来源：洪言微语

当前市场处于政策与基本面共振的关键阶段，市场震荡偏强格局有望延续。策略上，短期可聚焦资源类（有色金属、基础化工）、能源保供（电力）及政策催化（创新药、稳定币相关）板块的轮动机会。

7月18日，A股与港股市场放量上行，资源和科技板块表现强势。随着增量资金持续入场，市场情绪持续升温。

A股方面，上证指数收涨0.5%至3534.48点，创年内收盘新高，深证成指、创业板指分别上涨0.37%、0.34%，全周三大指数累计涨幅分别达0.69%、2.04%、3.17%，其中创业板指表现尤为亮眼。市场成交额连续两日突破1.5万亿元，当日放量330亿元至1.59万亿元，显示增量资金持续入场。

港股市场同步走强，恒生指数上涨1.33%至24825.66点，恒生科技指数大涨1.65%，本周累计涨幅分别达2.84%、5.53%，南向资金单日净买入59.31亿港元，资金面与情绪面形成正向循环。

从行业表现看，A股资源与先进制造板块形成共振。有色金属板块以2.1%的涨幅领涨申万行业指数，稀土永磁、锂矿等细分领域表现突出，除中报业绩预增与科研突破（如新稀土矿物“钕黄河矿”发现）的直接催化外，全球能源转型背景下上游资源价值重估成为资金持续流入的核心逻辑。基础化工、钢铁、煤炭等周期板块同步走强，与大宗商品价格反弹及高温天气下的能源需求提升形成呼应。科技成长方向中，创新药板块受“基本医保+商保”双轨支付体系政策推动午后拉升，固态电池概念则受隔夜美股相关标的暴涨带动，显示内外市场联动性增强。电力板块在全国最大电力负荷突破15亿千瓦的刺激下异动上涨，极端天气对能源保供的阶段性需求成为短期催化。

港股市场呈现“政策+资金”双轮驱动特征。创新药概念延续强势，政策面第十一批集采启动与商保创新药目录酝酿推出形成持续支撑；稳定币概念股因美国《天才法案》通过众议院投票及香港《稳定币条例》8月生效预期大涨，中资券商股则受益于虚拟资产业务布局预期与IPO市场回暖。资源类板块与A股形成联动，恒生A股其他金属及矿物指数涨幅达3.12%，原材料业指数涨2.47%，反映全球资本对中国资源品景气度的一致乐观。

市场结构性分化同步显现。A股游戏、光伏板块全天低位震荡，传媒、电子等行业跌幅居前，港股清洁能源与电子设备板块承压，主要因前期热点板块资金获利了结，叠加部分领域中报业绩预期分歧，资金向政策确定性更强或景气度向上的方向切换特征显著。

当前市场处于政策与基本面共振的关键阶段。商务部扩大外资开放领域、优化资本市场准入的表态进一步强化外资信心，而“反内卷”政策推动下传统行业修复与新兴产业成长形成双线机会。

策略上，短期可聚焦资源类（有色金属、基础化工）、能源保供（电力）及政策催化（创新药、稳定币相关）板块的轮动机会，中期建议布局泛科技（半导体、AI应用）、新消费及全球能源转型受益的资源赛道，同时关注出口导向型企业及消费龙头的估值修复潜力。

整体来看，国内政策支持与产业升级的积极变化持续累积，市场震荡偏强格局有望延续，建议投资者保持谨慎乐观，聚焦结构性机会。