流动性+政策+科技三箭齐发！小盘牛还有多少空间？
近日，小微盘市场活跃，6月9日中证2000增强ETF（159552）涨1.31%，再次刷新上市以来的新高。近5日涨4.25%，近10日涨4.99%，今年以来累计涨24.33%。
今年以来，小微盘持续飙涨，中证2000指数涨幅12.33%，显著跑赢主流宽基指数。
数据来源：wind，截至2025.6.9
成交热度也在持续上升，6月9日成交额占万得全A指数达30.33%，接近2020年以来的历史新高。
数据来源：wind，截至2025.6.9
【小微盘为何持续飙涨？三重因素共振】
机构指出，流动性是中小盘行情的关键支撑因素。回看历史情况，在国内剩余流动性上升的阶段，市场风险偏好程度增加，小盘往往占优。今年5月，一揽子超预期稳增长重要举措发布。央行降准，释放1万亿长期流动性，LPR、银行间利率整体下行。银河证券认为，5月7日的一揽子货币政策并非宽松的顶点，未来1至2个季度，持续的宽松政策或将陆续推出，有望继续支撑中小盘行情。
另一方面，中小企业获益于科技创新，今年以来产销持续改善。1—4月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.2%，营业收入达25.8万亿元。其中装备制造业、原材料制造业因技术升级带动需求增长显著，31个制造业大类中28个实现增长。4月份，中小企业出口指数为50.4%，连续13个月位于扩张区间，显示整体出口势头依然强劲。
此外，近期发布的《上市公司重大资产重组管理办法》有望激发重组并购市场活力。从历史表现来看，小盘股相对大盘股并购预期更强，估值弹性更大，在并购重组潮迭起时中小盘风格更有优势。
【指增策略灵活轮动，不同阶段捕捉超额】
小微盘势头正猛，涨幅诱人。但是小微盘股波动太高，需要很强的择时能力，普通人参与难度较大。相对来说，一些增强类产品，在指数的基础上叠加超额，提供了更多元的选择。
目前市场上一共24只跟踪中证2000的ETF，包含4只场内增强ETF。其中超额业绩较好的是中证2000增强ETF（159552），成立以来净值增长率达47.89%，超额收益率达18.49%。这只ETF自成立以来，每个季度均有超额。
从近期表现来看，也是显著跑赢指数，近六个月，超额收益12.23%，近三个月超额收益7.68%。
结合市场风格来看，自成立以来，中证2000增强ETF（159552）经历了不同行情风格，在震荡下跌和震荡上涨行情中均捕捉了超额收益，市场适应能力较强。
数据来源：wind，截至2025.5.27
实际上，小市值与量化策略更为适配。相比大中盘股，小市值股票的价格偏离更大。量化策略依靠历史规律挖掘和分散化投资组合，通过统计优势提高胜率，很多情况下，一个模型可同时交易数百只股票，数量庞大的小市值股票更容易被抓取。
例如中证2000增强ETF（159552）的指数增强策略通过灵活轮动应对了择时的问题——主动调整持仓结构，不断轮换，保持资金流向表现更突出的股票，从而捕捉不同阶段的市场机会。
来源：金融界