上位河南新首富,泡泡玛特王宁押对了什么?
创始人
2025-06-11 09:17:32

21世纪经济报道记者 易佳颖 上海报道

6月9日,泡泡玛特盘中拉升涨超3%,报253港元/股,再创历史新高。截至当天收盘,该公司报250.8港元/股,股价上涨了2.45%,市值逼近3400亿港元。

随着泡泡玛特股价持续大涨,创始人王宁身家也水涨船高。就在6月8日,根据福布斯实时富豪榜,王宁目前身家为203亿美元,牧原股份创始人秦英林身家为163亿美元。王宁已取代秦英林,成为河南新首富。

“我觉得泡泡玛特也很幸运,我相信世界上很少有渠道品牌,可以成功转型成一个产品品牌。”这是三年前,2022年9月,泡泡玛特全球旗舰店在上海开业时,王宁说的话。现如今,泡泡玛特的定位已是一家“IP公司”。“以前我们想做中国的迪士尼,但现在我想做世界的泡泡玛特。”

王宁身家的大幅增长主要归功于泡泡玛特火爆的市场表现。今年以来,泡泡玛特股价已上涨超180%。从2024年初至今,泡泡玛特的股价涨幅超过了11倍。泡泡玛特2024年年报显示,王宁持有公司股权占比为48.73%。

泡泡玛特股价持续上涨背后是,Labubu火遍全球。从美国洛杉矶凌晨三点的长队,到英国门店因为抢购发生混乱甚至打架。据媒体报道,在某拍卖平台,原价9000元的4只Labubu拍出22403元。其限量款在二手市场溢价达20倍-30倍。

回顾泡泡玛特一路走来,不断转型,从渠道品牌,到潮玩品牌,从盲盒品类,再到现在的IP巨头。这其中离不开王宁的判断与决策,“我们主要方向,是围绕着潮流和关于美好这件事情。”

押注IP

王宁的创业史,是网民们津津乐道的一个话题。

最早在2010年,王宁在中关村开出第一家“潮流杂货铺”,售卖玩具、家居、数码产品和零食等等。直到2014年底,王宁发现了日本潮流玩具 Sonny Angel销售很好,随即做出了最重要的战略决策——缩减品类,聚焦潮流玩具。

但Sonny Angel 不愿意给他独家授权,到2016 年1月,王宁发微博问用户都收集什么别的潮玩,过半答案是Molly。根据后来的招股书,泡泡玛特获得了Molly在全球的所有版权,会给到其创作者王信明(Kenny Wong)销售额分成、固定年费以及泡泡玛特1.49%的股份。

从Sonny Angel到Molly,王宁对潮玩有了更深刻的思考。“再早一点,王宁对IP可能还没有这些体系化的思考,是Sonny Angel和Molly让他有了这些用户洞察和商业构思。”黑蚁资本管理合伙人何愚曾在媒体采访中表示。

“2016年2月,我在北京第一次见到了王宁,那天印象非常深刻。”何愚还在《写在泡泡玛特百亿收入,梦想与经历是弥足珍贵的财富》一文中回顾道,“那天王宁向我分享了许多,他说希望构建一个IP运营平台,这是他的梦想。席间他还分享了许多反常识的洞察,比如他认为IP的构建不一定要通过内容,也可以通过产品和运营,包括随着时间与生活习惯的碎片化,没有内容的IP会越来越成为主流。”

到2020年上市时,彼时外界给泡泡玛特贴的标签还是“盲盒第一股”,但王宁表示,“我们开创了一个品类、一个行业,打造了一个关于潮流玩具的生态体系,让一代年轻人了解到什么是潮玩,并在这个时代留下了关于潮流玩具的文化印迹。”而资本市场用千亿市值给予了认可。

此后的故事也为人们所熟知,泡泡玛特的股价跌宕起伏,市场的理解与质疑在不断地循环。去年以来,Labubu持续火热,体现在财报上,2024年,Labubu所在的THE MONSTERS系列营收高达30.4亿元,同比增长726.6%,占到了泡泡玛特总营收的23.3%。

有人高呼赚到,也有人痛惜错过,有人趋之若鹜,也有人表达不理解。今天诸多质疑也仍旧存在,Labubu的火热会持续到何时?如何持续输出新IP?

面对质疑,王宁却似乎变得更加松弛。在今年3月的业绩交流会中,他表示,“有可能我们这个公司会起起落落,时而大,时而小。但是我相信我们可能是属于活得最久的一家公司,因为IP的生命周期一定是非常非常长。”

变与不变

王宁曾说,创业就是刚开始做A,最后做成了B,然后莫名其妙的有一天在C成功,但是也许你会在D变得伟大。在不断变化中,也有王宁始终坚守不变的,他自己总结道,“尊重时间,尊重经营。”

不可忽视的是,王宁在几次关键选择背后的理性思考,从Sonny Angel的营收数据占比中窥见潮玩市场的前景,果断选择押注,再到如今对于不同IP的孵化与经营,也依然是凭市场数据说话。

“我们尽量相当于抖音一样,把资源切碎,不管是营销资源,供应链资源,还是产品开发的资源,包括时时关注市场上的一些流行元素。”王宁介绍道,“根据投入资源后IP的销售表现,去决定对它的投入,以最快速度发现这个IP的是不是值得投入更多资源,或者要把它降权。”

在他看来,这就相当于算法一样,让投入产出比更高效。“企业竞争的一个很核心的点是,大家能不能高效的发现成功的早期指标,把更多的资源投入到更加核心的地方去,我觉得相对来讲,跟一些传统IP类的企业比,我们比他更加平台化和更加高效。”

在泡泡玛特以Molly盲盒的火爆一跃进入众人视野起,就一直在面对争议,王宁不断对外解释,泡泡玛特所代表的消费趋势,潮玩IP的价值等等。在他的发言中,也总是表达出对艺术家的尊重和认可。

他也有很商业的一面,对IP的判断并非来自感觉,而是数据的反馈,是冷静且绝对的市场导向。而在核心产权上,也是如此。当21世纪经济报道记者问到如唱片公司般,如何面对艺人解约的问题,他很淡定地回应道,“不管是Molly、Labubu,还是Dimoo等等,艺术家们都还在持续的创作,我们会保留他分成的权利,但是这些版权是永久的属于泡泡玛特的。这也是为什么我们对这些IP持续的投入。”

王宁曾在出席中法品牌高峰论坛时,分享艺术与商业如何平衡,他表示,凭借对艺术和商业的深刻理解和敏锐洞察,泡泡玛特成功地从平台类品牌蜕变为一个以IP为核心的潮流品牌。而现今,他在思考一个新的议题,“我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑,比如LV在国内行业有500亿元的生意,他是怎么做到充足的稀缺?这是一个很值得去学习的事情。”

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