今天分享的是：【英文】霸王茶姬招股书（茶饮）

报告共计：266页

该文档是霸王茶姬（Chagee Holdings Limited）的招股书，主要介绍了公司业务、财务表现、市场地位及未来规划等核心内容，以下是具体总结：

公司概况与发展历程

霸王茶姬成立于2017年，总部位于开曼群岛，通过中国及海外子公司开展业务，无可变利益实体结构。2023年5月，公司在开曼群岛成立控股公司，同年通过一系列重组交易，实现对北京茶姬的控股。截至2024年底，公司在全球拥有6,440家门店，其中中国6,284家，海外156家，是中国最大的高端现制茶饮品牌。

商业模式与核心优势

公司采用“加盟为主、直营为辅”的模式，截至2024年底，加盟店6,271家，直营店169家。通过集中采购、标准化供应链管理和数字化运营提升效率，核心产品为茶拿铁，2022-2024年其贡献的GMV占比分别为79%、87%、91%。依托“茶科技”战略，公司自主研发自动化制茶设备，实现产品标准化，并通过数字化系统管理供应链、门店运营及消费者关系，提升运营效率和消费者体验。

财务表现与市场规模

2022-2024年，公司净收入分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元（约17亿美元），年复合增长率显著。净利润由2022年亏损0.91亿元转为2023年盈利8.03亿元，2024年进一步增至25.15亿元（约3.45亿美元）。同期GMV从12.94亿元跃升至294.58亿元，年均复合增长率超200%。中国现制茶饮市场规模从2019年1022亿元增至2024年2727亿元，预计2028年达4260亿元，其中高端市场占比从10.9%提升至25.9%，霸王茶姬凭借门店规模和GMV增速，在中国高端市场占据领先地位。

国际化布局与未来计划

公司自2023年起拓展海外市场，在东南亚、英国等地设子公司，截至2024年底海外门店156家。未来计划利用募资进一步扩张国内外门店网络，升级产品研发，完善海外供应链，加大技术投入以支持业务运营。公司将继续通过数字化和自动化提升效率，强化品牌影响力，目标是将中国茶打造成全球饮品文化符号。

股权结构与公司治理

公司采用AB股结构，创始人张俊杰持有全部B股，拥有超90%投票权，为控股股东。作为“受控公司”，公司豁免部分纳斯达克公司治理规则，董事会多数成员可不独立。这种结构虽有助于高效决策，但可能影响中小股东话语权。

整体来看，霸王茶姬凭借规模化门店网络、产品差异化及数字化能力，在中国高端现制茶饮市场占据领先，并积极向全球化拓展。其财务表现亮眼，增长动能强劲，但同时也面临市场竞争加剧、供应链管理及国际化运营等挑战。

以下为报告节选内容