5月23日，A股三大指数均收跌，创业板指跌超1%，港股恒生指数、国企指数微涨，恒生科技指数收跌。全市场1100余只ETF中，仅140余只收涨。

领涨的ETF多为医药、汽车、黄金三大板块产品。黄金股ETF逆势走强，有4只产品跻身全市场ETF涨幅榜前十。游戏、金融科技、双创（科创板、创业板）等高弹性板块ETF跌幅明显。

今天14时左右，沪深300ETF（510300）、沪深300ETF易方达（510310）、沪深300ETF（159919）、沪深300ETF南方（159925）等多只挂钩沪深300指数的ETF成交量突然放大，全天成交额均大幅超过前一交易日。

5月22日，ETF整体净流入8.7亿元。资金流向整体偏防御性，货基、债基、黄金、银行等方向的ETF获较多资金净流入，宽基ETF和医药板块ETF净流出较为明显。

黄金股ETF逆势走强

黄金股ETF逆势走强，有4只产品跻身全市场ETF涨幅榜前十。这4只基金全部挂钩中证沪深港黄金产业股票指数，46只成分股中近半数收涨，五矿资源涨超7%，西部黄金、晓程科技、登云股份涨超4%。

截至北京时间17:30，COMEX黄金期货价格再度上涨至每盎司3300美元以上。

华安基金认为，经历了阶段性回调后，黄金的配置性价比再度凸显。避险资金对于黄金仍有配置需求，黄金的中长期配置价值不改。短期来看，由于今年以来黄金已经积累较大涨幅，金价波动可能较大。

此外，医药、汽车等板块ETF涨幅居前。创新药ETF天弘（517380）以2.35%涨幅位居全市场首位。该基金持有的50只个股中，37只收涨，阳光诺和涨超12%。2只汽车ETF涨幅紧随其后，基金持仓股中，赛力斯涨停，全天成交金额超过100亿元，较前一交易日增超70亿元。

高弹性板块ETF跌幅明显

今日，游戏、金融科技、双创（科创板、创业板）等被市场视为高弹性板块的ETF跌幅明显，多只产品跌超2%。

其中，跌幅最大的科创板新能源ETF（588960）收跌2.90%。该基金挂钩上证科创板新能源指数，42只成分股中35只收跌，海优新材跌4.74%，金博股份、中信博、阿特斯跌超3%。

此外，已经连续24个交易日停牌一小时的标普500ETF（159612），今日收跌2.7%，溢价率回落至15.69%。

前一交易日涨势较好的游戏板块ETF今天普遍回调，3只产品进入全市场ETF跌幅榜前十，基金持仓的多只个股跌超3%。不过，从这3只产品的资金流向变化来看，前一交易日上涨之际，已有部分资金落袋为安。

资金防御性较强

5月22日，ETF整体呈净流入态势，资金流向表现出较强的防御属性。货基、债基、黄金、银行等方向的ETF，获得较多资金流入。当天全市场资金净流入前十的ETF中，除了军工龙头ETF（512710）外，几乎都是此类产品。其中，债券类ETF占6只，合计净流入超过18亿元。截至5月22日，上证公司债ETF（511070）近一周净流入额已超过20亿元。

此外，5月22日，货基产品银华日利ETF（511880）净流入超过8亿元，位居全市场首位。截至当日，近一周净流入超过33亿元。

有基金人士分析认为，当前市场环境仍存在较多不确定性，行业轮动较快，尚未出现明确的行情主线，这或许是促使许多资金转向偏防御性投资产品的重要原因。

宽基和医药ETF净流出较多

5月22日资金净流出前十的ETF中，绝大多数为股票型基金，以宽基ETF和医药板块ETF为主。宽基产品涵盖大中小盘类型ETF。沪深300ETF（510300）以单日净流出4.3亿元位居首位，截至5月22日，该基金近一周净流出已超过27亿元。

今日14时左右，包括沪深300ETF（510300）在内的多只挂钩沪深300指数的ETF午后成交量明显放大。截至收盘，沪深300ETF（510300）成交金额接近34亿元，位居同类产品首位，较前一交易日增加超过14亿元，增幅超过70%。

从5月22日的市场行情来看，全市场净流出前十ETF中，9只收跌，这也意味着其中净流出的资金或多为在下跌中离场。

ETF解盘：重视市场结构性行情

景顺长城基金总经理助理、股票投资部总经理、基金经理余广认为，股票市场方面，短期在外部压力下，风险偏好或持续受到压制。从组合投资策略上，将继续轻指数、重结构，波动中更看重公司估值和基本面。配置上以结构性机会为主，重点关注互联网科技股，自主可控板块个股，以及竞争优势突出的出海股。

创金合信基金认为，市场板块加速轮动，结构性行情特征鲜明。市场震荡格局短期或难以改变，市场的机会将取决于未来的增量性变化。

摩根士丹利基金多资产投资部认为，合理运用战术头寸、阶段性降低风险资产敞口暴露是比较谨慎的做法。关注近期处于估值消化的下游板块，如影视院线、调味发酵品、非白酒等行业。前期价格回升的出口相关板块，仍需要密切关注关税变化。

ETF解盘：本周新成立ETF 合计募资超50亿元

5月23日，嘉实中证诚通国企数字经济ETF、汇添富中证港股通汽车产业主题ETF、博时中证A50ETF等多只产品公告已于5月22日成立，首募金额分别为5.74亿元、2.77亿元、2.08亿元。

据Wind数据统计，截至记者发稿时，已发布基金合同生效公告的基金中，有13只ETF于本周成立，合计发行规模超过50亿元。