比特币长期看涨逻辑强化：新资本与坚定持有者共筑价格基石

链上数据揭示比特币市场结构强化 ——2024 年 7 月至 12 月、2025 年 3 月至 5 月的新地址激增期均伴随价格大涨，显示持续资本流入正在重塑市场格局。

比特币供应量与投资者行为的关系。资料来源：Glassnode

首次购买者的踊跃入场，叠加长期持有者（LTH）净持仓的红色增持信号，形成「需求增长 + 流通紧缩」的双重支撑。

LTH 的持续囤币行为不仅减少市场抛压，更以实际行动背书比特币长期价值。这种「新血注入 + 老玩家锁仓」的共振，使得 BTC 在短期波动中展现韧性，为突破历史高点筑牢基础。投资者对稀缺性叙事的共识强化，正转化为价格上行的持续动能。

比特币持有者净持仓变化。来源：Glassnode

比特币 11 万关口攻防战：多空争夺下的趋势临界点

BTC 当前报价 109,160 美元，正处于 110,000 美元关键阻力位下方。能否将这一心理关口转化为支撑，成为延续涨势的核心变量 —— 站稳该水平或重启看涨动能，吸引增量资金入场，为突破历史高点 111,980 美元铺路，甚至短期上攻 11.5 万美元。

比特币价格分析。资料来源： TradingView

反之，若长期持有者（LTH）增持放缓或抛售加剧，跌破 106,265 美元可能引发回调至 105,000 美元，动摇当前看涨逻辑。市场情绪与链上资金流向的微妙平衡，将决定比特币是开启新行情还是进入调整周期，投资者需密切关注量能变化与关键价位得失。

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