价格战红海中，一杯豆奶的逆势突围。

“未来在内地市场不会再降价。”维他奶国际集团有限公司执行主席罗友礼在最新财报发布会上的这句宣言，掷地有声。

在快消品行业深陷价格战泥沼的当下，维他奶这份“不降价”的底气从何而来？最新发布的财报揭开了谜底：截至2025年3月31日的财年，维他奶实现收入62.74亿港元，同比增长1%；公司股权持有人应占溢利则高达2.35亿港元，同比激增102%。

一边是收入微增的谨慎前行，一边是利润翻倍的强势崛起，维他奶在中国内地这个竞争白热化的主战场上，正试图走出一条拒绝以价换量的独特道路。

利润暴涨102%背后的三重密码

维他奶2025财年的成绩单上，最耀眼的莫过于利润指标的惊人飞跃。从1.16亿港元到2.35亿港元，102%的净利润增幅，在增长乏力的快消行业堪称现象级表现。这份亮眼成绩的背后，是维他奶在经营策略上的三重精准发力。

国内地业务作为集团核心引擎，其销售端执行能力被重点强化，直接推动经营溢利大幅上升41%成为利润增长的首要驱动力。

香港业务表现持续强劲，录得24%的经营溢利增长，为集团整体盈利提供了坚实后盾。

通过提升采购效能、优化生产与供应链管理，维他奶实现了显著的降本增效，在收入微增的情况下释放了巨大利润空间。

执行主席罗友礼在展望中坦言，地缘政治局势的间接影响、植物奶及即饮茶产品类别增长放缓，将在短期内带来挑战。但他强调：“长远而言，集团坚信自身实力，致力逐步提升收入及盈利能力。”

盈利能力的显著改善，为维他奶在激烈市场中拒绝“以价换量”提供了关键支撑。

价格战红海中竖起免战牌

维他奶内地市场全年收入增长仅为1%，折射出中国饮料赛道的残酷现实：消费者价格敏感度持续提高，价格战硝烟弥漫。

为应对这一趋势，维他奶过去一两年在柠檬茶品类上主动调整策略，增加价格促销力度。财报数据显示，仅下半财年，维他柠檬茶的价格降幅就达到了10%～15%，以维持其市场竞争力。

在本次业绩说明会上，罗友礼却明确划出红线：“未来在内地市场不会再降价。”这一宣言背后，是维他奶对当前定价体系竞争力的判断。目前，在维他奶京东自营旗舰店，16盒装维他柠檬茶到手价稳定在32.8元，单盒价格约2.05元，已处于市场的“价格敏感带”。

维他奶向记者阐释其战略考量：“我们致力于通过提供高品质的产品和服务保持市场优势，而非仅依靠价格吸引消费者。”针对当前消费者对价格的敏感特性，维他奶选择通过“更多的店内促销活动”来保持其产品（特别是茶饮系列）处于消费者认可的“合适价格区间”。

维他奶在豆奶市场凭借较大市场份额维持着有竞争力的价位，在茶饮市场则通过调整产品组合使其“更加经济实惠”。“不降价”不等于“不促销”，这成为维他奶在价格红海中的生存法则。

植物奶与茶饮的冰火战场

维他奶的两大核心品类——豆奶（植物蛋白饮料）和柠檬茶（茶饮料），正经历着市场环境的深刻转变。

植物蛋白饮料市场正面临增长瓶颈。

一度火热的“植物基”概念遭遇降温，整体增速明显放缓。维他奶对此展现出长期信心：“每个行业都会经历波动起伏。”其信心来源于对中国市场潜力的判断：与全球平均水平相比，中国植物奶的人均消费量仍处低位；中国居民最终消费占GDP比重相对较低；广大的二三线城市蕴含巨大消费潜力。

“在消费者对营养健康、环保等认知不断提升的推动下，植物饮料的长期发展潜力依然强劲。”维他奶方面强调。

茶饮料市场则呈现另一番景象：竞争空前惨烈。

维他柠檬茶不仅面临传统含糖茶饮的挤压，更遭遇无糖茶饮迅猛崛起的强力冲击。无糖茶作为近年“黑马”，在经历爆发式增长后，随着众多品牌涌入，赛道变得异常拥挤，价格战频发、新品迭代加速成为常态。

维他奶的应对之策是紧跟健康化潮流。自2015/16财年以来，维他奶持续扩大“中至零糖度”饮料产品供应，包括无糖茶和低糖茶。维他奶表示：“我们看到消费者对健康和多样化产品系列的需求很高。”

维他奶在内地市场长期存在“南强北弱”的格局，北方市场仍有大量空白。维他奶回应称：“已在大湾区建立稳固地位，并积极通过电商和渠道合作伙伴拓展至其他地区。”全国化布局的深度与速度，将成为其未来增长的关键变量。