月23日,恒瑞医药(600276.SH;1276.HK)正式在港交所上市,此次全球发售H股总数为2.25亿股(行使超额配售权之前),发行价为44.05港元,为发行区间上限定价,总募资达到98.9亿港元。此次IPO成为近五年港股医药板块最大IPO,也是目前2025年度第二大港股IPO。

从交表到上市的4个多月,恒瑞医药港股进程始终受到行业和资本市场的关注。在港股上市前一天的5月22日,恒瑞医药暗盘高开,收盘涨超32%。23日上市首日也实现高开,开盘价57港元/股,较发行价上涨29.4%,盘中最高涨幅超37%,截至收盘涨25.2%,报55.15港元,H股市值3641.8亿港元;23日A股收跌1.62%,报54.5元/股,市值3598.9亿元。

从财务数据来看,恒瑞医药已经走出此前业绩承压的阴霾。2024年,公司营业收入和归母净利润分别为人民币279.85亿元、63.37亿元,同比增长22.63%、47.28%,营收、净利均创新高。2025年一季度,公司营业收入和归母净利润分别为72.06亿元、18.74亿元,同比增长20.14%、36.9%。

对于恒瑞医药这家成立于1970年的国内老牌药企来说,此次港股IPO也是其在2000年A股上市以来首次融资。恒瑞医药为何此时选择港股上市?在23日的上市仪式上,恒瑞医药副董事长戴洪斌在致辞中表示:“登陆港股是恒瑞医药迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步,也是公司五十五年发展的又一重要里程碑。”

对于此次赴港上市的资金用途,招股书显示,所得募集资金在扣除发行费用后,将用于研发计划;在中国和海外市场建设新的生产和研发设施,及扩大或升级我们在中国的现有生产设施;营运资金及其他一般企业用途等。

作为国内药企创新转型的代表,恒瑞医药一直在用真金白银砸向研发。官方资料显示,公司累计研发投入达460亿元,目前在全球设立了14个研发中心,全球研发团队达5500余人。体现在管线上,恒瑞医药已在国内获批上市20款新分子实体药物(1类创新药)和4款其他创新药(2类新药),90多个自主创新产品正在临床开发中,并在国内外开展了约400项临床试验。此前,恒瑞医药还对外披露,未来三年预计获批上市的47项创新成果,包括HER2 ADC、GLP-1药物等重磅产品。

除了创新药产品,BD授权收入已成为恒瑞医药的另一大业绩贡献,尤其在利润端。截至目前,恒瑞已累计达成14笔创新药对外授权合作,其中近三年9笔,涉及Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种,许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics(曾用名Hercules)、德国默克在内的多家海外药企,累计交易金额约140亿美元。其中,今年3月与默沙东达成的HRS-5346授权协议,首付款2亿美元叠加里程碑款项,最高可达19.7亿美元。

恒瑞医药表示,BD业务的成功也是公司创新水平的反映,说明恒瑞的创新药管线具备全球竞争力。在赴港上市的过程中,国际化投资者的热烈响应反映出对公司未来国际化收入潜力的信心。据悉,恒瑞医药此次IPO基石投资者阵容“豪华”,包括新加坡政府投资公司(GIC)、景顺(Invesco)、瑞银全球资产管理集团(UBS-GAM)、高瓴资本、博裕资本等,以发行价中端计算,认购总金额逾41亿港元(5.33亿美元),认购金额占比达发行规模的43.04%(假设超额配售权及发售量调整权未行使)。

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