SPUT或将重启采购,铀板块三季度有望持续催化
创始人
2025-06-20 21:09:25

华源证券近日发布铀行业点评:Sprott旗下实物铀信托(SPUT)宣布增发融资,总额达2亿美元。2025年6月16日,Sprott公司宣布,其旗下的实物铀信托基金(SPUT)将以每份17.25美元的价格,向包销商CanaccordGenuity发行1160万份基金单位,总募资额约2亿美元。募集资金将100%用于购买实物铀(包括铀精矿和六氟化铀)及相关费用,以支持信托的投资目标。该交易预计将于2025年6月20日左右完成,仍需获得多伦多证券交易所等监管批准。

以下为研究报告摘要:

投资要点:

SPUT有望自去年11月以来首次恢复采购实物铀,三季度铀现货价格有望回暖。此次SPUT宣布2亿美元的增发融资,并明确资金将用于购买实物铀(包括铀精矿和六氟化铀),意味着其自2024年11月以来有望首次重启现货采购。这标志着在沉寂超过半年的背景下,SPUT可能再次成为现货铀市场的关键买盘力量。我们按照现货价格75美元/磅U3O8计算,2亿美元可以采购约1200吨U3O8(约270万磅U3O8),根据UxC数据,2024年全年现货成交量为15731tU,我们按照1tU对应1.18tU3O8计算,2024年全年现货成交量约为18560tU3O8,意味着2亿美元可以在现货市场采购约1200吨U3O8,约占2024年现货总量的6.5%。我们认为在供应增长不及预期、初级矿商交付承压的当前阶段,SPUT的回归有望进一步推升市场情绪并对铀价形成实质性支撑,我们看好三季度铀现货价格回暖。

自2025年5月23日美国发布关于加速部署先进核反应堆的总统行政令以来,全球核能行业催化密集落地,政策驱动效应加速显现。短短数周内,多项重要事件接连发生:1)CEG与META达成长期核电供电协议,体现大型科技企业对稳定清洁能源的需求;2)中广核矿业发布最新销售框架协议,26年基准价格上调;3)美国军方采用小型模块化反应堆(SMR),OKLO中标并获得供应合同。这一系列政策与市场动作,显著增强了核能板块的景气度与投资信心。

投资分析意见。我们认为三季度有望延续行业催化密集落地的态势,成为核能板块的关键推动期。下游核电企业有望在大型科技公司及政府机构的推动下,迎来更多交易类订单及远期合作意向落地;中游浓缩铀相关企业或将直接受益于行政令中提出的“要求能源部长制定扩大铀浓缩能力的计划”,政策支持或加速产业链投资推进;上游铀矿企业则有望借助现货价格回暖、金融机构需求回归及供应短缺预期,重获市场关注。整体来看,三季度或成为政策、资金与供需共振的阶段性窗口期。建议关注:LEU(浓缩铀环节);UEC、UUUU、CCJ(铀矿环节);OKLO、SMR、NNE(核电环节)。

风险提示。政策落地不及预期;SPUT采购不及预期;核电发展不及预期(华源证券 郑嘉伟,于炳麟)

相关内容

热门资讯

科普常识“决胜山西麻将到底有没... 您好,决胜山西麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中...
科普常识“南天门牛牛到底有没有... 亲,南天门牛牛有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,南天门牛牛是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
科普常识“嘟嘟十三张到底有没有... 本篇文章给大家谈谈怎样看出嘟嘟十三张开挂开挂没,以及嘟嘟十三张怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各...
科普常识“九州游戏到底有没有挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出九州游戏开挂开挂没,以及九州游戏怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
科普常识“逸品互动到底有没有挂... 科普常识“逸品互动到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“苍南麻将到底有没有挂... 您好,苍南麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“乐虎棋牌到底有没有挂... 本篇文章给大家谈谈怎样看出乐虎棋牌开挂开挂没,以及乐虎棋牌怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有...
科普常识“星梦麻将到底有没有挂... 您好,星梦麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“冲关麻将到底有没有挂... 亲,冲关麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,冲关麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“神龙娱乐到底有没有挂... 您好,神龙娱乐这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“九九娱乐到底有没有挂... 无需打开直接搜索微信:九九娱乐有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
科普常识“福满花牌到底有没有挂... 科普常识“福满花牌到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“百色娱乐到底有没有挂... 您好,百色娱乐这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“四川趣游到底有没有挂... 科普常识“四川趣游到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“多狐麻将到底有没有挂... 无需打开直接搜索微信:多狐麻将有挂吗本司针对手游进行,选择我们的四大理由:1、软件助手是一款功能更加...
科普常识“起来麻将到底有没有挂... 亲,起来麻将有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,起来麻将是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“可可茶馆到底有没有挂... 亲,可可茶馆有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,可可茶馆是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧...
科普常识“山西麻将到底有没有挂... 您好,山西麻将这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌...
科普常识“718互娱到底有没有... 亲,718互娱有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,718互娱是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,...
科普常识“黄金岛到底有没有挂”... 您好,黄金岛这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌都...
科普常识“润潮到底有没有挂”√... 亲,润潮有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,润潮是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧来尝试一...
科普常识“山海到底有没有挂”√... 您好,山海这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【29290261】很多玩家在这款游戏中打牌都会...
科普常识“闲云到底有没有挂”√... 科普常识“闲云到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai辅助...
财政部最新通知!事关保险公司→ 关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知 中国人民保险集团股份有限公...
科普常识“五耀到底有没有挂”√... 科普常识“五耀到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai辅助...
科普常识“永阳汇到底有没有挂”... 亲,永阳汇有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,永阳汇是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧来尝...
科普常识“A6游戏到底有没有挂... 科普常识“A6游戏到底有没有挂”√太坑了原来有挂是一款可以让一直输的玩家,快速成为一个“必胜”的ai...
科普常识“飞小鸡到底有没有挂”... 本篇文章给大家谈谈怎样看出飞小鸡开挂开挂没,以及飞小鸡怎么看出来是开挂对应的知识点,希望对各位有所帮...
科普常识“牛小乐到底有没有挂”... 您好,牛小乐这款游戏可以开挂的,确实是有挂的,通过微信【8198015 】很多玩家在这款游戏中打牌都...
科普常识“茶虞姬到底有没有挂”... 亲,茶虞姬有的,ai轻松简单,又可以获得无穷的乐趣,茶虞姬是你和朋友度过闲暇时光的不二选择,赶紧来尝...