光大期货:6月26日金融日报
创始人
2025-06-27 14:09:08

股指:

昨日,A股市场继续大幅拉升,Wind全A上涨1.39%,成交额1.64万亿元。中证1000指数上涨1.32%,中证500指数上涨1.68%,沪深300指数上涨1.44%,上证50指数上涨1.17%。非银金融、国防军工、计算机继续领涨。美联储主席近日接受国会质询,表示将依据6至7月数据决定降息路径,同时点阵图也显示美联储内部对于降息意见分歧加大,这都使得市场开始提前计价降息,纳斯达克逼近历史高位。A股同样受到提振,连续两日上涨,但A股股指目前处于历史均值以上水平,很难连续大幅冲高。此外,中国计划将于9月3日阅兵的消息也对国防军工等科技板块形成利好。国内基本面上,5月PPI同比-3.3%,较4月环比下滑;新增人民币贷款6200亿元人民币,比上年同期少增3300亿元。化债背景下信用收缩、需求不足仍是当前主要矛盾,指数很难突破中枢大幅上涨。另一方面,2025年上半年企业盈利情况较2024年有明显改善,在配置型资金托底的背景下,A股指数短期同样不会出现大幅下跌的走势。预期未来指数仍以震荡为主。

国债:

国债期货收盘,30年期主力合约跌0.22%,10年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约涨0.01%,5年期主力合约基本持稳。中国央行开展3653亿元7天期逆回购操作,利率持稳于1.4%。公开市场有1563亿元逆回购到期,净投放2090亿元。2025年6月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF操作,期限为1年期,本月到期1820亿元。半年末资金面小幅上行,DR001维持1.4%以下,DR007利率上行至1.69%。资金面转松推动债市在6月小幅走强,但5月外贸数显示抢出口效应仍然存在,金融数据显示财政政策发力继续对冲实体融资需求偏弱,稳增长政策推动叠加抢出口效应影响下,经济韧性较强,且临近半年末,资金存在边际上行压力,债市缺乏大幅走强动力,区间震荡格局难改。

贵金属:

隔夜伦敦现货黄金先抑后扬,上涨0.25%至3331.9美元/盎司;现货白银震荡走高,上涨0.94%至36.25美元/盎司;金银比运行至92附近。美联储主席鲍威尔在国会听证会次日再次提及降息前景,他重申不急于降息,强调高关税带来很大的不确定性,并指出美国经济很强劲,在不确定形势下有理由缓慢行动,同时提到了可能推动降息的一些因素,若通胀持续可控,不排除提前降息。地缘政治方面,特朗普发表讲话称伊以冲突随时可能再次爆发,下周将启动谈判。中东地缘局势转向缓和,对黄金短线不利,但此前对黄金推动作用有限,因此利空也有限,关注伊以后续谈判进展。从近两天消息层面来看,市场偏期待美联储提前降息,但仍有待数据观察,黄金走势或维系高位震荡。对于白银而言,黄金若出现较大回调,或带动银价继续调整,但若黄金依然维系高位震荡走势,银价可能继续存在补涨之势,维系逢低买入的判断。

转自:市场资讯

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