随着美国《GENIUS法案》与香港《稳定币条例草案》相继落地，全球稳定币规模突破2500亿美元、机构预测2030年达3.7万亿美元，稳定币这个诞生十年的“老概念”突然站上风口。

政策东风吹暖资本土壤，产业应用从概念走向落地，稳定币主题的活跃度能否跨越短期炒作，成为贯穿数字经济周期的长主线？

一、稳定币VS比特币：同是数字货币，为何命运大不同？

要理解稳定币的上涨逻辑，先得弄清楚它到底是什么，以及和比特币的区别。

稳定币是一种特殊的数字货币，它的价值之所以相对稳定，是因为它与现实世界中的资产（比如法定货币、黄金等）挂钩，目前主要是与美元以固定兑换比例挂钩。

同样是数字货币，稳定币和比特币的定位大不相同。稳定币更像是一种纯粹的支付工具，而比特币作为资产的投资属性越来越强，作为支付媒介的属性则逐渐减弱。在实际操作中，稳定币的一个重要用途就是用于交易其他数字货币。

稳定币的主要功能是支付，由于其价值锚定法币，所以几乎没有利息，增值属性也比较弱。但它的优势在于，省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而降低了支付成本，提升了支付效率。

那稳定币是不是意味着货币增发呢？市场上的主流观点认为，稳定币在某种形式上可以看作是货币增发，它就像是数字现金或者数字M0，也可以说是法币的衍生货币。在那些法币支付不够便利或者覆盖不到的地方，稳定币就能发挥出很大的作用。

二、从“边缘创新”到“合规主流”：政策双响炮改写行业命运

稳定币的这波热度，本质是“监管背书”给市场吃的定心丸。

美国的《GENIUS法案》（《稳定币国家创新法案》）在2025年5月19日获得参议院程序性投票通过，并于6月17日最终表决通过；中国香港的《稳定币条例草案》在2025年5月21日通过，将于8月1日正式生效——两大金融中心同步立法为稳定币“正名”，具有里程碑式的意义，它标志着稳定币得到了传统金融领域和监管层的认可，成为虚拟资产升级为金融基础设施的关键转折点，这也给市场注入了强大的信心。

政策破冰的意义，堪比2015年央行首次定义互联网金融——既划清了合规红线，更打开了创新空间。

三、稳定币的“杀手锏”：凭什么重构全球支付规则？

总体来看，稳定币的价值体现在多个方面：币值稳定，与法定货币挂钩；交易便捷，操作流程简单；成本低，能有效降低交易开支。它可以满足跨境支付、避险等多种需求，非常契合数字经济的发展趋势，因此也经历了快速的发展，目前全球稳定币规模已经达到2500亿美元。

稳定币能火，核心是解决了传统金融的“老痛点”：

链接法币与虚拟货币：供应商发行与法币锚定的数字货币，用户兑换后就可以用它来交易其他数字货币。稳定币在其中起到了桥梁的作用，让法币和虚拟货币之间的交易更加顺畅。

跨境支付：稳定币具有天然的跨境通用性，而且效率更高、成本更低。传统的跨境支付体系存在实体金融监管限制，而依托区块链技术的稳定币，具有去中心化、全天候运行、链上记录透明、交易不可逆等特点，天生就适合作为跨境贸易结算和跨境支付的重要手段。传统的跨境支付方式（如SWIFT）效率低、成本高，而稳定币可以实现近乎实时的全球结算，还能节省大量的中间费用。像京东稳定币（当前处于沙盒测试第二阶段），交易速度能从天缩短到分钟甚至秒级，同时减少了中间环节和交易费用，还能提供全年不中断的支付服务。

RWA（现实世界资产）：就是将现实世界中的实体资产进行代币化，以便在链上进行交易、分割或投资。截至6月22日，全球链上RWA资产总额达到243.1亿美元，总资产持有人有20.75万人。目前，蚂蚁数科主导的新能源RWA项目已经完成了首单落地，这也显示出RWA应用场景的潜力。

四、十年磨一剑：稳定币为何现在“破圈”？全球竞合暗藏哪些玄机？

稳定币在2014年末就已经诞生了，为什么十年后才火起来呢？因为到了2025年，全球稳定币从之前的概念炒作阶段迈向了实际支付应用阶段，成为了技术与金融融合的新焦点。

背后还有更深层的逻辑：美国推动稳定币，是想借USDC、USDT等“链上美元”巩固美元霸权，帮美资企业全球支付，扩大美元影响力；而中国人民银行明确不支持与人民币锚定的稳定币，目的是维护人民币主权，同时推进数字人民币在跨境小额结算中的试点。

当然，稳定币也有风险，比如跨境电商交易中的汇率波动。但它的优势更突出：消除银行间结算时间成本、降低手续费、避免资金冻结或延迟。对欧美市场卖家来说，能缓解开户收款难、对冲政策风险、提升退税和对账效率。不过，支付机构也得面对监管加强带来的合规压力，卖家也得强化合规能力。可以说，稳定币正在重塑跨境结算体系，给跨境电商带来新机遇，也倒逼行业适应新规则。

五、A股的“间接机遇”：哪些玩家能分食万亿蛋糕？

《美国》、中国香港纷纷立法明确了稳定币的合法地位和监管方式，有利于长期规范发展。

未来各国监管政策落地后，科技和金融巨头的布局值得期待，从主题视角看，活跃度具备持续性。我国国内政策对数字货币是央行主导、严格监管，上市公司暂时不能直接做稳定币业务，但这波趋势下，有些板块或间接受益：

金融科技公司：有技术优势，加上原有电商场景、跨境支付渠道，有望成为稳定币发行主体，潜力不小。

跨境支付类公司：稳定币在跨境支付场景优势明显，效率和成本都超越传统SWIFT体系，这类公司会受益于稳定币的广泛应用。

金融IT及区块链技术公司：稳定币的交易、理财、融资等创新，离不开金融IT技术支持，这类公司有望参与技术服务和生态构建。

机构预测也很乐观：渣打银行预计2028年底稳定币发行量达2万亿美元；花旗银行认为，若有监管支持，2030年市值可能达3.7万亿美元。

稳定币的风口，或许才刚刚掠过起跑线。对普通投资者来说，当前市场交易活跃，稳定币利好频现，A股概念股受资金驱动表现活跃，不过部分个股短期涨幅大、换手率高，博弈特征明显，交易难度不小，适合有较高交易能力的投资者右侧参与。但行业长期空间大，后续还有潜在利好，主题机会有望中期延续，稳妥型投资者可以等阶段性调整后再布局。

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