诺德安元纯债基金，一个2022年5月才成立的"小鲜肉"，本来日子过得还算滋润，今年一季度末还有5.22亿元的家底，基金经理在季报里信心满满地分析着债市前景，什么"择机拉长久期"、"适当进行杠杆操作"，听起来专业范儿十足。

然6月12日一纸公告，截至2025年6月10日，诺德安元纯债基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元。据诺德安元纯债基金合同显示，该基金连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，将按照基金合同的约定进入基金财产清算程序并终止基金合同，不需召开基金份额持有人大会。

真相其实并不复杂。翻翻一季报就知道，这只基金97.55%的份额都被一家机构握在手里，典型的"一家独大"。很明显，就是这个"金主爸爸"在二季度撤资了，直接把基金给掏空了。这就好比一个餐厅，本来生意红火，结果最大的包桌客户突然不来了，瞬间门可罗雀。

说实话，这种情况在基金行业并不罕见，但暴露出来的问题却值得深思。

一只基金如此依赖单一机构投资者，风险集中度高得离谱。当初基金公司为了快速做大规模，可能对这种"抱大腿"的模式过于依赖，结果大腿一撤，整个基金就岌岌可危。

从业绩来看，这只基金其实表现还算可以，成立以来收益10.06%，近一年也有2.36%的正收益，在债基里算是中规中矩。但在机构资金面前，业绩好坏似乎都不是重点，人家说走就走，毫不拖泥带水。

这件事也反映出当前基金市场的一个现实问题：机构资金虽然能快速壮大基金规模，但稳定性堪忧。相比之下，散户投资者虽然单笔金额小，但黏性往往更强。可惜的是，很多基金公司在追求规模的路上，往往更青睐机构资金，忽视了风险防控。

以下持有人户数来自《诺德安元纯债》2024年年报