受到昨晚一则宏观消息的扰动，再加上今日商务新的重磅利好与之对冲的缘故，午后市场快速跳水，其中沪指与创指午后双双一改早盘窄幅震荡盘整之势，旋即进行深度探底回升并较大幅度收绿。市场流动性上，今天央妈净回笼2559亿，较昨日缩量4297亿，6月共计净回笼7538亿（加上通过买断式逆回购释放的1万亿，则6月共计释放2462亿）。资金面上，今日市场量能共计约14154亿，较昨日放量约1290亿，可惜的是午后抛压所致。

热点方面，受到新近宏观因素的深度影响，再加上市场的多头转由权重主导，因而午后市场人气急剧下滑。经过午后市场快速下杀后，创新药、固态电池与化工等热门题材，在分化的同时继续有较为抢眼的市场表现。而和新宏观因素有直接关系的稀土、航运与种业午后直接逆市上扬，苏超概念/体育运动、算力、宠物经济与核聚变等 ，在分化的同时依旧有规模不一、且可圈可点的市场表现。

展望后市，在顺应市场热点分化、轮动之势，以及控制好手头的仓位的基础上（比如不超过3层仓），重点聚焦“确定性”+“硬逻辑”中低位科创+顺周期+新消费中的热门题材，尤其是由行业新政ce/消息催化、近期资金较为认可的热点题材。

热点上，因新近宏观因素的直接影响，午后跳水后市场热点较此前出现了明显的变化。回到今天的盘面，直接受益中美经贸会谈的稀土、港口与种业要么进一步爆发，要么在阶段性回调中首度大面积走强；而芯片与人工智能应用端则闻讯跌幅居前。此外，创新药、固态电池、化工、苏超概念/体育运动与算力等近期热门题材，受午后市场跳水的影响可谓是较为有限，用真金不怕火炼来形容丝毫也不违和。

操作上，除了要密切关注上面的热点题材外，还有注意今昨两日（6月9日-6月10日）两办发布民生、深圳改Ge两方面的政ce，涉及人工智能、算力、数据要素、数字货币、跨境支付、低空经济/航空航天、创新药、教育、辅助生殖/婴童概念，结合市场表现，进一步筛选出算力、数字货币、航空航天与创新药这些接下来需要重视的热点题材。

下面重点提一下固态电池、稀土走强的背后逻辑，即5月下旬以来的热点催化。

1、稀土：

①6月7日，商务Bu在新闻发布会上表示，对稀土实施出口管制符合国际通行做法；

②6月9日，1至5月累计出口稀土24827吨，同比增长2.3%；

以及5月9日，出口管制工作协调机制办公室组织商务Bu等7部门在深圳召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，重点强调打击对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产的走私出口。

2、港口航运：

①6月10日，美国调整船舶规则，停靠收费或降低90%，不再苛求美国船只占比；

②受益5月中美日内瓦贸易会谈的中美航运市场“一船难求”，出海企业正抢抓90天关键“窗口期”；

③6月6日，据交通运输Bu《2025年5月份中国出口集装箱运输市场分析报告》，5月，中国出口至美西、美东航线运价指数平均值分别为896.69点、989.49点，分别较上月平均上涨10.8%、6.4%；反映即期市场的上海港出口至美西和美东基本港市场运价平均值分别为3471美元/FEU和4483美元/FEU，较上月环比分别上涨57.3%、37.3%。

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