金价震荡，机构短期分歧难掩中长期配置价值_办公动态

创始人

2025-07-14 17:39:03

Wind数据显示，上周截至7月11日，全市场14只商品型黄金ETF近一个月回报率悉数告负，跌幅均超2.5%，其中前海开源、易方达、工银瑞信、华安等公募旗下产品跌幅超2.8%；近三个月回报率亦不足2%。

（东方IC）

投资黄金股票的主题基金同样表现平淡，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF等近一个月跌幅超4%。易方达、汇添富等机构旗下的黄金主题QDII产品近期回报率也不理想。

针对金价未来走势，机构出现分歧。花旗认为，美联储降息预期已提前甚至过度反映在金价中，随着预期兑现，黄金上涨动力将减弱，预计第三季度金价在3100至3500美元/盎司区间盘整，供需缺口将在第三季度达峰，到2026年下半年或回落至2500至2700美元/盎司。

华安基金认为，黄金当前处于调整窗口期，但地缘局势预期限制了金价下探空间。中长期看，金价仍有四大支撑：一是全球央行持续增持黄金，近43%的央行计划在未来一年内增加储备；二是多家国际权威机构下调2025年全球经济预期增速，利好黄金避险需求；三是美元贬值预期仍在；四是美国财政赤字持续增加，通常利好黄金。

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