来源：中新经纬

“买了半年多美元理财，结果至今还没回本。”在北京工作的吴建（化名）吐槽道。

数据显示，与今年年初高点相比，美元指数已下跌超10%。人民币对美元的升值也让部分购买美元理财的投资者收益“缩水”。业内人士认为，投资者在进行美元资产配置时，应结合汇率预期、个人负债币种、海外支出需求等因素综合判断，避免将美元理财作为“套利工具”而忽视本币汇率波动带来的潜在风险。

吴建告诉中新经纬，由于美元理财的收益率较高，今年1月初，他通过工商银行手机App购入11000美元，彼时成交汇率为7.3608，共支付人民币80968.8元。

购汇后，他买入了工银理财的月月全球添益开放美元产品，该产品成立以来年化收益达5.1%。不料，买入后，美元指数持续走低。

中新经纬查询发现，工银理财的月月全球添益开放美元产品的近一月、近三月、近六月、近一年的年化收益率分别为4.19%、4.16%、4.28%和4.73%。

截至7月28日，吴建购买的这笔美元理财收益为235.86美元，其本金和收益共计11235.86美元，按照当日美元结汇价7.1584计算，折合人民币80430.8元，浮亏538元。

“我打算等理财收益再多一些，弥补下汇率的损失，等回本再考虑要不要卖。”吴建说。

今年年初，北京的杨鑫（化名）通过南京银行App购入5000美元，支付人民币约36712.5元。之后，她选择了中银理财—QDII日计划（美元版），其买入时的七日年化收益率在4.3%左右，而买入后的半年内，该产品七日年化收益率持续走低。

“7月以后，这款产品的七日年化收益率跌破4%，最近在3.96%左右。加上美联储也有降息预期，所以考虑了一下还是赎回了。”杨鑫对中新经纬说。

截至7月23日赎回，杨鑫的本金和收益共计5110.68美元，结汇后到账36584.72元人民币，净亏损127.78元人民币。

美元理财收益率走低

来自第三方数据研究机构普益标准的数据显示，2025年上半年新发美元理财产品数量总体保持上升趋势，1-4月稳步增长，5月虽短暂回落，但6月迅速反弹至161只，创下上半年新高，显示出发行端的强劲动力。

据普益标准给出的数据，与去年同期相比，2024年6月全市场新发美元理财产品仅122款，而2025年6月同比增加39只，增幅达31.97%，反映出理财机构对“降息前高息窗口”的快速响应。

从收益表现来看，普益标准数据显示，2025年上半年，美元理财产品的平均年化收益率呈逐月下降的趋势。具体来看，6月末存续美元理财产品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分别为3.9647%、3.9641%、4.1237%，较年初明显下滑。对比去年同期，2024年6月末存续产品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分别为4.6600%、4.5502%、4.3254%，今年同期收益水平全面低于去年，其中近1月收益同比下降0.6953个百分点，降幅较为明显。

近期，还有个别美元理财产品提前终止。7月25日，招银理财公告称，招银理财招睿美国国债QDII（美元）目标盈尊享封闭1号固定收益类理财计划（产品代码：PB009037）原预计到期日为2027年1月30日。根据产品说明书的相关约定，该产品现已达到止盈条件，将按产品说明书约定于2025年7月28日提前终止。这是招银理财本月提前终止的第三只美元理财产品。

人民币兑美元或维持区间震荡走势

Wind数据显示，今年年初，美元指数延续涨势，在 1 月 13 日一度涨破110关口，为2022年11月以来首次。然而，随后几个月，美元指数持续走低，7月1日一度跌至96.37。截至7月30日发稿时，美元指数为98.75，与年初高点相比，跌幅达10.23%。

而同期，人民币兑美元中间价出现升值态势。据中国外汇交易中心网站，7月30日人民币兑美元中间价为7.1441，与1月2日人民币兑美元中间价7.1879相比，调升438个基点。Wind显示，今年年初至今，人民币对美元即期汇率整体波动幅度为2.76%。

为何美元指数的跌幅比人民币兑美元升值幅度高？中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受中新经纬采访时表示，美元指数反映的是美元对一篮子货币（主要是欧元、日元、英镑等）的综合强弱，而人民币并不在美元指数的计算篮子中，因此两者表现不一定同步。尤其是人民币中间价定价机制综合考虑了一篮子货币的走势、前一日收盘价以及市场供求预期，具有更强的稳定性。

谈到本轮美元贬值的原因，李钢表示，主要是受美联储降息预期、美国关税不确定性，以及美国财政赤字上涨担忧影响。

接下来，美元指数是否还会继续下跌？李钢认为，美元指数的中期走势依然面临美联储降息路径的不确定性。若美联储在第四季度开始实质性降息，美元指数可能进一步回落，但贬值空间有限，因全球主要经济体（如欧元区、日本）的货币政策同样超预期鸽派。

李钢预计，人民币兑美元或将维持区间震荡走势。“预计中国实体经济仍旧维持稳健韧性，但内需增长的疲弱状态可能仍是经济制衡，不排除中国央行再次降息降准；从外部来看，全球避险情绪可能在第四季度有所改善，中国资本流入将有所回暖，这将是人民币升值的参数；整体来看，短期维持在7.10~7.25的中枢区间震荡较为可能，单边大幅贬值或升值的概率不高。”

对于投资美元理财的风险，李钢分析称，主要有以下几点：其一是汇率风险，人民币升值将侵蚀美元资产兑回本息，特别是在短期内无法锁定汇率时。其二是利率风险，一旦美联储开始降息，美元理财收益率将下滑，锁定高利率产品的机会窗口正在缩小。其三是流动性风险，多数美元理财存在较长封闭期，投资者应关注流动性安排，避免中途赎回造成损失。

“建议投资者在进行美元资产配置时，应结合汇率预期、个人负债币种、海外支出需求等因素综合判断，避免将美元理财作为‘套利工具’而忽视本币汇率波动带来的潜在风险。”李钢说。

文：魏薇

编辑：李晓萱

责编：罗琨 李中元